健合交出2024年度答卷：全家庭营养战略成效显著

2024年中国营养健康产业在结构性变革中呈现韧性成长：新生人口红利消退倒逼母婴营养赛道重构，消费分层催生高端营养品需求裂变，宠物健康赛道爆发式增长伴随竞争加剧。面对行业剧变，健合集团以"全家庭营养健康"战略为锚点，通过业务矩阵的立体化重构，不仅实现年度营收130.5亿元的稳健表现，更完成了从单一品类王者到家庭营养解决方案提供者的战略蜕变。

解剖这份转型答卷可发现：经过十年培育，营养补充剂业务已成长为支撑集团发展的核心引擎，收入占比从十年前的个位数跃升至67.7%的战略级比重。业务结构的代际更迭清晰可见——成人营养与护理业务（ANC）和宠物营养与护理业务（PNC）增长动力清晰可见，传统婴幼儿营养业务（BNC）则在市场动荡中通过精准转型实现软着陆，三大板块协同构筑起覆盖全生命周期的营养健康护城河。

这种战略跃迁绝非偶然：在ANC领域，集团以科学实证特点切入职场等人群健康赛道；PNC板块则通过"科学+细分"差异化卖点不断成长；BNC业务在存量市场中以创新产品和渠道深耕巩固竞争优势。这份转型样本揭示出营养健康产业的新逻辑：当人口结构变迁与消费升级共振时，构建覆盖多场景、全生命周期的解决方案能力，才是穿越周期的关键密钥。

ANC：市场领先地位稳固，多品牌矩阵优势凸显

随着健康中国2030的深入贯彻，健康消费从“治病”转向“防病”，维生素、护肝、抗衰老等品类需求爆发。中国线上VHMS（维生素、草本及矿物补充剂）市场规模同比增长9.6%。竞争加剧下，消费者对品类的颗粒度、产品功效的“科学背书”要求愈发严苛。

面对市场的新需求和新场景， Swisse斯维诗精准洞察消费者需求，通过“Swisse Mega Brand”品牌战略矩阵，推出了科技奢养超高端营养品牌Swisse PLUS+、年轻的生活方式营养品牌Swisse Me以及针对儿童健康需求的品牌Little Swisse，满足消费者个性化营养健康需求。同时，以科研实力为基石，Swisse斯维诗推出了一系列高端抗衰产品，完善了“功能营养+口服美容”创新矩阵，抢占高潜力赛道。其中，Swisse PLUS+在抗衰老品类中保持领先地位，为ANC中国带来了双位数收入贡献。

不仅如此，在品牌营销方面，Swisse斯维诗同样为行业树立了良好的范例。从品牌教育转向品类教育，Swisse斯维诗通过联合权威机构发布行业标准、举办健康研讨会等活动，提升品牌影响力。

通过精准卡位“功能细分”与“科学实证”，Swisse斯维诗找到了大健康产业的增长密码：据财报显示，凭借Swisse斯维诗这一旗舰品牌，健合集团ANC在中国和澳洲市场稳占领先地位。2024年，Swisse斯维诗中国市场实现同比增长6.9%，占集团ANC销售额的64.7%，在内地线上VHMS市场稳居第一，进一步巩固了市场领先地位。

BNC：婴幼儿奶粉进入调整期，营养品成为第二曲线

近年来，受婴幼儿奶粉市场收缩及新国标过渡期库存调整影响，母婴行业的发展之路正待转型。此背景下，行业聚焦品质突围与多元创新，羊奶粉、有机奶粉等细分赛道及线上渠道拓展成破局关键。

以健合集团为例，近年来已持续深化超高端奶粉品类的战略布局。作为集团旗下的旗舰品牌，合生元在超高端婴幼儿配方奶粉市场份额持续增长，从12.4%增长到13.3%，并在十二月达到14.5%的高点。

值得一提的是，合生元的强力拉新策略取得了重大进展。旗下的派星一段奶粉在所有渠道均表现出色，市场份额于下半年稳步增加，并于第四季度市场份额达到4.7%，第四季度零售销售额同比增长24.7%。

在婴幼儿营养补充品方面，合生元凭借强大的产品力和精准的市场洞察，继续维持中国内地婴童益生菌市场的领先地位。同时，不断推出创新产品，如乳铁蛋白+益生菌、DHA藻油+ARA凝胶糖果、钙片等，进一步满足了消费者更精细、更多元化的需求，同时推动婴幼儿营养补充品的销售额增长77.7%。

从行业大环境来看，婴幼儿营养品渠道机遇与挑战同在。有业内人士认为，在2025年新国标过渡完成后，健合集团有望通过派星系列等爆款带动奶粉收入回暖。

PNC：全渠道拓展，宠物营养品市场增长可期

在宠物经济持续升温的背景下，健合集团的PNC业务实现营收19.7亿元，同比增长4.4%，占集团总收入的15.1%。这一成绩的取得，离不开集团对宠物营养与护理用品业务的持续投入和全渠道拓展。

在北美市场，Zesty Paws快乐一爪保持双位数增长，并在第四季度同比加速增长15.3%。作为美国最受认可的宠物补充品品牌之一，Zesty Paws快乐一爪在亚马逊渠道持续增长，并快速扩大线下分销。在进入山姆会员店、Costco、Petco、Meijer、沃尔玛、Target、PetSmart、CVS及Tractor Supply等渠道的基础上，继续拓展业务，为集团宠物营养品业务的持续增长提供有力支撑。

在中国市场，Solid Gold素力高进行渠道优化及产品组合高端化调整。2024年，Solid Gold素力高在中国市场精准布局细分市场，推出首款超高端猫主粮产品“高蛋白免疫双拼猫粮”，并发布新品素力高奶盖鱼油等营养品。这些举措不仅满足了消费者对高端宠物食品及补充品的需求，也进一步提升了Solid Gold素力高在中国市场的品牌影响力。

结语

健合集团2024年财报，ANC以“科学+高端”守住基本盘，BNC在行业调整中展现韧性，PNC借它经济蓄力增长。这也折射出营养健康产业的转型与机遇：当“全家健康”成为消费刚需，在更长远的周期中，谁能提供更精准的解决方案，谁才能在下一个周期抢占先机。