央行最新信号：将择机降准降息

中国商报（记者 王彤旭）3月25日至28日，博鳌亚洲论坛2025年年会在海南博鳌举行。在3月27日举行的“不稳定世界中寻找货币与金融稳定”分论坛上，央行副行长宣昌能表示，当前，国内外环境正在发生深刻变化，全球供应链不断受到影响，中国国内经济结构也在不断调整。在不确定性加大的背景下，中国明确适度宽松的货币政策。央行连续多次降准降息，通过货币政策调整来支持经济发展。

“全球经济面临诸多不确定性，如美国威胁挑起新一轮关税战，发达经济体货币政策大放大收，对其他主要经济体构成严峻挑战。同时，中国国内经济结构也在不断调整，内需不足、产业结构升级压力加大等问题亟待解决。”中国社会科学院研究生院特聘导师柏文喜对中国商报记者说，在此背景下，适度宽松的货币政策能够为经济结构调整和发展提供相对宽松的货币金融环境，增强经济的韧性和稳定性。

中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅也对记者表示，面对国内外环境的不确定性，我国采取适度宽松的货币政策，通过降准降息，旨在缓解经济下行压力，支持实体经济发展。这一政策立场体现了我国央行对国内外经济形势的敏锐判断，以及在应对不确定性时的政策灵活性。

货币政策在适度宽松的同时，结构也在持续优化。宣昌能表示，央行运用各种结构性货币政策工具，引导银行加力支持普惠小微、绿色金融、科技金融、养老金融等领域。在去年创设了两项工具支持资本市场稳定发展后，今年还将推出债券市场科技板，并扩大科技创新再贷款规模和支持范围，由此引导低成本资金直达科技领域，强化对科技创新的投入。

宣昌能还表示，宏观环境尤其是外部环境不确定性，要求加强政策的沟通协调。

“在全球经济高度互联的背景下，主要经济体央行普遍不再实施较长期限的前瞻性指引，更多考虑形势变化的不确定性。央行也强调加强政策沟通协调，以确定的政策取向应对不确定性的环境，有效稳定预期。这有助于减少市场波动，增强市场主体信心。”柏文喜说。

展望后续，宣昌能表示，从总体来看，中国实施适度宽松货币政策的立场是明确的，货币政策有足够空间，央行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，同时综合运用多种货币政策工具，保持市场流动性充裕，加强利率政策执行和监督，持续推动社会综合融资成本下降，加大货币、财政政策的协同配合，促进经济进一步回升向好。

“央行强调，将加大货币、财政政策的协同配合。”柏文喜说，这种政策组合能够形成更大的政策合力，更好地发挥政策的乘数效应，从而更有效地促进经济的稳定增长。通过综合运用多种货币政策工具，保持市场流动性充裕，加强利率政策执行和监督，央行致力于持续推动社会综合融资成本下降。这不仅有助于减轻企业负担，提高企业的盈利能力，还能激发市场主体的活力，促进经济高质量发展。

袁帅表示，需要注意的是，货币政策宽松可能带来的边际效应递减问题，以及潜在风险累积的挑战。因此，未来央行在继续实施宽松货币政策的同时也需加强政策协调，防范金融风险，确保经济在合理区间内平稳运行。