现货行情第13周｜内外交困脱脂持续下行，恐慌渐平全脂逐步走稳

星标“乳业在线”

01

国内生鲜乳价格

农业部统计截至3月20日，内蒙古/河北等11个生鲜乳主产区合同内外平均收购价格3.08元/公斤，环比涨0.3%，同比下跌12.5%。 （注意：农业部收集数据主要为规模化牧场长协价格为主，和市场最关心的合同外现货奶价有较大差距，请参考该数据时注意）

02

大宗乳品现货报盘

各地现货报盘主要大宗乳制品价格如下：（元/吨）

以上价格均为实价报盘

03

特殊处理报价

04

同期国外期货报盘

05

人民币预售

06

汇率

人民币对美/欧元汇率走势：美联储3月议息会议继续不加息论调，美元小幅度反弹；由于美股近期持续下挫，部分避险资金流出至欧元区推动欧元上行。

07

国内外重要市场信息

1. 中国经济数据 :（1）统计局公布： 2025年2月，中国居民消费价格指数（CPI）环比下降0.2%，同比下降0.7% 1。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降 0.1%，同比下降2.2%； (2)中国2025年1-2月规模以上工业增加值同比增长 5.9%，社会消费品零售总额同比增长 4.0%，全国固定资产投资（不含农户）累计同比增长 4.1%；零售消费和固定资产投资低于预期。

2. 美/欧/日/韩其它经济相关：（1）美国商务部发布的数据显示，2025年2月新屋销售总数年化67.6万户，略低于预期的67.9万户，但高于1月份修正后的66.4 万户。（2）2025年3月，美国谘商会消费者信心指数降至92.9，创2021年年初以来新低。其中，消费者现况指数为134.5，预期指数为65.2，消费者对未来的预期极为悲观，尤其是对就业前景的信心降至12年最低。（3）美国普查局数据显示，2025年2月美国耐用品新订单按月增长0.9%，超出市场预测的下降 1%，前值1月份数据上修后增长3.3%。其中来自运输设备的订单增长1.5%为主要推动力；整体数据尚可，但对未来预期大幅度变差。（4）美国总统特朗普周四宣布，将对所有不在美国本土制造的汽车，以及特定汽车零部件加征最高25%关税。相关措施将于4月2日生效，次日起征收。对此，日本央行观察人士表示，特朗普汽车关税大大降低了日本央行5月加息的可能性。

3. 热点区域近况：（1）中东多点开花，美持续袭击也门，以色列继续轰炸加沙；（2）俄乌暂时停火，名存实亡，双方于各战线持续激战，总体俄方占上风。

4. 国内合同外生奶及喷粉情况：生奶价格持续维持在2.2-2.4元/公斤水平将近1个月，近期由于稀奶油和脱脂奶粉库存积压，有部分回流至全脂奶粉趋势。

5. 新西兰主要厂家/产地动态：新西兰本产季滞销的无水奶油库存在产季末动销较快，尤其来自欧洲的线下订单支撑了该产品的销售达成率，部分国内贸易商已经开始线下签约。

6. 国际行业/产地动态：(1) 美国大型奶酪工厂即将陆续投产，预计美国的乳清类产品供应将大幅度增长；（2）西欧本土消费在各国将陆续放开债务限制上限后预期转好，推动本土乳脂消费高企；（3）欧美截至2月底脱脂奶粉库存高企，压制该品种市场价格。

7. 本周GDTPulse结果：全脂奶粉维稳，脱脂奶粉大跌。

8. 欧美乳品期货表现：欧洲黄油继续上行，美国产品跌多涨少。

9. 原油：美以在打击也门胡塞武装后，有矛头指向伊朗的动向，矛盾激化下，油价底部反弹。

10. 棕榈油：马来今年产季雨水较多，导致全年供应略低于预期，支撑油价。

11.白糖：广西整体本产季结束，市场静待4月初产量报告出炉。

12. 国内主要饲料用粮价：全国玉米平均价格2.35元/公斤，周环比增长0.4%，同比下跌9.3%；主产区价格2.15元/公斤，环比涨0.5%；主销区2.46元/公 斤，环比持平；豆粕均价3.69元/公斤，周环比跌1.3%，同比下跌3.4%。

08

乳业在线市场洞察

全脂奶粉：本周进口全脂奶粉先抑后扬，周初市场整体悲观，贸易商纷纷抛货，低点至32000元附近，小拍结果全脂受到支撑后，下半周价格缓慢恢复至32500元上方；国产奶粉围绕21000每吨附近反复震荡，虽然主要厂家对新产季产品报价自信，但前期囤货国产粉涌出市场，打压市场走高动能。

脱脂奶粉：进口脱脂奶粉现货价格内外交困，国内外供应压力均巨大，加上国内需求受到消费复苏缓慢压制，价格一路走低。

黄油：新西兰黄油价格略微走稳，但整个4月份到货仍较多，餐饮品牌库存量较大，市场将仍以反复震荡为主；国产黄油较坚挺，整体变化不大，但动销减缓，本周处出某内陆混油大厂质量投诉事件，对市场未来会有不小影响；欧洲发酵黄油持续上行，西欧品牌普遍上调出货价格。

无水奶油：无水奶油围绕56000元附近反复震荡，国内主要无水经销商现货压力较大，仍然有出货动力 。

奶油芝士：奶油芝士走强，主要品牌供应偏紧，市场价格上浮。

车达马苏：冷冻和冷藏车达现货报盘坚挺，市场供需两旺；马苏块需求走好，新澳品牌均有小涨 。

乳糖和乳清粉：乳糖和乳清继续大量到货，乳清市场近期走软，乳糖现货价不再持续上行。

浓缩蛋白类各品种：浓缩乳清蛋白持续牛市表现；MPC85/70 类产品，价格走稳；酪蛋白酸钠持续走低，欧洲厂家降级出货欲望强烈；RC现货波动不大。

稀奶油：国产大包装稀奶油价格难涨，传有宁夏大厂开始囤积待旺季上行；UHT新西兰稀奶油出货减缓，欧洲稀奶油应接了了。

UHT奶：生奶价格稳住价盘，等待天气转暖后的变化 。

论坛：

●成功召开

Cheese Talking大奖：

大宗乳品操盘手大奖赛：

报告：

GDT：

咨询及合作，请添加小编微信