比特币突破8.5万美元 山寨币大幅崩盘：市场背后到底有谁的操控？

昨晚的加密市场呈现出一幅极具对比的画面：比特币和以太坊低调反弹，分别突破了85000美元和1900美元，仿佛迎来了“老将归来”的稳健步伐；与此同时，山寨币市场则一片混乱，ACT代币领跌58%，其他小币种也未能幸免，仿佛在“愚人节”这一天集体遭遇了冲击。那么，究竟发生了什么？比特币与以太坊的反弹背后：政策预期与ETF回暖的双重推动。

首先来看比特币。昨晚，比特币从盘中最低点反弹，突破85000美元，BTCD（比特币市值占比）达到了62.56%，创下今年2月以来的新高。与此同时，以太坊也迎来了久违的突破，突破了1900美元，展现了强大的韧性。这一波反弹并非突如其来的狂热，而是多重利好因素叠加的结果。

比特币上涨的背后：机构资金与政策预期的推动。比特币的上涨得益于机构资金的不断流入。GameStop（GME）早在3月25日宣布更新投资政策，将比特币纳入公司储备资产，随后通过发行15亿美元可转换债券，筹集到14.8亿美元，明确表示将用于购买比特币。这一动作让人联想到2020年MicroStrategy通过类似手段激发比特币牛市。如今GameStop的加入，无疑为市场注入了强心剂，机构资金的持续进入进一步巩固了比特币作为“避险资产”的地位。

政策面同样为市场反弹提供了动力。阿拉巴马州的参议员图伯维尔再次提出了《金融自由法案》，旨在允许美国人将加密货币纳入401(k)退休储蓄账户。尽管这项法案曾在2022年和2023年遭遇失败，图伯维尔此次借助“支持特朗普塑造加密货币总统形象”的旗号，显然希望借助新政府的影响力推动立法。如果该法案获得通过，比特币将进一步获得主流金融体系的认可，其长期价值预期也将进一步提升。然而，法案能否在国会8月休会前通过并交由特朗普签署，仍然悬而未决，当前市场更多是在交易这一预期。

德克萨斯州的政策信号更加直接。民主党提议通过一项法案，授权州政府投资最多2.5亿美元购买比特币，每个市县的投资上限为1000万美元，总额不超过5亿美元，预计在9月1日生效。如果该法案得到通过，德克萨斯州作为美国重要经济州，若将比特币纳入政府资产配置，将显著提升比特币的合法性和市场信心。更关键的是，这种“政府背书”可能会激励其他州采取类似举措，产生示范效应，进而推高市场预期。市场一旦感受到这一信号，比特币的反弹也随之水到渠成。

至于以太坊的回升，主要得益于资金面状况的改善。数据显示，$ETH现货ETF在经历了17个工作日的净流出后，终于迎来了5725枚ETH的净流入。虽然流入规模并不巨大，但对投资者而言，这标志着情绪的转折。过去两周，灰度的$ETHE抛售压力显著减轻，每日流出的数量大幅减少，不再拖累ETH的价格。周一，$ETHE的流入量超过2200枚ETH，显示出市场对于抄底的兴趣有所上升。富达的投资者也开始买入近3500枚ETH，这是18个工作日以来首次出现净买入，表明市场情绪正在逐步恢复。

以太坊突破1900美元的走势，既反映了ETF资金回流的积极反应，也与比特币的上涨形成了相互联动的效果。然而，这一波反弹是短期的修复，还是趋势的反转，仍需进一步观察资金流动和市场反应的变化。

美股表现对加密市场带来一定支持：4月1日，纳斯达克指数上涨0.5%，标普500指数涨幅为0.2%，道琼斯指数保持平稳，而Coinbase的股价也小幅上涨了1.17%。风险偏好的回升使得投资者更愿意把资金投入到波动性较大的资产中，比特币和以太坊作为加密市场的重要支柱，显然成为了首选。
山寨币市场则遭遇了大幅波动：比特币和以太坊的稳定上涨未能带动山寨币的表现。4月1日，ACT代币在几分钟内急剧下跌，价格从0.19美元暴跌至0.08美元，跌幅达到58%，市值蒸发了9600万美元。其他山寨币如sudeng（HIPPO）、CZ’s Dog（BROCCOLI）、TST等也未能逃脱这一轮暴跌，山寨币市场呈现出一片惨淡的景象。

ACT的暴跌主要源于币安对ACT/USDT永续合约规则的调整。4月1日，币安降低了杠杆倍数和持仓上限，旨在控制风险。此举导致部分做市商被迫平仓，进而加剧了市场的卖压。同时，现货市场与合约市场之间的价差也被套利机器人利用，加剧了抛售压力，导致ACT价格在短时间内暴跌。币安表示，暴跌由大户抛售引发，并已采取措施防范风险，虽然ACT团队已表示理解并在制定应对计划。