【PTA】需求表现疲软 PTA或整理运行

点击查看PTA行情快讯，享101天使用权！

数 据来源：金联创

上游：亚洲PX市场小幅走高，延续前期反弹态势，国际原油稳步抬升，产业链整体情绪回暖，下游PTA开工较前期有所提升，另外浙江石化一套250万吨/年PX装置按计划执行检修，国内供应压力进一步得到缓解，PX主力期货2505继续反弹，市场情绪良好。

PTA：国内PTA市场延续上涨，截至3月27日，金联创PTA价格指数4925，较上周涨75个点。因美国对委内瑞拉石油制裁引发供应担忧，国际原油上涨，带动PTA成本支撑增强。随着前期检修装置陆续重启，PTA供应量小幅增加，限制涨幅。同时纺织行业新增订单不足，导致聚酯产销阶段性回落，PTA窄幅整理运行。下游涤纶企业因清明节前补库需求，产销放量，推动PTA去库，市场价格小幅走强。

下游市场：聚酯产业链产品价格涨跌互现。上游端主要受原油支撑，价格走高，但受需求端拖累，走高幅度有限，下游端主要受终端市场订单放量有限，多维持刚需采购的影响，价格小幅下降。聚酯整体变化幅度不足1%。

从原油端分析，由于俄方未完全接受停火条件，因此俄乌冲突不排除反复的可能。由于担心美国的贸易战，多家机构都下调了今年全球经济的增长预期，并施压油市。然而，来自中国1-2月份的国民经济运行数据表现良好，在一定程度上支撑原油市场。综合来看，国际原油价格或仍将保持震荡的格局，预计WTI的主流运行区间为65-69美元/桶，布伦特的主流运行区间69-73美元/桶。

从供需角度分析，国内PTA周均开工80.88%，环比上涨1.86个百分点，同比上涨3.58个百分点。三房巷一套120万吨/年PTA装置按计划3月5日停车检修，目前已恢复正常运行。逸盛大连一套375万吨/年PTA装置按计划3月15日开始检修，预计持续1个月。逸盛海南一套200万吨/年PTA装置，计划4月5号起停车改造，预计持续2个月。四川能投一套100万吨/PTA装置计划4月中旬停车检修，暂定维持一个月左右，该装置目前正常运行。宁波逸盛一套200万吨/年PTA装置按计划于1月24日开始停车。江阴汉邦一套220万吨/年PTA装置1月6日因故停车，预计维持2个月左右，目前推迟重启。综合来看，PTA整体供应量小幅回升，但供应压力依旧较小。

从需求角度分析，国内聚酯企业综合开工率在90.02%附近，较上周增长0.45个百分点。织造行业开工率在79%附近，较上周下跌2个百分点。下游市场持续承压，终端消费收缩，中间环节阻滞，原料采购谨慎，呈现“三阶压力传导”特征。需求端呈现“内外双弱”局面，国内消费市场疲软，织造订单呈现碎片化、短单化特征。全国主要产业集群地分区域来看，江苏盛泽、浙江柯桥等传统纺织地区开工率维持在80%-83%区间，而山东、福建等地中小企业受订单不足影响，开工率已回落至75%以下。原料采购谨慎，织造企业原料备货周期缩短至7-10天左右，中小织造企业库销比突破0.65警戒线，部分企业被迫采取“以价换量”策略，无奈透支行情。随着清明节前季节性备货周期临近，叠加海外春夏订单逐步落地，织造企业进入关键性节点。后市预计，织造企业通过调整库存天数、产能利用率和现金流实现转好。

综合来看，随着俄乌谈判达成了初步的和解，缓解了石油市场的供应压力。然而，OPEC+将从4月起弥补生产过剩，又在一定程度上对冲了俄乌和谈带来的利空。油价维持震荡趋势对PTA提振一般。从供需面来看，PTA部分装置恢复生产，但整体供应压力仍较小。终端订单持续低迷，聚酯开工率存在拐头向下。综合来看，PTA在去库放缓及需求疲软主导市场，短期内或震荡整理运行。

MEETING

2025

近期会议安排预告

免责声明：

·本文信息数据均来自可靠来源，但基于信息来源或第三方可能出现的人为或技术错误， 金联创不保证此等信息的准确性、适当性和完整性，以及因使用此等信息而导致的任何后果不负任何责任。

·内容注明出处为“金联创”的所有稿件均属金联创所有，任何媒体、网站或个人未经授权不得转载或以其他方式复制发表；转载、投稿及合作请回复关键字“转载”或“投稿”。

业务咨询、媒体采访

文章转载及建议敬请联系

客服热线

4000-315-100

微信号｜www-315i-com

文章好看，那就“在看”一下