行情来了，经纪业务成稳稳的“基本盘”，代买业务全面增长，代销、交易单元租赁业务承压

财联社4月2日讯（记者 王晨）2024年券商经纪业务成绩单揭晓，24家公布年报的券商中，22家券商经纪业务手续费及佣金收入实现正增长，仅2家出现负增长。

头部券商凭借规模与资源优势持续领跑，中信证券以130.06亿元经纪收入稳居榜首，国泰君安、华泰证券等紧随其后。区域性券商如国联民生、华林证券则通过深耕细分市场实现超20%的高增速，成为行业亮点。

据24家券商年报数据显示，代理买卖证券业务收入全面增长，成为驱动业绩的核心引擎；代销金融产品收入却遭遇滑铁卢，17家券商收入下滑；交易单元席位租赁业务亦受市场活跃度下降及政策调整冲击，19家券商收入同比缩水。

值得注意的是，代销业务和交易席位租赁业务的承压与公募基金降费新规密切相关，权益类产品遇冷叠加费率下调，导致多家头部机构收入腰斩。与此同时，“9·24”行情带动市场交投活跃，推动代买业务收入水涨船高。在这场行业大考中，头部券商强者恒强，部分中型和区域性券商成功逆袭。

22家券商经纪业务正增长，头部机构强者恒强

2024年，A股市场在一系列政策利好的推动下，市场活跃度显著提升，尤其是“9・24”行情的启动，为券商业绩增长注入了强劲动力。从已公布年报的24家券商经纪业务手续费及佣金收入数据来看，整体呈现出明显的增长态势。

24家公布年报的券商中，22家证券经纪业务手续费及佣金收入实现同比正增长，仅中金公司（-2.80%）和东方证券（-4.03%）两家出现负增长。经纪业务仍是券商核心收入来源之一。

头部券商优势稳固，中信证券以130.06亿元的经纪业务收入稳居榜首，同比增长6.93%；国泰君安、华泰证券、招商证券紧随其后，收入均突破70亿元，增幅在9%-17%之间。值得注意的是，东方财富凭借互联网平台优势，以69.80亿元收入跻身第五，同比大增19.74%，成为中型券商逆袭的典型。

区域性券商如国联民生、华林证券等，通过深耕本地市场或聚焦特定客群，实现了超20%的增速，成为行业增长的重要推动力。其中国联民生以29.44%的增幅位列增速榜首，中原证券（25.28%）、华林证券（24.75%）、红塔证券（24.73%）、方正证券（24.22%）、南京证券（23.17%）、华安证券（20.83%）增幅靠前。

代买业务表现突出，市场回暖成关键引擎

作为券商经纪业务的核心支柱，代理买卖证券业务在2024年表现尤为突出。24家券商的代买收入全部实现两位数增长，15家券商增长在20%以上。

方正证券以34.96%的增速领跑，华安证券、信达证券等中小机构增幅也超过25%。头部券商的集中化趋势进一步加剧，中信证券、国泰君安、华泰证券三家代买收入合计占比超24家总量的30%。

2024年A股市场行情的回暖是券商代卖业务收入增长的最主要驱动力。自“9・24”行情启动以来，市场交投活跃度持续攀升，日均成交额大幅增加。据统计，2024年全年A股市场日均股基成交额达到1.22万亿元，同比增长24.57%。市场交易的频繁使得券商代买手续费收入随之水涨船高。

代销收入普遍承压，受公募降费影响显著

与代买业务的火热形成鲜明对比，代销金融产品业务在2024年遭遇“寒冬”。超七成机构收入下滑，头部券商普遍承压。另外17家券商代销金融产品收入均下降，其中23家降幅超过10%，10家降幅超20%。降幅靠前的前五家券商分别为南京证券（-57.52%）、国投证券（-40.39%）、银河证券（-29.56%）、中泰证券（-29.40%）、中金公司（-29.10%）。

逆势增长的案例屈指可数，24家券商中，仅7家实现正增长，分别是国联民生（72.51%）、华林证券（30.09%）、东方财富（8.72%）、光大证券（8.35%）、国海证券（5.36%）、招商证券（4.19%）、信达证券（3.43%）。

增速最高的国联民生，2024年金融产品销售规模402.78亿元，同比增长118.07%，期末金融产品包邮两209.56亿元，同比增长8.41%。华林证券年报也透露了公司在金融产品上的发力，一方面着力于AI投顾研究，另一方面优化金融产品服务体系与金融产品研究评价体系，丰富策略类型，精选优选产品，满足多样化需求，2024年公司非货金融产品规模上升12.64%。

还有多家券商年报显示，公司2024年代销金融产品销售总规模或年末保有规模是增长的，但报表中的代销收入却是下降的。还有部分券商代销规模和代销收入双降。这其中最主要的原因是《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》正式生效实施，导致券商代销基金的手续费收入减少。

与此同时，主动型权益公募基金新发行增量有限，存量规模还面临赎回压力。如2024年上半年，全市场基金处于净申购状态，但主动权益类基金、固收+基金等含权类主动品种处于净赎回状态。这使得券商代销权益类基金的规模受限，而权益类基金通常代销费率较高，从而导致手续费及佣金收入下降。

不可忽视的是，9·24之前，受市场环境变化、基金业绩不佳等因素影响，投资者对权益产品的认可度下降，更倾向于选择收益平稳、风险和波动较低的债券或固收产品，而这类产品的代销费率通常较低，甚至不收取费用，导致券商代销业务整体收入下降。

交易单元席位租赁业务收成惨烈

交易单元席位租赁业务成为2024年券商业绩中较为惨烈的一项。19家券商均同比下降，仅5家实现正增长。16家降幅在20%以上，11家降幅在30%以上，3家降幅超40%，分别是中国银河（-54.73%）、红塔证券（-42.51%）、光大证券（-42.51%）。

5家券商实现了逆势增长，中原证券（299.53%）、南京证券（193.50%）、东方财富（99.35%）、国联民生（63.18%）、华鑫证券（7.63%）。

这一剧烈分化的背后，一方面是市场活跃度的影响，2024年全市场股票交易量为20.51万亿元，较2023年的22.34万亿略有下降，基金的股票交易量也有所减少。市场交易活跃度的降低，导致券商交易单元席位租赁的业务量下降，手续费及佣金收入也随之减少。

另一方面，《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》正式生效实施。规定被动股票型基金产品交易佣金费率不得超过万分之2.62，其他类型则不得超过万分之5.24。这使得整体的佣金费率下降，即使交易单元席位租赁的业务量不变，手续费及佣金收入也会因费率的降低而减少。