豪掷90亿只为25%的“土豆股份”，腾讯到底想干嘛？

在电影《大话西游》里有这样一句经典台词：

“我的意中人是位盖世英雄，总有一天他会踏着七彩祥云来娶我。”

倘若把这句话放在今天的游戏大厂之间。

那当初踏着七彩祥云帮助育碧在“维旺迪危机”中脱身的腾讯，恐怕又要成为这家公司的盖世英雄了。

腾讯豪掷90亿投资育碧

3月27日晚间，官宣加速转型的育碧（Ubisoft）决定将旗下知名IP《刺客信条》 《汤姆·克兰西：彩虹六号》 《孤岛惊魂》剥离至新的独立子公司。

在此期间，国内的游戏巨头腾讯迅速跟进，决定向上述子公司投资11.6亿欧元（约合RMB 90.94亿元）用以掌握对方 25%的股份。

仅从新闻报道来看。

育碧子公司的商业估值约为40亿欧元（约合RMB 313亿元）。而这家公司成立后的主线任务，则可大致分为整合社交功能、推进免费游玩项目、提升单机游戏体验、用内容更新丰富多人游戏体验。

换句话来说，育碧对它的期望更像是一颗“大补丸”。希望这家子公司能用完善的游戏生态去吸引玩家，让自家产品实现各个平台的内容全覆盖。

正如公告中所写的那样：基于对来自各方的多个意向表达的审慎考量，以及为育碧所有利益相关者谋求最大利益的职责，董事会在特别委员会的建议下，认定本次交易实现了育碧资产的最大价值。

那么腾讯内部又是如何看待本轮投资的呢？

针对大力投资育碧子公司这件事，腾讯总裁刘炽平则表示：“我们很高兴通过这次投资来进一步巩固与育碧的长期合作伙伴关系。”

“我们看到这些游戏系列有巨大的潜力发展成为长期的长青游戏平台，并为玩家创造引人入胜的新体验。”

单从现有的对话内容来看，育碧和腾讯对本次投资的结果还是很满意的。前者认为自己把IP卖了个好价格；后者则认为自己有了内容出海的新依仗，只要后续产品的质量足够给力，那么腾讯本体也将在国际范围内拥有更坚实的粉丝基础。

育碧和腾讯的羁绊由来已久

值得一提的是。

今年3月份的投资，并不是腾讯和“土豆股份”之间的首次互动。

（互联网上曾盛传一则“用土豆发电运行服务器”的极客试验。由于早期育碧服务器经常崩溃，所以玩家们也戏称其机房是用土豆做的，最终连育碧本体也被人们调侃为“土豆厂”。）

2015年，法国传媒巨头维旺迪曾购入育碧6.6%的股份，后又持续增持至27.3%。由于法国规定持股超过30%便可发起强制收购，且维旺迪此前也通过“先收购，再打压团队”的方式摧毁了育碧的兄弟公司Gameloft。

所以当时育碧的CEO伊夫·吉尔莫特不仅公开抨击维旺迪“不懂游戏产业”，还为保护自己的创意资产引入外部资本、联合玩家和员工抗议对方用以抵御收购。

后至2018年，腾讯则以白衣骑士的身份斥资4.52亿美元购入育碧5%的股份，这才让育碧有精力和维旺迪达成协议，伺机将对方所持股份全部购回。

（当公司成为其他企业的恶意收购目标后，其管理层为阻碍恶意接管的发生，往往会去寻找一家“友好”公司进行合并，而这家友好公司则被人们称为“白衣骑士”。）

虽然腾讯这次帮育碧驱散了“覆灭危机”。但根据双方当时的协议内容，身为股东的腾讯却不能进入育碧董事会，也不享有投票权。

时间来到2022年。

向育碧最大股东Guillemot Brothers Limited注资3亿欧元后，腾讯在育碧内部所占的总股权比例、被允许在育碧的直接持股比例也分别超过了11%、9.99%。

虽说这次腾讯在一夜之间从“育碧股东”变成了“育碧大股东”。但2022年的它却仍被对方要求同意“5年内不得出售所持的育碧股份” “8年内不得增持超9.99%的育碧股份” “不具备业务否决权”这三大条件。

腾讯想下一盘出海大棋

那么问题就来了。

向来高傲的育碧，在今天怎么突然服软了？不仅把自己最有价值的IP给拿了出来，还将新公司25%的股权递到了腾讯嘴边？

熟悉育碧这家公司的朋友可能会发现，虽然它在游戏界坐拥多个经典IP，但问题在于↓

阿育它已经很久没能拿出爆款游戏了。

举几个例子，育碧打磨多年的《星球大战：亡命之徒》在去年发布后，一度因为销量未能达到预期导致公司股价在2024年9月跌到了10年来的最低点。而且《阿凡达：潘多拉边境》 《刺客信条：影》也让育碧因为内容公式化、角色设定等问题被玩家们反复吐槽。

面对可以预见的经营困境，腾讯此时在育碧眼里自然又变成了那个“脚踏七彩祥云的英雄”。

那大手笔投资育碧这件事，对腾讯本身又有什么好处呢？

从业务角度看，游戏为主的增值服务在去年为腾讯带来了3192亿元的收入，而此前收购Riot Games、推出PUBG MOBILE等决定，也让腾讯在国内外市场获得了大量用户的喜爱和消费支持。

在接受澎湃新闻的采访时，游戏产业分析张书乐曾表示：“腾讯一直在全球买买买，战略入手优质游戏资源、确保拥有稳定的爆款出品，就是这种打法的关键。”

代入到今天的投资育碧一事上。

腾讯内部无疑是希望借助育碧本身的品牌号召力、IP影响力、内容研发能力、海外市场运营经验等底蕴所在，进一步拓展自身的行业影响力。

毕竟对腾讯而言，想要成为各种意义上的世界级游戏厂商，就要做到手游、PC端、主机端的多维发展。此前《黑神话：悟空》的成功，已经让其见到了国内用户对优质内容消费能力及海外用户对东方3A的消费热情。

借育碧之手夯实自身的3A游戏护城河，不仅能让腾讯游戏产业的营收渠道更加多元化，还能够让它在世界范围内收获广大玩家的认可。

这笔买卖，怎么能不算是一步妙棋呢？

参考：

澎湃新闻：腾讯11.6亿欧元入股育碧子公司：共享《刺客信条》等三大游戏IP

机核：育碧资本危局：从对抗，到盼望

每日经济新闻：获刘炽平力挺，腾讯“豪掷”90亿元绑定《刺客信条》等三大IP，借道育碧出海能否“大力出奇迹”？

新浪财经：突发，腾讯以91亿元投资育碧新成立的游戏公司，后者估值超300亿