零售和酒店管理扩张推动亚朵持续增长

亚朵生活控股有限公司（ATAT.NASDAQ）发布的 2024 年第四季度及全年未经审计财务报告显示，公司在业务规模和财务业绩上取得了显著增长，但在运营方面也面临着一些挑战。

从财务数据来看，亚朵在 2024 年展现出强劲的增长势头。全年净收入增长 55.3%，达到 72.48 亿元（99.3 亿美元），净利润增长 72.2%，达到 12.73 亿元（17.4 亿美元）。第四季度的表现同样出色，净收入增长 38.5%，净利润增长 50.5%。这些增长主要得益于管理加盟酒店和零售业务的扩张。管理加盟酒店全年收入增长 53.3%，达到 41.49 亿元（56.8 亿美元），这得益于酒店网络的持续扩张，管理加盟酒店数量从 2023 年底的 1178 家增加到 2024 年底的 1593 家。零售业务全年收入增长 126.2%，达到 21.98 亿元（30.1 亿美元），这得益于品牌的广泛认可、有效的产品创新和开发，以及产品种类的成功拓宽。

在运营方面，亚朵的酒店网络规模持续扩大。截至 2024 年 12 月 31 日，共有 1619 家酒店在运营，共计 183,184 间客房，与 2023 年相比，酒店数量和客房数量分别增长了 33.8% 和 32.8%。此外，还有 741 家管理加盟酒店正在开发中。然而，亚朵也面临着一些运营挑战。从关键运营数据来看，平均每日房价（ADR）和每间可售房收入（RevPAR）有所下降。2024 年全年 ADR 为 437 元，低于 2023 年的 464 元；第四季度 ADR 为 420 元，低于 2023 年同期的 438 元。2024 年全年 RevPAR 为 351 元，低于 2023 年的 377 元；第四季度 RevPAR 为 337 元，低于 2023 年同期的 358 元。入住率也略有下降，2024 年全年入住率为 77.4%，低于 2023 年的 77.8%；第四季度入住率为 77.0%，低于 2023 年同期的 78.4%。

互联网上部分行业分析师认为，亚朵的增长模式显示出其在市场中的竞争力，尤其是在零售业务上的突破，为公司带来了新的盈利增长点。然而，也有观点指出，ADR 和 RevPAR 的下降可能反映出市场竞争的加剧，亚朵需要进一步提升品牌价值和服务质量，以维持盈利能力。

亚朵在 2024 年实现了业务规模的扩张和财务业绩的显著增长，这得益于其在管理加盟酒店和零售业务上的成功策略。然而，公司也面临着市场竞争带来的挑战，特别是在 ADR 和 RevPAR 下降的情况下，需要加强运营管理和品牌建设。展望未来，亚朵计划在 2025 年继续扩大业务规模，预计净收入将增长 25%。若想实现这一目标，亚朵需在保持业务增长的同时，有效应对市场竞争，提升运营效率和服务质量。