比特币反弹破 8.5 万，山寨币 “519” 崩盘咋回事？

昨夜加密市场冰火两重天：比特币以太坊反弹，山寨币集体雪崩

昨晚加密市场走势分化明显。比特币和以太坊低调反弹，分别突破 85000 美元和 1900 美元，尽显老牌主流币的强劲态势。与之形成鲜明对比的是，山寨币市场惨不忍睹，ACT 代币领跌 58%，其他小币种纷纷跟跌。

比特币、以太坊因多重利好强势反弹

比特币自盘中低点回弹，突破 85000 美元，比特币市值占比（BTCD）达 62.56%，创 2 月以来新高。以太坊也成功突破 1900 美元。

机构入场与政策预期为比特币上行提供支撑。3 月 25 日，GameStop 宣布将比特币纳入公司储备资产，并发行 15 亿美元可转换债券，净筹 14.8 亿美元用于购买比特币 。这一举措类似 2020 年 MicroStrategy 的操作，吸引机构资金入场，强化了比特币的避险属性。

阿拉巴马州参议员图伯维尔再度提出《金融自由法案》，意图将加密货币纳入美国 401 (k) 退休储蓄计划。该法案在 2022 年和 2023 年接连受挫，此次图伯维尔借 “支持特朗普打造加密总统形象”，试图借助新政府力量推动法案通过。一旦法案获批，比特币会更受主流金融体系认可，长期价值预期有望提升。目前法案能否赶在国会 8 月休会前获特朗普签署还不确定，市场主要围绕这一预期交易 。

德克萨斯州释放更直接的政策信号。民主党人提出法案，授权州政府最高投资 2.5 亿美元买入比特币，各市县可投 1000 万美元，总上限 5 亿美元，9 月 1 日生效。德州作为经济大州，若落实比特币资产配置，将提升其合法性与市场信心，引发其他州效仿。市场捕捉到这一信号，推动比特币反弹。

以太坊回暖源于资金面改善

数据显示，ETH 现货 ETF 结束 17 个工作日的净流出，周一净流入 5725 枚 ETH。近两周，灰度 ETHE 抛售压力减轻，周一流入超 2200 枚 ETH。富达投资者也买入近 3500 枚 ETH，为 18 个工作日来首次净买入，市场情绪明显回暖 。

以太坊突破 1900 美元，既响应 ETF 资金回流，又与比特币上涨形成联动。但这波反弹是短期修复还是趋势反转，要观察后续资金和市场反应。

美股向好，带动加密市场

4 月 1 日，美股纳指涨 0.5%，标普 500 涨 0.2%，道指持平，Coinbase 股价涨 1.17%。市场风险偏好回升，资金更青睐高波动资产，比特币和以太坊受益。

山寨币惨遭重挫

比特币和以太坊上涨时，山寨币却陷入困境。4 月 1 日，ACT 代币几分钟内从 0.19 美元暴跌至 0.08 美元，跌幅 58%，市值蒸发 9600 万美元。sudeng（HIPPO）、CZ’S Dog（BROCCOLI）、TST 等山寨币也随之下跌，市场哀鸿遍野 。

ACT 暴跌：币安规则调整引发连锁反应

4 月 1 日 10:30UTC，币安为控制风险，下调 ACT/USDT 永续合约持仓上限，从 1000 万美元降至 500 万美元，杠杆倍数也大幅降低。这一调整严重影响做市商，致使超限多单被迫平仓，合约价格承压。区块链分析显示，一鲸鱼在 0.1877 美元被清算，损失 379 万美元。

合约价格下跌后，与现货价格形成价差，交易机器人迅速套利，在合约低价买入、现货市场抛售，现货价格随即雪崩，ACT 在一小时内从 0.19 美元跌至 0.08 美元。

币安事后称，暴跌由大户集中抛售导致，三位 VIP 与一位非 VIP 用户共抛售超 100 万美元 ACT，引发期货合约强制平仓。币安强调未发现市场操纵，已下调合约杠杆防范风险。不过，这一回应未能平息社区质疑。ACT 团队在 X 平台称已了解情况，正与相关方商讨应对策略 。

Wintermute 遭疑，市场分化加剧

作为币安系做市商，Wintermute 被指与 ACT 暴跌有关。社区一度怀疑其 “弃盘”，更有黑客攻击、破产清算等猜测。X 用户 Daniele 推测，Wintermute 或在为特朗普的 World Liberty Financial 项目 “洗仓”。但 Wintermute CEO Evgeny Gaevoy 澄清，公司与暴跌无关。X 用户 Likeblocks 随后致歉，认可其在改善流动性上的表现。

事实上，Wintermute 或因币安规则调整，被动平仓或减仓，并非暴跌主因。币安规则调整破坏市场平衡，机器人套利和散户恐慌加剧了跌幅。

市场分化与恐慌蔓延

昨夜市场分化显著。比特币和以太坊受机构资金、政策预期及 ETF 回暖支撑，稳健反弹；山寨币则因市场信心不足崩盘。特朗普新政府上台，关税政策即将落地，市场本就信心脆弱，任何变化都易引发 FUD 情绪。

山寨币流动性差，币安规则调整成暴跌导火索，投资者担忧经济放缓，率先抛售这类高波动资产。相较之下，比特币和以太坊凭借机构资金与政策预期，抗压能力更强 。