人形机器人火爆！轴承玩家能否搭上快车？

作者/星空下的烤包子

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的香菜

最近一段时间，如果说人形机器人是资本市场上最热的话题之一，估计没有多少人会反对。数据最能说明一切，截至3月25日，机器人ETF易方达近3月累计上涨13%，近2周规模增长3636万元。

从市场前景来看，根据《人形机器人产业研究报告》预测，到了五年后，我国的人形机器人市场规模有望突破750亿元，占据全球市场的三分之一。十年后，市场规模更是有望突破3000亿元。这个增长速度，让不少投资者心动不已。

而且，再过几天，我国具身智能大会就要召开，预计在会上将发布具身智能十五大重点方向、以及人工智能学会具身智能白皮书。顶层设计一旦确定，不少玩家就会撸起袖子加油干了。

在人形机器人这个大赛道里，笔者认为，其实上游的零部件才是核心。而在一众零部件中，轴承作为核心部件，主要应用在减速器、电机、丝杠等部件，在机器人的运动精度、稳定性以及使用寿命方面发挥着至关重要的作用。

那么，轴承这个行业未来的成长性如何呢？有哪些玩家能够突出重围，站上金字塔顶端呢？笔者今天就带你来一探究竟。

一、上游磨床，壁垒最高

其实，人形机器人这条赛道上，确定性比较高的增长其实是来自特斯拉。就在CES 2025会议上，英伟达亮相了由14款人型机器人组成的“机器人军团”，这些机器人分别来自 14家企业。据公司自己估计，2026年特斯拉的人形机器人产量将增加10倍，然后在 2027年再增加10倍。

而轴承对机械设备的运行性能与精度等方面产生较大影响，被称为“机械的关节”。从轴承的生产环节来看，磨削加工的成本占比超过了15%。

再深挖一步，就会发现，其实轴承磨床的壁垒还是比较高的。当前，高端轴承磨床多被美德日企业把控，但这并不是说国内玩家没有努力，宇环数控（002903）就表示公司的高端磨床可用于减速机、轴承等行业的零部件加工，精密数控磨床已经处于国内前列。

二、自主突破，一刻不停

从整个轴承行业来看，高端轴承市场基本被国外八大轴承企业垄断，在高铁、航空航天领域，国内玩家很难切入。

而从轴承本身这个环节来说，机器人配套轴承精度要求一般为P5，难度中等，这也便于国内玩家切入。

所以，据笔者预计，随着国内人形机器人减速器行业国产化不断加深，内资减速器厂商在国内市场占有率不断提升，这样一来，其对通用零部件轴承的需求量将大幅提升。

因此，如果国内轴承玩家绑定减速器玩家的“大腿”，有望持续提高在人形机器人赛道上的市占率。

毕竟，人形机器人这个行业才处于刚起步的阶段，相关厂商需要从0开始筛选上游厂商并与配套供应商建立起联系，再加上人形机器人的主要需求市场就在国内，所以国内轴承玩家有望把握产业化早期入局机会，抢占先发优势。

据贝哲斯咨询数据，全球工业机器人轴承市场规模到2029年将达到135.85亿元，未来的增长速度还是相当迅速的。

三、抢先布局，且行且珍惜

最近，资本市场上不少轴承玩家都迎来了一波大涨，但笔者实际看下来，其实身处人形机器人这个赛道的玩家也并不多，所以身处局内的玩家还是要且行且珍惜。

如襄阳轴承（000678）最近已经迎来了连续10个交易日大幅上涨，但据公司自己披露，目前没有涉及机器人方面相关业务，主要产品还是汽车轴承。从其业绩上看，也不是太理想，去年上半年亏损1240万元，在之前连续4年亏损了约3.2亿元。

而且需要注意的是，公司的实际控制人贾志宏还是黄金造假案的主角之一，这无疑对公司未来的发展会造成一定的影响。

而另一位股价大涨的玩家龙溪股份（600592）也被不少投资者捧上了天，但在笔者看来，公司人形机器人领域配套产品关节轴承仍处于研制或小批送样、试验阶段，2024年至今，该业务产品收入仅为130.25万元，占总营收不到1%，所以现阶段也靠着这个领域来支撑未来，可以说是相当困难。

除此之外，万达轴承（920002）表示尚未与下游人形机器人相关企业建立合作关系。公司只是在过去几年在工业机器人领域有所投入，已积累湖北科峰智能、三一机器人等优质客户。但与襄阳轴承不同的是，公司去年的营业收入和归母净利润都实现了同比增长，后者更是增长了16.3%。

虽然不少玩家还没有在人形机器人轴承领域实现高速增长，但是展望未来，其实人形机器人发展处于产业化初期，成本价格高昂，存在较大的降价空间（毕竟首批机器人有望应用于工业B端场景，其形成规模化的必要因素是价格足够低）。

这样一来，人形机器人所需轴承国内厂商可实现批量供货，叠加同精度级别轴承国内厂商具备价格优势，未来也是有增长空间的。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。