多元化生意难做：霸王集团去年净利润腰斩、收入依赖单一品牌

曾经家喻户晓的霸王集团，如今深陷净利润“腰斩”的困局。4月2日，新京报贝壳财经记者获悉，霸王国际（集团）控股有限公司（以下简称“霸王集团”）发布2024年业绩公告。报告期内，霸王集团实现总营业额约2.53亿元，同比增加6.4%；经营利润为760万元，上年同期为1490万元；净利润同比下滑超51%至约660万元，上年同期这一数字为1360万元。

霸王品牌营业额占比达94.5%

官网信息显示，霸王集团主要从事中草药快速消费品的研发、生产和销售，2009年7月3日在香港联交所主板上市，成为首家在香港上市的全球性中草药日化企业。

凭借中药世家传承、明星成龙代言等“光环”加持，霸王集团曾在早期占据国内洗护发市场龙头地位。据市场研究机构欧睿国际发布的数据显示，从零售额来看，2007年和2008年上半年，霸王品牌在国内中草药洗发液市场的占有率高达43.5%及46.3%。

然而好景不长，上市第二年发生的“二恶烷”事件让霸王集团陷入前所未有的挑战之中，该集团也试图通过多元化发展的策略扭转局面。

据新京报贝壳财经记者不完全梳理，2009年12月，霸王集团推出了护肤品牌“本草堂”；2016年9月，旗下高端婴童洗护品牌“小霸王”上市；2010年又培育出首个中草药饮品“霸王凉茶”，并聘请甄子丹为形象大使。不过，由于经营状况不理想，霸王集团决定于2013年7月终止凉茶系列产品的经营业务，重新聚焦头发和皮肤护养领域。

霸王集团业绩公告截图。

目前来看，霸王集团的多元化之路算不上“顺畅”。按照主要产品分类，2024年，霸王集团旗下护发产品实现营业额2.3亿元，其他家用及个人护理产品营业额约2255.8万元，护肤产品的营业额仅为1000元，上年同期这一数字为2.5万元，同比下滑了96%。

按品牌划分，该集团营业额主要来自旗下“一主两副”三个品牌。其中，定位“中草药防脱”、聚焦中高端洗护市场的霸王是其支柱品牌。打开霸王集团官网，占据首页的仍是瓶身印着“霸王”二字的洗发水和“怕脱发 用霸王”的广告语。

数据显示，2024年，霸王品牌实现营业额2.39亿元，约占集团按品牌分类营业额的94.5%；中草药去屑护发品牌追风的营业额约240万元，仅占集团按品牌分类营业额的1%；以天然健康为理念的丽涛品牌实现营业额960万元，约占集团按品牌分类营业额的3.8%。

销售及分销开支同比增长17%至9490万元

即便霸王品牌能够支撑起相对可观的数据，但只靠单一品牌输出，不仅难以扩大集团规模，对提高利润空间来说也是一道无形的障碍。

与此同时，影响净利润表现的还有霸王集团增加的销售及分销开支。据其此前发布的业绩盈利预警公告，2024年前十个月合并净利润的减少，主要受集团在各网络平台及传统分销商渠道进行促销的广告及推广费用增加、研发活动投资增加以及一般行政及管理费用增加等因素影响。

2024年，霸王集团的销售及分销开支较上年同期的8110万元增加17%至9490万元，占收益的比例也由上年同期的34.1%增至37.5%。同期，其行政费用同比增加6.4%至2940万元，主要原因是研发费用及工资奖金的增加，“但部分被坏账准备的减少和贸易应收账款的注销所抵消。”

据业绩公告披露，霸王集团的销售网络包括分销商和零售商两种，销售渠道分为电商渠道和以线下为主的传统渠道。

过去一年，其电商渠道营业额为1.36亿元，同比增长7.7%，在总营业额中的占比约53.7%；传统渠道方面，尽管该集团称其在报告期内继续推进2024年3月开始的“千镇万店”市场开发项目，增加了优质销售点的周末促销活动频率等，营业额占比却由上年同期的46.9%降至46.3%。

对于2025年的发展，霸王集团将经营主题定为“火力全开·奋发向前”。对于核心品牌霸王，计划着重推广防脱系列产品以增加销售额，升级包装以“吸引年轻消费者目光，增加其购买兴趣”，同时，将寻找与品牌理念相匹配的IP进行联动合作，通过社交媒体的运营加强与消费者互动等。

短期来看，该集团的目标包括恢复销售增长势头和盈利能力，以及提升投资者的信心。然而，在越来越多品牌入局防脱发赛道的当下，霸王集团能否“火力全开”并重拾往日辉煌，仍是未知数。

新京报贝壳财经记者 李铮

编辑 姜樊

校对 杨利