关闭74家低效店，完成13家调改！湖南“胖东来”盈利了

2024年，步步高商业连锁股份有限公司（股票代码：002251，简称 “步步高”）实现了具有里程碑意义的历史性转折。

报告期内，公司营业收入达34.31亿元，同比增长11.14%；归母净利润为12 .12亿元，同比增长164.16%；扣非净利润-9.78亿元，同比减亏幅度达40.07%，经营性现金流也显著改善。

图来源：步步高公告。

这一成绩的取得，得益于两大关键战略举措：一是重整成功并引入战投；二是引入胖东来模式，推动门店调改与供应链革新。

数据显示，已完成调改的13家超市门店呈现出良好的运营态势，销售增五六倍、客流提升三倍、客单价均在100元以上，验证了“由追求规模向聚焦单店高产出”的转型模式。

湖南市场壁垒深化

双业态协同释放效能

作为湖南省零售行业的龙头企业，步步高在2024年聚焦本土市场，实施战略收缩与结构优化策略。公司关闭74家低效门店，保留59家优质门店（超市27家、购物中心32家），集中资源打造 “胖东来式”标杆店。

图来源：步步高公告。

2024 年，湖南社会消费品零售总额达 2.13 万亿元，同比增长 5.4%，高于全国 1.9 个百分点。步步高凭借 “超市 + 购物中心” 双业态组合，形成差异化竞争优势。超市业态调改门店生鲜品类毛利率提升至 22%，高出行业平均水平 15%；购物中心业态引入 “首店经济” 策略，2024 年独家品牌占比达 31%，带动客单价提升 22%。

在长沙网红经济的助力下，步步高通过 “一店一策” 的场景化改造，将传统商超升级为城市生活地标。截至 2024 年末，湖南门店网络覆盖全省 98% 的县市，市场份额稳居本土第一，形成了 “标杆示范 - 模式复制 - 生态共建” 的良性发展循环。

步步高的转型实践为传统零售行业提供了三大创新范式：在战略上聚焦，收缩省外战线，深耕优势区域，实现 “规模与效益” 的动态平衡；在组织上变革，通过轮值总裁制提升管理效能；在生态上共创，与胖东来合作构建产业协同模式。

业内人士指出，步步高“品质零售 + 自有品牌” 的双轮驱动模式，既顺应了国家“国货潮品” 的政策导向，又契合了Z世代对“质价比”的追求。随着 2025 年剩余门店调改完成及 BL品牌矩阵的扩张，公司有望实现“单店质量提升-供应链溢价-品牌价值反哺”的螺旋式增长。

品质服务体系重构

自有品牌 BL重塑价值生态

2025 年，步步高将“品质服务”作为核心战略，构建起“商品+服务+体验”三位一体的价值体系。

在商品端，今年3 月正式推出自有品牌 BL（Better Life Better Love）。该品牌借助全球直采网络与自有供应链的协同优势，首批上线了可生食鲜鸡蛋、无抗富硒谷物蛋、纸巾、保鲜袋等 6 款单品，以“一线品质、极致性价比”精准切入家庭消费场景。同时，BL品牌依托中央厨房与供应链公司，构建了 “研发-生产-品控-销售” 的完整闭环，在2025年一季度推出烘焙、熟食等差异化品类，致力于实现自有商品销售占比突破15%的目标。

服务端深度融入胖东来“员工幸福、顾客信赖”的文化理念。调改门店实施 “春节带薪休假”“员工利润共享计划”，2024 年一线员工平均薪酬增长 40%，超市调改门店员工利润分红超300万元。门店全面升级服务标准，推出 “3公里30分钟达”即时配送、“无忧退换货”等 12 项服务承诺，使得 2024 年购物中心业态会员复购率提升至68%。

体验端通过场景化改造实现业态升级。步步高梅溪湖店打造 “城市生活客厅”，融入亲子烘焙工坊、节气市集等 12个体验模块；超市长沙金星路店由胖东来团队亲自设计升级为 3.0版“智慧卖场”，客单价提升 28%。调改门店非食品销售占比从 32% 提升至 47%，充分体现出体验经济对消费升级的强大拉动作用。

摘帽进程加速

战略升级开启高质量发展新周期

2025年，步步高明确了五大核心战略方向：深化品质零售、构建阳光供应链、推进数字化转型、激活组织活力、践行社会责任。随着25亿元战投资金的持续赋能以及门店调改效益的不断显现，公司正从“生存保卫战”迈向“价值提升战”。

公司计划 2025 年推出更多BL自有商品，拓展线上线下融合场景，巩固在湖南市场的龙头地位。资本市场对步步高的转型给予了积极回应，2024 年重整完成后，公司净资产转正，经营现金流显著改善，为摘帽创造了有利条件。

根据深交所规则，上市公司摘帽需要满足持续经营能力恢复或扣非净利润转正的条件。步步高通过战略收缩与结构优化，在2024 年实现了调改门店经营现金流同比转正，供应链周转效率提升 35%，存货周转天数缩短至42天。

业内分析认为，随着 2024年年报的披露，公司有望满足摘帽条件，这将标志着公司从“债务重组”阶段迈入“价值创造”的全新战略发展阶段。正如步步高总裁邓静所说：“品质是零售的生命线，我们将以‘员工幸福、顾客信赖’为出发点，用源头好物和极致体验，重塑区域零售价值标准。”

从重整脱困到品质重生，步步高的 2024 年是传统零售行业逆境破局的生动范例。在行业深陷价格战与同质化竞争的困境时，步步高凭借 “胖东来模式 + 自有品牌 BL”的创新组合，开辟出一条“品质驱动、区域深耕、业态协同”的差异化发展道路。

随着摘帽进程的推进，这家区域零售龙头企业站在了新的发展起点上，为行业提供了现代商贸流通企业的转型样本，也为消费者描绘出“品质生活触手可及”的美好愿景。

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