航发科技（600391）2024年年报简析：净利润增42.85%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期航发科技（600391）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入38.5亿元，同比下降14.77%，归母净利润6879.22万元，同比上升42.85%。按单季度数据看，第四季度营业总收入12.3亿元，同比下降16.8%，第四季度归母净利润1545.46万元，同比上升3.21%。本报告期航发科技应收账款上升，应收账款同比增幅达120.56%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利7172万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.09%，同比增42.18%，净利率3.53%，同比增48.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.12亿元，三费占营收比8.11%，同比增18.75%，每股净资产5.02元，同比增3.97%，每股经营性现金流-3.41元，同比减321.14%，每股收益0.21元，同比增40.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为10.89%,原因:为推动外贸转包业务增加销售费用中的职工薪酬。
2. 研发费用变动幅度为34.51%,原因:企业研发项目增加进而增加相关研发费用的投入。
3. 财务费用变动幅度为13.7%,原因:带息负债规模增加带来利息支出增加。
4. 销售商品、提供劳务收到的现金变动幅度为-32.43%,原因:收入同比减少以及四季度交付货款未到回款期。
5. 收到其他与经营活动有关的现金变动幅度为-32.45%,原因:公司收到的政府补助减少。
6. 支付其他与经营活动有关的现金变动幅度为-35.62%,原因:子公司中国航发哈轴支付的研发费减少。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-321.14%,原因:一是收入同比减少以及四季度交付货款未到回款期；二是支付到期票据增加。
8. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额变动幅度为-80.91%,原因:子公司中国航发哈轴处置固定资产减少。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1.84%,原因:子公司中国航发哈轴处置固定资产减少。
10. 偿还债务所支付的现金变动幅度为-63.1%,原因:公司去年归还借款较多。
11. 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为82.77%,原因:公司归还中国航发成发借款。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为3080.24%,原因:本年经营活动现金流紧张，新增阶段性借款补充流动资金。
13. 货币资金变动幅度为-50.84%,原因:本期销售回款减少同时支付票据到期款增加。
14. 应收款项变动幅度为120.56%,原因:内贸航空及衍生产品应收款项增加，同时四季度集中交付的科研产品未到结算期。
15. 预付款项变动幅度为49.97%,原因:公司支付材料预付款增加。
16. 其他流动资产变动幅度为108.87%,原因:期末留抵税额增加。
17. 使用权资产变动幅度为903.12%,原因:前期设备租赁合同已到期，本年续签租赁合同带来的资产增加。
18. 递延所得税资产变动幅度为136.04%,原因:租赁负债增加，同时增加计提的递延所得税资产。
19. 其他非流动资产变动幅度为1500.47%,原因:子公司中国航发哈轴预付设备采购款同比增加。
20. 短期借款变动幅度为364.23%,原因:公司阶段性借款增加。
21. 应付票据变动幅度为-71.59%,原因:本期支付到期票据增加。
22. 应付账款变动幅度为38.34%,原因:公司采购货款尚未到结算期。
23. 预收款项变动幅度为-35.7%,原因:子公司中国航发哈轴预收款事项于本年确认收入。
24. 合同负债变动幅度为-47.41%,原因:子公司中国航发哈轴预收款事项于本年确认收入。
25. 应交税费变动幅度为-74.93%,原因:应交增值税减少。
26. 其他流动负债变动幅度为-95.79%,原因:公司归还中国航发成发借款。
27. 租赁负债变动幅度为754.87%,原因:前期设备租赁合同已到期，本年续签租赁合同带来的负债增加。
28. 长期应付款变动幅度为55.29%,原因:子公司中国航发哈轴收到国拨基建项目款。
29. 递延所得税负债变动幅度为165.46%,原因:使用权资产增加，同时增加计提的递延所得税负债。
30. 未分配利润变动幅度为59.5%,原因:当期经营损益增加。
31. 营业收入变动幅度为-14.77%,原因:客户订单减少带来的收入降低。
32. 营业成本变动幅度为-19.36%,原因:随着营业收入减少相应减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.62%，资本回报率不强。去年的净利率为3.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市24年以来，累计融资总额13.08亿元，累计分红总额2.37亿元，分红融资比为0.18。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为14.24%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.1%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.38%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2980.63%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。