美股又一次暴跌了，标普500下跌1.97%

大家好，今天简单跟大家聊聊美股。美股又一次暴跌了，标普500下跌1.97%，这基本宣告了从3月13号以来的弱反弹结束。这波弱反弹持续时间很短，也就一两周。

美股究竟在担心什么呢？其实它担忧的事情不少。我们先看看板块情况，有些板块的跌幅已经回到了去年8月5号市场恐慌时的低点。去年8月5号，非农就业数据显示失业率飙升，触发了相关法则，同时日本股市暴跌，市场形成恐慌低点。标普500虽还没跌破当时低点，但费城半导体指数已经跌破了。而且从去年7月以来，费城半导体指数下跌后，就再也没创新高，后面基本是横盘，最后跌破了8月5号的低点。像代表中小企业的罗素2000指数，跌幅也比较大，基本回到了8月5号低点附近。

市场担忧的因素主要有以下方面：

第一，政策的不确定性。4月2号的关税大战可谓山雨欲来风满楼，特朗普似乎动真格了，他不是把关税当作谈判手段，而是当作目的，希望借此把制造业带回美国。针对钢铁、铝、汽车、芯片、医药等对国家安全有影响的重点行业，关税壁垒肯定会很高。特朗普还威胁，如果加拿大和欧盟联合对美国关税进行反制，美国将以更大力度的关税反制。这样可能会形成相互报复，最终引发关税大战。我觉得市场对这点计价不足，一直以为特朗普像第一届那样把关税当谈判筹码，对真正的关税大战计价始终不充分。

第二，经济数据或经济形势的阴霾。

一方面是消费者信心指数。密歇根大学消费者信心指数公布了中值，比预期还低，达到52.6，这是个很低的值。该指数从今年1月开始下行，2月起突然加速，呈现断崖式下降，这值得我们警惕。从长期看，52左右的数值通常是经济衰退时才会触及的区间。像1973 - 1974年、1980年、1990年、2007 - 2008年以及2020年疫情期间，这些衰退时段都处于这个区间。而且指数中有句话值得注意，消费者对政策的担忧还在加剧。

另外，三分之二的消费者预期未来失业率会上升，这是2009年以来的最高读数，这表明劳动力市场可能出问题了，或者大家对劳动力市场不乐观。

另一方面是GDPnow模型数据。亚特兰大的GDPnow模型数据又往下走了，目前预测一季度GDP为 - 2.8%，就算是扣除黄金调整后的虚线数据也来到了 - 0.5%。不管怎样，美国一季度有可能进入负GDP区间。要是二季度GDP还是负值，连续两个季度负增长就符合衰退的标准定义了。

所以，市场既担忧政策不确定性引发关税大战，又担心经济数据走弱带来衰退风险。在多重风险压制下，反弹很容易夭折。这次反弹没到两周就开始下跌，离前期低点不远，说不定下周某个时候就直接跌破了。而且市场还有个规律，要是停留在200日移动平均线以下，往往不是好事。