宋河酒业完成重组首亮相：陷债务深渊之后能否重生？

本报记者 党鹏 成都报道

“宋河回来了”。在第112届全国糖酒会期间，宋河酒业贴出了这一标语。

作为十七大名酒之一的宋河酒业，已经有多年未独立参加全国性糖酒会。这背后，则是源于此前宋河酒业受控股方辅仁药业拖累，陷入债务深渊。公开数据显示，宋河酒业此前债权人的债务总额为110亿元。

去年年底，在河南食品界发展迅速的锅圈实业集团，作为托管方介入宋河重整。“目前债务重组已经基本完成，债权人和企业正在分工配合，推进正常经营。”宋河酒业招商运营中心总经理李金智表示，基于此，今年糖酒会上宋河酒业才得以全新亮相，并开启筑牢河南市场的战略。

白酒行业专家肖竹青指出，河南市场是中国白酒品牌的“公海”，河南本土白酒企业正遭受三重挤压。一是来自茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、汾酒等一线名酒渠道下沉带来的挤压，二是是酱香型白酒对浓香型和清香型白酒造成的挤压，第三则是新冠疫情对整个消费市场的冲击。“以宋河酒业为代表的很多区域酒厂，渠道上缺乏现金投入竞争手段单一，营销方面也还停留在较初级阶段，无力抗衡市场冲击。”

走出债务深渊

记者注意到，在2002年9月，辅仁药业的董事长朱文臣，带着辅仁药业以承担债务、注入资金、收购股权的方式介入，以85％股权实际掌控宋河酒业。

随后，宋河酒业开启了一段辉煌。公开数据显示，到2006年，宋河的年销量达7.5亿元，超过了曾经的峰值。2012年，宋河酒业销售额更是成功突破 22 亿元。

但是过好日子的同时，隐患已然埋下。从已公布的数据来看，仅2018年至今，宋河酒业总共向华融、鹿邑农商行等机构融资贷款15.8亿元，抵押物都是公司的各类散酒。

同时据河南某媒体报道，宋河酒业还以融资租赁的方式，抵押了公司的制酒设备、储酒罐等固定资产共1.6亿元。到2019年的6月27日，宋河701.83万股股份被质押给了周口市投资集团。

实际上不止于此。朱文臣用宋河酒业的资产抵押借款，至2019年到期借款12笔，待偿金额近19.715亿元。同时，辅仁药业2015年至2018年年度报告存在虚假记载、重大遗漏。朱文臣连续多年非经营性占用上市公司资金高达27.94亿元。

基于此，辅仁药业因涉嫌违法违纪收到了证监会的调查通知书。而朱文臣本人，2019年被限制高消费11次，2020年被罚禁入市场10年。

当地法院2023年6月作出的两份裁定书显示，截至2022年10月31日，宋河酒业公司单体全部资产账面价值为9.69亿元，评估清算价值为17.52亿元。宋河酒实业账面资产总额为1.06亿元，账面负债总额为10.16亿元。截至2023年4月28日，宋河酒业负债共计115.86亿元。

2024 年，锅圈实业的介入成为宋河酒业发展的重要转折点。记者注意到，早在去年8月27日宋河酒业举行的新品发布会上，锅圈实业集团董事长杨明超酒正式亮相现场。公开信息显示，锅圈实业集团在上海、河南、四川、广东等多个省份都投资有分公司，尤其是锅圈食汇目前在全国拥有超过10000家门店。

去年12月25日，河南省鹿邑县人民法院终审裁定，批准宋河酒业合并重整计划，锅圈实业集团则是宋河酒业唯一的重整投资人。宋河酒业合并重整的债权人分为有财产担保债权组和普通债权组两部分，债权金额总计为110亿元。其中，有财产担保债权人共22家，其所代表的债权金额为9.83亿元；普通债权人共350家，其所代表的债权金额为100.17亿元。这意味着宋河酒业将卸下历史债务包袱，轻装上阵。

北京华夏观峰咨询机构董事长杨永华看来，锅圈实业参与宋河酒业重整是资源共享和优势互补。白酒不仅可以拉长锅圈实业产品线，更可以给锅圈实业门店经营注入新的增长点。同时，白酒相对的毛利率比较高，对于锅圈现有产品的市场竞争力提升起到推动作用，实现自身产业结构的完善和丰富。此外，锅圈实业参与宋河酒业重整会让经销商，消费者以及供应商对宋河充满信心，极大推动宋河的发展。

寻求市场突围

今年春糖会期间，宋河不仅携全系新品首次亮相，更通过品牌形象焕新与渠道模式创新，强化招商势能，释放出“名酒归来”的信号。

据介绍，宋河酒业此次推出包括主打“人生十三喜”宴席红的宋河粮液·承运系列、聚焦高端文化和历史底蕴的宋河粮液·紫气东来系列、复刻经典回归的宋河粮液·水晶宋河系列，以及主打餐饮渠道和老百姓口粮酒的鹿邑大曲潮系列。

李金智介绍，2024年引入锅圈实业团队后，宋河酒业构建了一套“酒厂—酒仓—终端—消费者”的全链路运营体系，重构白酒流通的价值逻辑。“公司的窖池生产一直未停止，目前正在着手增加产能。”

该公司计划 2025 年在河南建设 300 个数字化酒仓，目前已完成50%。这些酒仓并非传统仓库，而是线上线下融合的关键节点。通过数字化手段，酒仓能精准对接终端店和消费者需求，实现高效配送和服务。

在新模式下，经销商转变为 “合伙人”，与酒厂、终端店紧密合作，共同服务消费者。例如在某县城，数字化酒仓建立后，合伙人整合当地烟酒店资源，利用线上平台为烟酒店引流，提升动销效率，增加终端利润。这种创新模式有效解决了传统渠道终端利润薄、动销慢的问题，重塑了白酒流通价值逻辑。

河南作为白酒消费大省，白酒市场容量高达 600 多亿元，但河南酒企的销售额仅 100 亿元左右，豫酒品牌在全国市场的影响力与川酒、黔酒等相比仍有较大差距。

基于此，宋河酒业提出采取区域深耕与全国拓展相结合的方式。以河南本土市场为根基，聚焦周口、郑州等重点区域。周口作为宋河酒业的基地区域，承载着重要的销售目标；郑州作为河南的核心市场，市场容量大、辐射力强。与此同时，宋河酒业尝试在发力河南之外的市场，尝试走全国化。

“我们的目标是实现年营收10亿元。”李金智表示。

在肖竹青看来，首先，宋河酒业发展短暂受挫，但在河南仍是品牌力第一梯队的酒企。锅圈实业作为一家加盟为主的零售企业，要做好宋河酒业，需要有长线运营酒企的决心，填补人才和加强对白酒行业的理解。

“锅圈有着网络渠道优势，而宋河作为河南名酒有一定消费基础，这是与锅圈的家庭目标消费群体比较契合。锅圈的终端网络也有利于白酒的快速分销，有一定经济实力，可以缓解宋河的资本紧张，支撑市场投入，对于宋河的短期经营生存是有帮助的。”白酒行业专家蔡学飞认为，白酒目前处于行业调整周期，“内卷”严重，宋河历史遗留问题颇多，锅圈也不具备白酒的成功运营经验，宋河想要借助锅圈重回巅峰，可能需要长期坚守，并且在数字化、酒庄、电商直播等赛道进行相应的模式创新，才有可能弯道超车。

（编辑：孙吉正 审核：孙吉正 校对：翟军）