贸易担忧与日美利率分化下美元兑日元徘徊于150关口附近

汇通财经讯——日元在日内吸引卖盘但缺乏持续性，特朗普关税威胁削弱日本产业前景，拖累日元表现。然而，日本央行（BOJ）通胀预期上升与美联储降息预期形成的分化支撑了日元反弹潜力，限制了USD/JPY的上行空间。

汇通财经APP讯——周二（4月1日），美元兑日元在亚洲时段盘整于150关口附近，但日内一度吸引卖盘，显示市场对其走势信心不足。投资者担忧美国总统特朗普即将宣布的互助关税政策，尤其是上周公布的对进口汽车加征25%关税，将重创日本关键产业。

这一预期削弱了日元的避险吸引力，同时亚洲股市的乐观基调进一步限制了资金流入避险货币。与此同时，美元因贸易担忧与美联储降息预期承压，助USD/JPY维持在150.00心理关口附近。

特朗普的关税威胁令日本制造业前景蒙阴。日本央行周二发布的Tankan调查显示，2025年第一季度大型制造商信心指数从14.0降至12.0，符合预期，但制造业前景指数仅为12.0，低于前值13.0及预期9.0，反映贸易紧张局势已开始冲击出口依赖型经济。

投资者担心，关税若全面实施，可能迫使日本央行暂缓加息计划，削弱日元支撑。

尽管外部压力加剧，日本企业对通胀的预期却在升温。Tankan调查显示，企业预计未来一年消费价格上涨2.5%（前值为2.4%），三年上涨2.4%（前值为2.3%），五年上涨2.3%（前值为2.2%）。

结合上周五东京强劲的消费者通胀数据，市场对日本央行2025年继续加息的预期增强。与此同时，美联储因关税引发的经济放缓预期可能重启降息周期，日美利差收窄为低收益日元提供了支撑，限制了USD/JPY的上行空间。

市场评论员指出：“日本通胀预期升温与美联储降息预期的分化，为日元提供了潜在利好，但贸易担忧可能拖累日本央行政策节奏。”

美元周二挣扎于低位，美元指数微跌至104.09。贸易担忧削弱经济增长前景，叠加全球避险情绪升温，美国国债收益率下滑，进一步拖累美元吸引力。

本周美国经济数据密集发布，包括周二的JOLTS职位空缺和ISM制造业PMI、周三的ADP就业报告、周四的ISM服务业PMI及周五的非农就业数据（NFP），将为美元走势提供关键指引。若数据疲软，美元可能进一步承压，提振日元。

从技术角度看，USD/JPY周一跌破数周上升趋势通道下沿，触发空头信号，但日图上中性振荡指标及100期SMA的韧性提示下行空间有限。若进一步下跌，148.70将成为初步支撑，跌破后可能重启过去三个月的下行趋势。

反之上方阻力在150.25，突破后可能挑战150.75-150.80区间及151.00关口。若强势突破200日SMA，多头或扭转颓势，目标指向152.00甚至153.00的100日SMA。

市场展望
日元当前走势在贸易担忧与政策分化间摇摆。关税威胁削弱了日本经济与日元信心，但日美利差收窄与通胀预期为日元提供了潜在反弹动力。

短期内，USD/JPY或在148.70-150.25区间震荡，投资者需关注特朗普关税细节及美国数据表现。

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