优必选2024财报透视：营收增长23.7%，亏损未止，长期应收账款成隐忧

3月30日晚，“人形机器人第一股”优必选发布2024年业绩报告。

报告显示， 2024年优必选总营收13.05亿元，同比增长23.7%；实现毛利3.74亿元，同比增长12.4%，毛利率为28.7%，较去年下降了2.8个百分点；期内净亏损11.60亿元，同比收窄8.3%，经调整EBITDA为-6.09亿元，较2023年的-5.16亿元亏损同比扩大18.0%。

从财报数据来看，尽管优必选2024年营收实现了大幅增长，毛利也有所提升，但依然没有摆脱亏损的泥潭，仍然承压。

一、消费级机器人与定制机器人业绩飙涨，物流机器人收入下滑17.5%

优必选的营收主要来自于销售智能机器人和相关解决方案，按产品及服务划分，核心业务包括教育机器人、物流机器、定制机器人、消费机器人以及其他五大板块，其中教育机器人、消费机器人以及物流机器人是其营收的核心来源。

2024年，优必选教育智能机器人及智能机器人解决方案收入3.63亿元，同比增长4.6%;

物流智能机器人及智能机器人解决方案收入3.22亿元，同比下降17.5%，业绩下滑明显。财报表示，由于2024年已签约的部分项目于年底尚未完成交付和验收，从而导致收入减少；

其他行业定制智能机器人及智能机器人解决方案收入1.41亿元，同比增长126.1%。财报指出，这一显著增长主要得益于新应用场景的拓展和人形机器人销量的增加；

消费级机器人产品营收4.77亿元，同比大增88.1%，财报表示这一显著增长主要得益于公司持续推出消费级智能新产品进而带动了业绩增长；

其他业务收益255.8万，同比下降了9.5%。

根据财报数据分析，优必选的营收增长主要来源于消费级机器人业务的销售增长，以及其他行业定制智能机器人及机器人解决方案的拓展。同时，在产品布局上加强了对面向消费者的产品的关注，对物流和教育相关业务进行了优化调整，并积极拓展至新的行业应用领域。

二、境外收入大增85.5%，研发、管理及财务费用齐收窄

从地区分布来看，2024年，优必选的主要营收依然集中在国内市场，境内收入达8.77亿元人民币，同比增长6.4%，占公司总收入的67.2%。

与此同时，境外收入4.28亿元，同比增长85.5%，占总收入比例为32.8%，增长较为显著。这一增长趋势表明优必选正在积极拓展海外市场，加快其国际化步伐。

从支出结构来看，2024年优必选总支出22.97亿元（扣除税金及附加），较2023年的21.19亿元收窄8.4%；

除了营业成本这一主要支出项之外，销售费用和研发投入构成了优必选财务支出的两大支柱。2024年，优必选在财务支出方面进行了优化，其中研发费用、管理费用以及财务费用均有所收窄。

具体而言，营业成本作为优必选运营中的核心支出，2024年达到了9.31亿元，同比增长28.8%，在总支出中的占比达40.5%，反映出公司在生产和运营环节的大规模投入。

在控制成本和优化支出结构方面，优必选2024年的销售费用为5.24亿元，同比增长3.5%，占总支出的比重为22.8%；

管理费用则为3.70亿元，同比收窄7.4%，占总支出的比重为16.1%；

全年研发投入为4.78亿元，同比收窄2.5%，占总支出的比重为20.8%；

三、坏账准备总额增长69.3%，长期应收账款加速增长

随着销售额的增加，优必选应收账款总额以及坏账准备均有所增加，2024年应收账款总额为13.11亿元，同比增长22.7%；坏账准备总额显著增长，从2023年的2.35亿元增至2024年的3.98亿元，增幅达到69.3%，这一变化反映出公司在应收账款回收方面面临的挑战正在加大。

从账龄分布来看，优必选的大部分账款（46.7%）集中在六个月内，短期应收账款表现相对稳定；中期应收账款总额虽然有所减少，但占比依旧较高（27%）；此外，长期应收账款增长较快，占比达26.2%，风险加剧。

具体来看，六个月内应收账款为6.14亿元，同比下降0.7%，短期应收账款表现相对稳定，反映出公司产品或服务在市场上有一定竞争力，客户付款意愿和能力良好；

六个月以上一年以内的应收账款达到了1.03亿元，较去年同期增长了52.72%，占总应收账款的7.8%。同时，一到二年的应收账款为2.52亿元，虽然较去年有所减少，下降了13.6%，但仍然占据了总应收账款的19.2%。

从账款额度来看，中期应收账款有所减少，但一到二年的应收账款占比较高，需要关注相关风险。

值得注意的是，优必选长期应收账款增长较快，风险加剧。

二到三年应收账款2.63 亿元，同比增长337.7%，占总应收账款的20%；

三年以上应收账款8087.7万元，同比增长152.5%，占总应收账款的6.2%。

这一趋势表明，公司在回收部分款项方面遇到了阻力，这些款项若长期未能收回，势必会增加坏账风险，也会对公司的现金流和整体财务状况产生了较大的负面影响。

总体来看，优必选需要关注应收账款的回收情况，特别是中期、长期未收回的账款，以减少坏账风险并提高资金流动性。

四、 专注技术创新与产品研发，加速规模化商用

截至2024年12月31日，优必选共持有2680项授权专利，比前一年新增超500件，发明专利占比为57.87%，公司拥有2191名全职员工，薪酬成本总额为人民币9.41亿元，人均薪酬约43万元/人。

近期，优必选在人形机器人群体协作领域取得不少进展，自主研发的群脑网络（BrainNet）架构、人形智能网联中枢（loH）技术以及强化了群体智能中 “超级大脑” 的推理能力与 “智能小脑” 的技能供给能力，目前已在极氪 5G 智慧工厂实现了全球首次多台、多场景、多任务的机器人协同实训，助力机器人向群体智能发展。

此外，优必选相关负责人表示，公司已与东风柳汽、吉利汽车、一汽-大众青岛分公司、奥迪一汽、比亚迪、北汽新能源、富士康、顺丰等多家知名车企合作，也与居然智家建立合作关系。
2025年，东风柳汽计划部署20台优必选工业人形机器人，居然智家拟于2025年底前采购部署500台优必选仿真人形机器人，合作期内计划销售10000台。

据优必选官方预计，今年工业人形机器人、全尺寸科研教育人形机器人天工行者、仿真人形机器人将实现规模化订单交付。

展望未来，优必选表示将继续专注于人形机器人、多模态感知和大模型技术、具身智能决策技术、端到端的运动控制技术、不断迭代优化L4级无人车的自动驾驶技术。