黄金大涨，为啥黄金股不涨？

为什么是黄金股呢？

每一次它都没有像锂啊、铜啊这些，它的主产品跟得那么紧，它的弹性不太好。

我也注意到这点，在商品里面黄金可能是比较好的，甚至可能是最好的，在大宗商品里面。因为它比较稳健，每年有8%的年化，8%的复利，对吧？这是比较好的。

但作为股票的话，好像铜的股票走势每次更敏感，弹性更大，幅度也更大，它甚至在商品价格还没动时就开始动了。而且它的幅度不管是收益程度还是涨幅，在所有商品股票里面可能都排在前列，最多有时候铝的股票能和它媲美一点，但从长线角度看，铜的股票表现是最好的。

而黄金的股票表现就比较遗憾了，最突出的一点是啥呢？去年黄金涨了28%，加上今年已经涨了40%了。但黄金股好像没什么表现，最近这两天又涨了一点，但好像黄金价格跌一点点，它波动得比黄金价格的波动还要大、还要快、还要悲观，这是比较少见的。

我可以解释一下，因为关注到这一点。去年主要是央行买黄金，央行把黄金价格推起来的。全球的金融机构都没动，也不太认可央行的这种行为。因为央行追求的是绝对安全，而金融机构在过去四年的环境下过得比较舒服，他们有股票可以炒，不觉得货币安全性有太大问题。

但今年就不一样了，换季之后，突然感觉到全球金融环境或全球经济环境没那么友善了。所以金融机构也开始从安全性角度追捧黄金，就是这么个情况。

所以黄金股在今年应该表现就会不一样。今年金融机构动起来了，所以不仅黄金价格会动，我相信黄金股，包括美国的、中国的黄金股，它们有联动性的，也都会有比较好的表现。甚至因为去年没动，今年要把去年的补上，会有一块超额收益的情况。

其实除了这些原因，还有一些可能跟它的行业有关。

因为我们说铜一般是弹性选手，铜的股票弹性比较大，这跟它本身行业有关系。比如说我们的铜大部分是国际控制的，国内基本靠进口，一旦国际铜价上涨，国内一些企业的利润也会同步受到影响，这是第一。

第二，它的金属属性不一样，黄金更多属于避险资产，它的货币属性比较强。大多数人购金时更多考虑它的避险属性。但铜除了受黄金影响，更多受经济基本面影响更大一些，而且它更多用到电网等传统实业中，所以它开始动的话，这些企业是正儿八经有盈利在里面的。

但黄金比如说在开采过程中，也不一定黄金价格上涨，黄金企业就一定上涨。

还有第四个问题，A股市场中有很多所谓黄金股的企业，它并不是有矿，而是首饰店，这就糟糕了。大家知道，随着黄金价格上涨，现在很多金店关店潮非常大，营业收入大幅下滑，因为买的人少，所以这导致很多A股中的一些黄金股没太大上涨。