腾讯一笔投了90亿

3月27日，育碧宣布成立一家新的游戏子公司，引入腾讯11.6亿欧元（约90亿元人民币）战略投资。

游戏玩家们对育碧一定不陌生，创造经典信仰之跃的《刺客信条》、聚会必备游戏《舞力全开》、当年的显卡杀手《孤岛惊魂》……成立于1986年的育碧，凭借多款经典游戏，被玩家称为“育碧我大哥”。

如今的育碧却不见昔日辉煌玩家不满、股价暴跌，私有化的消息甚嚣尘上。最终，还是老朋友腾讯拉了育碧一把。

90亿，腾讯入股育碧新公司

先来看这笔最新交易。

育碧宣布将拆分旗下最成功的IP系列《刺客信条》《孤岛惊魂》和《彩虹六号》及其开发团队，成立一家新的游戏子公司，并引入腾讯11.6亿欧元战略投资。

交易完成后，腾讯将获得该公司25%的股份。而公司投前估值达40亿欧元（约313亿元人民币），对应育碧2023-2025财年平均销售额的四倍。相比之下，近年来育碧市值规模只有20亿欧元左右。

公告还披露了此次腾讯投资的相关细节：

腾讯注资的11.6亿欧元，将用于强化育碧的资产负债表，包括偿还集团债务和辅助新公司的运营；

育碧将保留子公司100%的创意控制权、IP所有权和商业决策权，仅向子公司授予“全球独家永久IP授权”以换取特许权使用费；

腾讯获得一名无表决权的董事会观察员席位，并享有对重大资产处置的否决权，但不会干涉公司运营。

国内玩家对于育碧并不陌生。1986年，Guillemot五兄弟创立育碧。一路走来，凭借精品主机游戏，被玩家们奉为“育碧我大哥”。

最有影响力的当数《刺客信条》，首作一年内卖出超过1000万份，总系列销量突破2亿份。隐藏于兜帽之下，纵身爬上高塔，俯瞰还原度极高的古城，再配上经典的信仰之跃，从未有过的开放游戏世界征服了全球玩家。甚至还登上去年巴黎奥运会开幕式，成了几代人的文化记忆。

就在消息公布前，育碧宣布《刺客信条》系列最新作《刺客信条：影》玩家人数突破300万，成为该系列首发收入第二高的作品。

“这凸显了育碧IP的强大价值。”育碧称，新子公司将专注于长青化、多平台的游戏生态，通过更高频率的内容更新，扩展多人游戏产品矩阵，引入免费游玩接触点，并整合更多社交功能。

育碧联合创始人兼CEO Yves Guillemot强调，通过引入腾讯作为少数股东，育碧正在实现资产价值的最大化，并为这些系列游戏的长期增长和成功创造最佳条件。

对此，腾讯总裁刘炽平表示：“我们很高兴通过这项投资扩展与育碧的长期合作伙伴关系，这反映了我们对育碧创意愿景和卓越人才的持续信心，他们将继续推动行业持续成功。我们看到了这些系列发展为长期常青游戏平台并为玩家创造引人入胜的新体验的巨大潜力。”

出海启示

中国游戏走向星辰大海

这不是腾讯第一次出手“相救”育碧。

2015年，法国财团维达迪试图恶意收购育碧，先是出手吞并育碧旗下手游公司Gameloft，一年时间内手中持有育碧公司股份超过20%，到2018年3月股权已达到27.3%，成为其第一大股东。

育碧总裁兼董事长Yves Guillemot多次公开反对，称维旺迪不懂游戏，会使公司发展误入歧途。“我们想要永远保持独立，不想搭上一艘注定要沉的船。”

出人意料的是，腾讯成为翩然而至的白衣骑士，与育碧、Guillemot家族、加拿大安大略省教师养老基金斥资20亿欧元买入维旺迪手中的育碧股份。此后，腾讯又多次增持，截至去年3月，腾讯直接持有育碧9.986%的股权，间接持有7.485%的股权。

时过境迁，昔日游戏大哥也走到了低谷。近几年来，育碧并不太平。备受瞩目的作品接二连三哑火，再无爆款面市。股价一路下跌，一度跌至历史最低。

早在去年就有报道称，腾讯正在与育碧创始人Guillemot家族讨论可能的私有化交易。而今年1月有消息传出，育碧正在寻找投资方，意图成立一家新公司。

这次，腾讯又拉了育碧一把。

回顾腾讯的海外游戏布局，投资步伐并未停歇。早在2011年，腾讯以约4亿美元的价格收购了《英雄联盟》开发商Riot Games。《英雄联盟》迅速成为全球营收最高的PC游戏之一。次年，腾讯以3亿美元收购了Epic Games的40%股份。

大手笔出现在2016年，腾讯宣布以86亿美元收购《部落冲突》手游开发商Supercell 84.3%的股权，创造了当年全球游戏公司最高收购纪录。2024年，腾讯子公司Miniclip以12亿美元的价格收购Easybrain。据不完全统计，近20年间，腾讯在海外的游戏投资近100起。

成绩已然显现。2024年财报显示，腾讯游戏业务收入达到1977亿元，同比增长9.9%。其中，国际市场游戏收入同比增长9%至580亿元，创下历史新高。

“过去一年腾讯游戏非常争气。”就在今年年初，腾讯董事会主席、首席执行官马化腾在全员大会上称，出海已经在腾讯游戏业务中占到了较大比例，接近了国内游戏业务的一半，未来海外游戏业务的增长潜力更大，公司也会加大投入。

有趣的是，当老大哥育碧风雨飘摇之际，中国游戏IP火爆全球。尤记得去年8月，国产首个3A大作《黑神话：悟空》上线。短短两周时间内，全球销量突破1800万套，销售额超过60亿元，成为中国第一款取得商业成功的买断制单机3A游戏。《黑神话：悟空》的成功或许无法复制，但给出了国产游戏的另一个答案。

国产游戏走向世界，欧美大厂向中国靠拢。游戏行业的大戏，正缓缓拉开最为精彩的帷幕。