金价会上涨 油价或下跌

在全球经济局势波谲云诡的背景下，黄金和石油市场的走向备受瞩目。

先看黄金市场。上周五，黄金价格一路狂飙，突破每盎司 3080 美元，刷新历史高位。这背后，美国总统特朗普新关税政策引发全球对贸易战的恐慌，投资者为规避风险，纷纷涌入黄金市场。与此同时，关税问题、贸易争端，以及地缘政治风险等多重因素交织，推动黄金上周价格攀升近 2%，实现连续四周上涨。

宏观经济数据方面，2 月 PCIE 物价指数上涨 0.4%，高于预期。尽管美联储在 2024 年三次降息后维持利率稳定，但市场普遍预计，到年底美联储将再度降息 63 个基点。而特朗普拟于 4 月 2 日推出的对等关税计划，进一步加剧了市场对通胀的担忧，贸易竞争也愈发激烈。

自 2025 年初以来，黄金每盎司累计上涨 253 美元，涨幅达 8.9%。据大宗商品基准市场合约数据预测，未来 12 个月，黄金价格将在 3006 美元左右，到 2025 年底，有望达到 3180 美元。从技术层面分析，本周黄金市场释放出强烈的买入信号，移动平均指数和技术指标均指向强力买入，买入信号数量远超卖出信号。

再将目光转向 WTI 原油期货市场。上周五，WTI 原油期货价格下跌 0.8%，收于每桶 69.4 美元。市场对贸易紧张局势的持续担忧，尤其是美国与主要贸易伙伴关系的不确定性，引发了对全球经济衰退的忧虑，给油价带来下行压力。

不过，美国对委内瑞拉和伊朗实施的制裁，在一定程度上支撑了油价。数据显示，美国原油库存连续三周下降，累计减少 330 万桶，凸显市场对原油的强劲需求。特朗普政府对委内瑞拉石油征收关税，预计将进一步削减该国的石油产量，而对伊朗和委内瑞拉的制裁，正给全球原油供应带来更大的压力，市场对地缘政治风险及其对油价的影响保持高度关注。

自 2025 年初以来，原油价格每桶下跌 1.96 美元，跌幅为 2.7%。根据跟踪原油大宗商品价格的差价合约交易数据，未来 12 个月，原油价格预计为 71.9 美元，到今年年底，约为 69 美元。从本周技术信号来看，原油市场呈现强力卖出信号，移动平均指数和技术指标的卖出信号明显多于买入信号。

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