0分红的小米，高位拟再融资425亿港元！股民表示不厚道……

经济导报记者 杨佳琪

近日，小米集团-W（1810.HK）发布公告称，公司计划配售8亿股现有股份，约占当前已发行股本的3.2%，配售价为53.25港元/股，预计筹资净额为425亿港元（约合人民币397亿元）。

受巨额融资影响，截至3月25日收盘，小米集团跌6.32%，市值蒸发超900亿港元。3月26日，股价小幅上涨1.03%。经济导报记者注意到，自2018年上市以来，小米从未进行过现金分红，这也引发了投资者非议。

01

拟募资425亿港元

据公告显示，小米本次配售融资也是采用“先卖后买”的方式进行。

首先，由雷军家族信托间接持有的Xiaomi Best Time International Limited卖出8亿股现有B类股份，利用获得的资金再购买小米集团8亿股新B类股份。本次配售预计筹资净额为425亿港元，配售的每股认购价为53.25港元，较公告前最后一个交易日收盘价57港元折价约6.6%。

同时，小米集团为了筹划本次配售及认购事项，披露了最新的股权架构。截至3月25日，雷军持有小米集团24.1%的股份，其他股东拥有小米集团75.9%的股份。若小米集团完成上述配售事项后，雷军的持股比例为23.4%，承配人的持股比例为3.1%，其他股东的持股比例为73.6%。

值得注意的是，此次小米集团融资的时间点，其股价正处历史高位。从二级市场来看，小米集团股价自今年以来持续走高。3月19日，小米集团还曾创下盘中59.45港元/股的历史高位。截至3月26日，小米集团年内累计涨幅达56.38%，总市值1.35万亿港元。

“配股是公司通过摊薄股份获得融资的行为。如果是为了公司的进一步发展，那短期摊薄股份，长期来说反而将获得更高回报。对于投资者来说，配股是好是坏，要看清融资的目的。”有市场观察人士对经济导报记者表示。

受此次融资影响，截至3月25日收盘，小米集团股价跌幅6.32%，市值蒸发近千亿港元。3月26日，股价小幅上涨1.03%，回升并不明显。

经济导报记者注意到，这并不是小米集团第一次选择在高位融资。早在2020年，小米集团就曾在股价阶段性高点，发出公告融资。公告显示，小米集团拟以先旧后新的方式，配售约10亿股份，相当于该公告日期已发行股份总数的4.1%，及完成认购后经扩大的已发行股份总数约4.0%，配售价格为23.7港元。

02

小米缺钱吗？

对于此次募资目的，小米集团在公告中表示，拟将本次配售及认购事项所得款项的净额，用于加速业务扩张、研发投资以进一步提升科技实力，以及其他一般公司用途。

相较于高位融资的资本化运作，让投资者不解的是，从近期发布的史上最强财报看，小米似乎并不缺钱。

年报显示，2024年小米集团营业收入为3659.06亿元，同比增长35%；经调整净利润为272.35亿元，同比增长41.3%，营收和净利润双双创下历史新高。

从第四季度来看，小米集团首次实现单季度营收破千亿，达1090亿元，同比增长48.8%，连续四个季度保持强劲增长；经调整净利润人民币83亿元，同比增长69.4%。

汽车无疑是小米的重要产业。财报显示，2024年小米集团交付新车136854台，智能电动汽车等创新业务实现收入328亿元。虽然小米汽车销量增速惊人，但智能电动汽车业务尚未实现盈利。得益于小米的各大业务板块不俗的表现，因此即便这一业务净亏损62亿元，但并未影响到公司的整体业绩。

财务数据显示，2021年到2024年，小米集团资产负债率分别为53.08%、47.38%、49.34%、53.07%，一直维持在50%左右。更重要的是，截至2024年末，小米集团的现金及现金等价物为336.61亿元，现金储备更是达到了1751亿元。

03

长期不分红引争议

之前，董明珠的一番言论引发大众联想。董明珠在直播访谈中谈及格力大方为股民分红，提到有企业家：“号称自己市值多少亿、现在已经成为首富，你看看他首富给股民分了多少钱？”

随后13日晚间，小米集团公关部总经理王化在社交媒体发文表示“当时代抛弃你的时候，连一声再见都不会说”。配图则是一张小米su7的海报，海报中“过去的已经过去，一个全新的时代已经开启”几个大字显得格外醒目。

在评论区，网友疯狂留言，有人提问“这是回应董大姐吗”，也有网友称“致敬董大姐”。

数据显示，小米集团上市之后，从未进行过分红，累计分红为0元。对此，有网友称：“小米从来没给过股东分红，再融资，有点不厚道。”据Wind数据显示，作为“友商”的格力电器上市募资51.52亿元，累计现金分红已经达到1308.20亿元，平均分红率高达47.80%；3月4日同样进行配售操作的比亚迪，过去3年分红250亿元。

经济导报记者注意到，从2018年开始，小米集团就已经开始盈利。根据财报显示，2018年至2024年，小米集团归母净利润分别为135.54亿元、100.44亿元、203.56亿元、193.39亿元、24.74亿元、174.75亿元以及236.58亿元。

小米何时能向股民分红，又成了网民下一个关注点。