特朗普贸易战下的美元走势：富国银行预测美元将因关税与高利率上涨

随着美国总统特朗普加征关税的计划逐步推进，全球金融市场的不确定性显著增加。富国银行外汇策略师指出，尽管近期美元因关税不确定性有所下挫，但未来美元有望成为特朗普贸易战的市场赢家之一，预计最多上涨11%。这一预测的核心逻辑在于，关税政策将削弱美国市场对海外商品的需求，拖累其他货币汇率，同时推升美国通胀，促使美联储维持高利率。

关税削弱海外商品需求，美元受益

特朗普的关税政策直接影响了美国市场对海外商品的需求。富国银行策略师查特吉等人认为，加征关税将导致进口商品价格上升，从而抑制美国消费者对海外商品的购买力。这种需求的减弱不仅会影响相关国家的出口，还会对其货币汇率形成压力。相比之下，美元作为全球主要储备货币，其需求在贸易战背景下可能进一步上升。富国银行指出，如果其他国家在美国加征关税后不采取报复措施，美元将获得最大幅度的收益。

通胀推升美联储维持高利率，支撑美元走强

关税政策的另一重要影响是推升美国通胀。随着进口商品价格上涨，美国国内物价水平可能随之上升。富国银行认为，这种通胀压力将促使美联储放缓降息步伐，甚至维持高利率。高利率环境通常会增加美元资产的吸引力，从而推动美元汇率走强。查特吉强调，竞争力问题和货币政策预期的双重推动，是美元在关税背景下走强的主要原因。

全球经济不确定性加剧，美元避险属性凸显

特朗普的贸易政策不仅影响美国经济，也对全球经济产生深远影响。富国银行指出，全球市场对特朗普关税政策的溢出效应严重低估。随着贸易战升级，全球经济的不确定性加剧，美元的避险属性将进一步凸显。尽管黄金等传统避险资产价格也在上涨，但美元作为全球流动性最强的货币，其避险地位难以撼动。

美元上涨幅度取决于全球回应

富国银行认为，美元未来的上涨幅度将取决于其他国家的回应程度。如果其他国家选择不采取报复性关税措施，美元将获得更大的上涨空间。然而，如果全球贸易战进一步升级，美元的上涨可能会受到一定限制。尽管如此，富国银行对美元的短期走势持乐观态度，认为在当前环境下，美元将继续保持强势。

综上所述，特朗普的贸易战政策不仅改变了全球贸易格局，也为美元提供了新的上涨动力。富国银行的预测显示，在关税削弱海外商品需求和美联储维持高利率的双重作用下，美元有望成为贸易战的最大赢家之一。

本文源自：金融界

作者：观察君