北水动向|北水成交净买入29.14亿 华润燃气(01193)绩后重挫 北水逢低抢筹近8亿港元

智通财经APP获悉，3月31日港股市场，北水成交净买入29.14亿港元，其中港股通(沪)成交净买入53.68亿港元，港股通(深)成交净卖出24.54亿港元。

北水净买入最多的个股是中国移动(00941)、华润燃气(01193)、中国银行(03988)。北水净卖出最多的个股是盈富基金(02800)、恒生中国企业(02828)、阿里巴巴-W(09988)。

港股通(沪)活跃成交股

港股通(深)活跃成交股

中国移动(00941)获净买入8.12亿港元。消息面上，国信证券发布研报称，三大运营商主营业务各有特点，并且在AI时代运营商云计算业务有望重估。该行指出，中国移动作为行业龙头，用户规模和网络规模领先行业，经营稳健，利润与分红稳定提升。三家运营商分红稳定提升，具备核心红利资产属性。运营商作为拥有数据中心AIDC核心资源，云计算份额持续提升，在AI发展浪潮下，其云计算业务有望重估。

华润燃气(01193)绩后重挫逾17%，北水全天净买入7.85亿港元。消息面上，交银国际发布研报称，华润燃气2024年核心盈利持平于约41.5亿元，明显低于该行及市场的预期30%和25%。期内毛利已较该行预期低12%，因接驳工程及零售气板块经营及盈利均不及预期，另外，末期股息同比下降30%。华泰证券指出，公司气量与毛差温和增长，自由现金流提升，派息率扩大。可持续利润占比上升带来价值重估，关注回调后的布局窗口。

中国银行(03988)获净买入7.8亿港元。消息面上，中国银行公告，拟向财政部定增募资不超过1650亿元。花旗表示，大行定向增发股份有助于缓解净息差压力并恢复贷款能力；短期内更看好股份制银行，但若六大行股价大幅调整，可能带来抄底机会。

小米集团-W(01810)获净买入3.41亿港元。消息面上，海通国际发表研报称，随著高端化和海外扩张，预计小米2025财年智能手机平均售价和销量将继续上升。2025年开始的物联网-5G和智能手机补贴将进一步推动出货量。小米HyperOS 2.0 强化“人 x 车 x 家”的AI整合，加速IoT销售。SU7 Ultra于2025年第一季推出，YU7预计于2025年第三季推出，预计将推动电动车年出货量达35万辆。

泡泡玛特(09992)获净买入1.63亿港元。消息面上，泡泡玛特2024年全年营收130.4亿元人民币，同比增长106.9%；股东应占利润31.25亿人民币，同比增长188.8%。花旗发表研报指，泡泡玛特管理层预期2025年营业收入同比增逾50%至超过200亿元人民币，经营指引高于该行和市场预期，相信主要由于海外业务增长前景更为乐观，管理层亦预计海外销售占比提升及供应链优化，将推动2025年毛利率继续提升，净利润率料持平或略有上升。美银证券则指出，泡泡玛特今年指引超出市场预期。

康方生物(09926)获净买入1.18亿港元。消息面上，康方生物表示，卡度尼利单抗(开坦尼)和依沃西单抗(依达方)年初已完成所有挂网工作(西藏除外)，纳入30+省份的双通道目录，实现1000余家医院准入，预计2025年底实现2000+医院覆盖。公司董事会主席夏瑜表示，2025年是公司产品进入医保的元年。

北水资金抛售港股ETF，盈富基金(02800)、恒生中国企业(02828)分别遭净卖出47.62亿、14.07亿港元。消息面上，兴业证券研报称，近期恒生综指换手率、卖空成交占比等指标，从历史经验显示市场情绪处于短期高点；叠加港股市场的国际化程度较高，容易受到欧美股市及地缘政治影响，所以，短期震荡实属正常。中金表示，整体而言，从短期看，不排除部分前期涨幅较多的港股标的存在震荡回调的风险。不过，中长期来看，中国科技资产重估逻辑未发生变化，依旧看好价值重估行情演绎。

此外，美团-W(03690)、腾讯(00700)、中芯国际(00981)分别获净买入5.08亿、1.17亿、1.03亿港元。而阿里巴巴-W(09988)遭净卖出5141万港元。