海正药业：3月31日接受机构调研，包括知名机构高毅资产的多家机构参与

证券之星消息，2025年4月1日海正药业（600267）发布公告称公司于2025年3月31日接受机构调研，申万研究所、西部证券、山西证券、华福证券、中泰证券、海通证券、东方财富证券、国联民生证券、方正证券、光大证券、西南证券、国金证券、招商证券、平安证券、华安证券、高毅资产、红杉中国、博时基金、银河基金、杭州金蟾蜍投资、凯乘资本、中原自营、中信证券、证研投资、国鸣投资、信达澳亚基金、浙江弘悦私募、中信建投证券、国泰君安、兴业证券、广发证券、天风证券、华源证券参与。

具体内容如下：
问：公司2025年预期增长点？
答：2025年预期增长点有一是原料药板块，公司将继续努力拓展该业务销售额，正在全球各地布局原料药据点，吸引当地人才加盟，直接面对客户和市场，同时加上合成生物学对原料药现有产能的改造及大健康业务，逐步提高产能利用率；二是制剂板块，着力于创新药赛斯美以及其他具有TO-C类药品的推广，大力发展宠物药业务等抓手来推动销售增长；三是通过整合全渠道资源来降低营销费用，不断加强内部管理，继续挖掘现有产品潜力，提升现有制剂商业价值形成新的增长点；四是建设海正电商中心，推动电商业务快速发展；五是全力推动宠物药、大健康等新兴业务发展。

问：2025年各项费用费趋势展望？
答：营销费用情况公司整体营销费用率2024年比2023年下降一个多百分点，2025年有望进一步降低，整合下降的营销费用将投入到创新药及其他有增长潜力的产品推广上。管理费用情况公司目前管理费用较高，随着产能恢复有望下降到正常水平。财务费用情况2024年财务费用比2023年下降，主要原因是有息负债减少和国家政策利率下降。研发费用情况2024年研发费用比2023年下降是因为砍掉无效研发，节省了相应的委外费用。2025年公司将聚焦主要研发领域、丰富产品管线，研发费用预算预计增长较快。

问：公司如何看待降本工作？
答：对于公司而言，常规降本、生产降本是竞争需要，是为了在竞争中报出有竞争力的价格；同时，降本有一个背景是销售模式转型，随着情况变化，公司要从原研药销售模式转变为仿制药销售模式，从传统的To-B端转变为To-C端思维，是成本概念发生变化。

问：创新药管线的搭建情况及未来计划？
答：2024年公司除了自有研发项目立项和布局以外，BD团队非常忙碌，进行了上百个项目谈判，虽然具体项目内容暂不能披露，从忙碌程度可以看出团队的积极进取；但公司寻求合作的标准较高，相信在不远的将来会有真正落地的项目来逐渐丰富公司创新药管线。

问：合成生物学与产能利用？
答：合成生物学项目将依托现有产能，通过CMO项目和研发端的新产品导入，逐步填充产能。同时，合成生物学可能用于替代现有的部分高成本产品供应链，降本增效；通过合成生物学可以提升产品竞争力，进入的新领域包括骨科健康、护肝类和心脏健康产品等。

问：兽药与宠物药市场？
答：兽药市场空间大，我们重心是在疫苗和驱虫产品上，出海已是大势所趋，我们已经在越南完成海乐旺注册，接下来还会在其他国家和地区申请注册并推广销售；目前宠物药团队已接近100人，依托总部资源，通过线上线下结合来推动销售。未来将考虑对外合作和并购机会。

问：动保产品出海情况？
答：动保出海将聚焦东南亚、俄罗斯、南美、中东等市场，以宠物药为主，逐步拓展海外业务；同时，国际业务将在总部指导下整体规划，加强自主运营和品牌主导权

问：医美布局和产品进展？
答：海正蔚澜承载了公司创新领域在健康美学方面的业务拓展，其中包括轻医美、功效护肤品、膳食补充剂等等。目前，公司已经启动了两项医美制剂的开发立项，都属于再生类，预计明年会进入注册临床阶段。

问：AI与研发合作？
答：DeepSeek-R1模型已接入海正药业HisunI。此外，公司高度认可I技术对未来产业发展的赋能潜力，希望通过与I制药公司的战略合作，助力新药研发突破技术壁垒，推进人工智能在药物研发阶段的应用落地；另一方面，公司也在通过引进I领域高层次人才，努力搭建人工智能平台，积极赋能创新药物研发全流程，同时全面拓展其在合成生物等方面的应用。

问：关于市值管理是否有具体目标以及工作方案？
答：公司历来重视市值管理，今年首次发布了《市值管理制度》。市值管理最根本基础是公司的经营提升和战略布局，要持续通过阶段性战略目标的落地来提升市值。公司有良好的工业基础以及瀚晖、动保、大健康、原料药等多个业务板块，重点参股公司博锐生物也呈现良好发展势头。现有管理层团队正在努力做好企业经营及重视精细化管理，公司后续会加强沟通交流，积极展现公司现有优势，公司对未来市值提升充满信心。

问：人才激励与企业文化？
答：公司重视人才激励，通过利益共享吸引优秀人才；我们已经成立Z时代俱乐部，推动年轻人才的发展和对公司的贡献；通过飞书等工具提升信息共享，形成高效率的企业文化。

问：公司全球营销中心未来预期？
答：2025年1月22日，海正药业全球营销中心在上海成立，标志着海正药业在全球市场布局中迈出关键一步，它不仅仅是一个物理空间的集合，更是战略协同资源共享、业务联动的中枢平台，将锻造海正药业全球化的“战略神经中枢”。在未来的发展进程中，公司寄望全球营销中心能够全面履行其作为指挥中枢的职责，推动五大销售板块——医院销售总部、渠道及创新业务销售总部、商业销售总部、原料药销售总部、动物药销售总部实现深层次的协同与合作，驱动公司业务的全面发展。海正药业全球营销中心将通过五大板块的协同发力创新药与普药的有机组合、学术网络与临床研究的深度融合、打通五大板块间的优势客户资源、医生互动生态的全面构建，以及供应链的协同优化，汇聚并强化海正药业的整体市场营销力量。对外，公司将统一展现海正药业的整体实力与品牌形象，塑造一个专业且高效的“海正品质”国际形象；对内，公司将促进信息的高效共享与资源的互补整合，提升运营效率，确保企业持续盈利与稳定增长。

海正药业（600267）主营业务：集研产销全价值链、原料药与制剂一体化、多地域发展的综合性制药企业,公司销售业务覆盖医药制剂-自营业务、医药制剂-渠道及创新业务、医药制剂-招商代理业务、医药经销业务、医药-原料药业务、动物药业务、新兴业务。

海正药业2024年年报显示，公司主营收入97.87亿元，同比下降5.65%；归母净利润6.01亿元，同比上升745.24%；扣非净利润4.23亿元，同比上升522.49%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入19.12亿元，同比上升14.36%；单季度归母净利润8586.99万元，同比上升116.03%；单季度扣非净利润7702.67万元，同比上升118.45%；负债率46.29%，投资收益1.68亿元，财务费用1.29亿元，毛利率44.75%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.58亿，融资余额减少；融券净流入20.15万，融券余额增加。

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