兴业基金：关税扰动或蕴良机，关注兴业上证180ETF（530680）配置价值

近几日特朗普关税政策扰动全球资本市场，鉴于对4月2日对等关税落地的担忧，全球市场近期普跌。3月28日密歇根大学消费者信心指数偏弱进一步加剧美股调整，3月31日亚洲市场普跌，日经225指数下跌约4%，韩国综合指数下跌约3%，A股和港股同步出现调整。

兴业基金判断认为，今年A股和港股行情主旋律将呈现以我为主的态势，海外政策只会造成短期的扰动。其中，特朗普关税政策更多影响的是海外经济体，中国相对准备充分，市场已经逐步对其脱敏。展望全年，中国资本市场根本性的演绎逻辑在于科技能力驱动下，全球资本对中国经济和资产的重估。作为长周期的重大变化，当前阶段是这一轮重估的开始，科技股则是务必需要重视的核心资产。

在科技股之外，分红是市场另外一个基石。目前国有大行均已披露分红数据，六大行分红超过4200亿元，继续大比例回馈资本市场投资者。此外，中字头央企也积极响应"新国九条"对于提高分红比例的号召。当前A股市场已连续几年分红高于融资，且整体市场股息率已高于10年期国债利率。兴业基金分析认为，在高分红环境下，市场调整幅度预计较为有限。对于风险偏好偏低的投资者而言，红利资产是相对具有确定性回报且长周期年化回报率较高的优质资产。

2024年末上证180指数完成了编制方案的修订，升级后的新版上证180指数是兼顾科创成长与红利资产的标杆宽基指数，投资者可关注其配置价值，通过兴业上证180ETF(530680)及其联接基金(A类：023148，C类：023149)，来布局A股市场长周期投资机会。

风险提示："上证180指数"由中证指数有限公司("中证")编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数的过往表现不代表兴业基金相关指数基金的业绩表现，更不预示指数以及相关指数基金的未来走势。兴业上证180交易型开放式指数证券投资基金联接基金为目标ETF的联接基金，与目标ETF在投资方法、交易方式等方面既有联系又有区别，与目标ETF基金的业绩表现可能出现差异。同时，兴业上证180ETF和兴业上证180ETF联接还存在跟踪标的指数波动的风险、跟踪偏离风险、标的指数变更等风险。

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