上海
一场关于铜进口关税的“速度与激情”正在上演，但冲刺的终点线可能比预期来得更快。
3月27日据媒体报道，美国政府计划在几周内实施铜进口关税，而此前预期为数月内。如果关税生效时间提前，将令想要锁定纽铜和伦铜价差的套利交易者们面临着巨大的风险。若货物在关税实施后到达美国，将可能导致数千美元每吨的损失。
自特朗普总统一月份首次提出铜关税以来，纽约铜和伦铜之间的价差一直在250美元到1700美元之间波动。根据分析，如果关税确定为25%——按周三伦铜的交易价格计算，大约为2500美元——这可能会完全抹平那些已经锁定纽约铜和伦铜价格价差的交易者的利润。
这一消息导致纽约商品交易所铜期货合约周三飙升至历史新高，而伦敦金属交易所的铜基准价格与美国价格之间的差距创下历史记录。StoneX Group Inc.金属和散装材料对冲基金销售主管Michael Cuoco表示：
如果关税在数周而非数月内出台，这将支持伦铜价格涨势已接近尾声的观点。
除了关税对全球贸易流动造成的动荡外，分析师们也越来越关注铜关税对相关制造商产生的影响。TD Securities全球商品策略主管Bart Melek在接受采访时表示：
关税可能对全球铜需求产生负面影响，因为关税将提高美国国内含铜商品的价格，
史无前例的价格套利机会可能转为灾难性亏损
随着关税实施日期临近，这场铜市场史上最利润丰厚的套利交易可能正在转变为一场代价高昂的赌博。
近几周，交易商为获取可交付到纽约商品交易所的铜，甚至愿意在伦伦铜价格基础上额外支付高达500美元/吨的溢价，而正常情况下，此类溢价仅约100美元。能源交易巨头Mercuria Energy Group Ltd.的金属交易主管Kostas Bintas称这是他见过的最有利可图的交易机会。
然而，如果现货铜在抵达美国前就正式实施了25%的关税，这些交易商可能面临全部利润被抹去的风险，不仅仅是购买商品的成本，还有运输和融资成本。
美国对冲基金Quantix Commodities LP投资解决方案负责人Matt Schwab在接受采访时表示：
这是一场与时间的赛跑，但问题是，已经在海上运输的金属是否会有宽限期。
分析师们正在迅速重新评估有多少金属将流入美国，以及对价格的影响。此前，各大分析师预计，由于数十万吨金属被运往美国，全球铜市场可能出现严重供应短缺，Mercuria甚至预测这可能推动伦铜价格创下历史新高。
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