A股今年首现“百亿级”回购，上市公司回购贷款持续升温

上市公司股份回购热度攀升，A股出现今年首单“百亿级”回购计划。

3月28日晚，美的集团（000333.SZ）披露股份回购计划，拟用50亿元至100亿元回购公司股份，其中70%及以上将用于注销以减少注册资本，且已取得不超过90亿元的贷款资金银行承诺函。

自去年以来，在稳市增量政策工具支持下，上市公司回购贷款持续升温。据Wind数据及公告统计，自回购增持再贷款政策落地至今，A股已有超过400家上市公司披露回购增持贷款计划，贷款额度上限超过900亿元。

美的集团再次巨额回购

根据公告，美的集团此次计划回购股份的资金总额不超过100亿元且不低于50亿元，回购价格为不超过100元/股，其中70%及以上回购股份将用于注销并减少注册资本。

此次回购资金来自该公司自有资金及/或中国银行顺德分行提供的股票回购专项贷款，并于近日取得了该行不超过90亿元的贷款资金承诺函，贷款期限不超过3年。

与此同时，美的集团拟通过变更回购股份用途的方式，将之前用于股权激励的超过1100万股回购股份用途变更为注销并减少公司注册资本。

业绩方面，根据美的集团2024年年度报告，该公司去年实现营业总收入4091亿元，同比增长9.5%；归母净利润385亿元，同比增长14.3%。

据美的集团披露，截至2024年12月31日，该公司总资产约为6044亿元，货币资金约为1404亿元，归属于上市公司股东的净资产约为2168亿元，公司资产负债率62.33%。假设此次回购金额按照上限100亿元，根据2024年12月31日的财务数据测算，回购资金约占公司总资产的1.65%、约占公司归属于上市公司股东净资产的4.61%。

“根据公司经营、财务及未来发展情况，公司认为100亿元的股份回购金额上限，不会对公司的经营、财务和未来发展产生重大影响，亦不会对公司的债务履行能力及研发能力产生不利影响。”美的集团称。

此外，美的集团披露了2024年年度分红方案及未来三年股东回报规划。自2013年上市以来，该公司累计现金利润分配超过1070亿元，2021-2023年股息支付率分别为40.9%、58.2%、61.6%。2024年年度拟按每 10股派发现金35元（含税）进行分红，累计现金分红总额267.12亿元，占2024年度归母净利润比例为69.3%。未来三年，该公司将在符合相关条件下每年实施两次现金分红。

回购增持贷款总额超900亿元

自去年以来，在稳市增量政策工具支持下，上市公司回购贷款持续升温。

除了美的集团外，近日还有华谊集团（600623.SH）、海格通信（002465.SZ）、郑煤机（601717.SH）、九安医疗（002432.SZ）等多家上市公司披露股份回购贷款计划。

华谊集团3月28日披露，该公司控股股东拟以自有资金和专项贷款，增持公司A股股份总金额不低于1.5亿元，不高于3亿元。同时，控股股东已取得浦发银行闵行支行2.7亿元贷款承诺函，贷款专项用于增持华谊集团股票。

同日，据海格通信披露，该公司将用2亿元至4亿元自有资金及专项贷款回购公司股份，用于员工持股计划或者股权激励，且该公司已取得工商银行广州分行3.6亿元贷款承诺函，将根据贷款资金实际到账情况、资金使用规定和市场情况在回购期限内择机实施本次回购计划。

据Wind数据及上市公司公告统计，自去年9月回购增持再贷款政策落地至今，A股已有近450家上市公司披露回购增持贷款计划，贷款额度上限超过900亿元。其中，2025年以来，就有180多家上市公司披露回购增持再贷款计划，贷款额度上限超过400亿元。

继续用好稳市增量政策工具，仍是今年监管工作的重点之一。此前3月21日，中国人民银行货币政策委员会召开2025年第一季度例会时表示，要有效落实好存续的各类结构性货币政策工具，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。

证监会今年亦多次表示，将会同多个部门推动中长期资金入市，进一步优化资本市场投资生态，引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策。同时，推动上市公司加大股份回购增持再贷款工具的运用。

在此前接受第一财经采访的业内人士看来，创设股票回购增持再贷款机制，是银行支持资本市场发展的一次业务创新，可以促进上市公司股票增持、回购，提升资本市场流动性。随着稳市增量政策工具的成熟落地，未来回购增持贷款规模有望持续扩大。