北京
杨畅｜中泰政策行业首席 中泰证券研究
韩国同为出口型经济体，也被视作我国外需与外贸的重要观察窗口。 特朗普上台后，美国关税政策也对韩国出口造成冲击。韩国应对美国关税的行为可提供参考。
韩国出口对经济贡献极大，短期同样呈现出前期“抢出口”以及后期降温迹象。 从结构上看，我国仍是韩国的第一出口国，但韩国近年来对第二大出口国——美国的依赖大幅加深。从产品看，以半导体为代表的重点产品贡献极大。
特朗普上台以来对韩关税政策收紧，先是表达“四倍关税”不满，随后加征钢铝关税也未对韩国豁免。 后续“对等关税”措施涵盖汽车、半导体和药品，均是韩国的主要出口商品，若被加征关税对韩国出口可能形成扰动。针对美国相应表态，2月底以来韩国采取了较多动作，可以大致归结为“两手准备”：
对美以低姿态积极争取关税豁免。 一是政府部门技术澄清。澄清“四倍关税”的指控。二是政府部门赴美协调。产业通商资源官员多次赴美协调，表达韩方愿通过扩大从美国进口天然气、原油等能源，争取双边贸易平衡，并加强合作，建立关税措施工作层协商渠道等。三是商业部门释放信号。韩国大企业集团高管组成的“使节团”赴美商谈合作。
对内则保护国内产业与争取海外增量。 一是出台“危机应对方案”。包括迅速出台钢铁业危机应对方案，保护本国钢铁产业。同时，对中小企业提高出口补贴。二是出台“2024年跨部门出口扩大战略”。提供史上规模最大的贸易金融支持”。并推动出口市场多元化，将打造跨部门支援体系。三是推动“非美”合作。加速中日韩自贸协定谈判。目标2026年达成协议。若协定如期落地，会极大利好韩国企业的出口与投资。
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摘要选自中泰证券研究所研究报告：《韩国如何应对美国加征关税？——当前经济与政策思考》
发布时间：2025年3月26日
本文源自：券商研报精选
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