重磅！特朗普签了：25%关税！

作 者丨吴斌

编 辑丨包芳鸣，江佩佩

特朗普关税政策，释放最新信号！

特朗普宣布：对购买委内瑞拉能源国家征收25%关税

据央视新闻报道，当地时间24日，美国白宫表示，美国总统特朗普签署行政命令，对进口委内瑞拉石油的国家实施“关税制裁”。声明表示，自4月2日起，美国将可能对从任何直接或间接进口委内瑞拉石油的国家进口的所有商品征收25%的关税。

国际油价明显冲高。截至发稿，美国WTI原油期货主连价格报每桶69.04美元，涨幅超过1.1%，日内最高报69.33美元，为3月4日以来的最高水平；布伦特则涨近1%报72.28美元。

委内瑞拉外长希尔24日表示，美国欲对从委内瑞拉购买石油和天然气的国家征收25%关税的措施是“非法”和“专断”的。

特朗普将宣布对汽车、木材和芯片征收额外关税

据央视新闻报道，当地时间3月24日，美国总统特朗普表示，将在未来几天宣布对汽车、木材、芯片征收额外关税。此外，特朗普还进一步说明，并非所有关税都会在4月2日生效。

特朗普还表示，随着4月2日“对等关税”生效日临近，他可能会给很多国家提供关税优惠，但需要实现“对等”。特朗普说，欧盟已经同意将汽车关税降至2.5%，跟美国一样的水平。

美股全线上涨

特朗普最新表态减轻关税冲击焦虑，三大指数携手上涨，截至周一收盘，标准普尔500指数涨1.76%，报5767.57点；纳斯达克综合指数涨2.27%，报18188.59点；道琼斯工业平均指数涨1.42%，报42583.32点。

特斯拉涨近12%，市值一夜大增954亿美元（约合人民币6920亿元），创去年11月7日以来最大单日涨幅，英伟达、亚马逊、Meta涨超3%，谷歌涨超2%，苹果、奈飞涨超1%，微软小幅上涨；英特尔小幅下跌，AMD涨近7%。

纳斯达克中国金龙指数跌0.02%，中概股涨跌不一。

美国经济衰退风险加剧

美国经济的阴霾已经加深。在特朗普关税措施存在不确定性之际，经济学家纷纷警告美国经济衰退的风险正在上升，甚至美国财长贝森特也没有排除美国经济衰退的可能性。

贝森特直言，随着经济减少对政府支出的依赖，可能会出现“停顿”。他回绝了保证不会出现经济下滑的要求。“我不能做出任何保证，要求确保不会出现衰退是愚蠢的。”

高盛首席经济学家Jan Hatzius将2025年美国GDP增长预期从2.4%下调至1.7%，预计核心PCE物价指数将在年底达到3%，高于此前预测的2%。关税对美国整体经济前景的影响主要通过三个方面。

首先，新关税预计会推高通胀，从而削减消费者的实际收入。其次，新关税会使金融环境收紧，导致市场资金成本上升。第三，关税实施的不确定性可能会促使企业推迟投资决策。

双线资本CEO、“新债王”冈拉克（Jeff Gundlach）更是表示，“有经济学家预测今年美国衰退的可能性只有20%左右，也有人预测30%~40%。我认为，2025年出现经济衰退的可能性更大，为60%。”

在关税阴霾笼罩之际，市场也已经部分计价了美国经济衰退风险，标普500指数进入回调区间。与美股近期的下跌形成鲜明对比的是，市场大幅提升了对欧洲经济增长的预期，推动了欧洲资产的强劲表现。中国和更广泛的新兴市场股市今年也表现相对较好，高盛预计未来还有进一步上涨的空间。

美国“例外论”基本破灭，经济风险正在加剧。

申万宏源证券首席经济学家赵伟对21世纪经济报道记者表示，未来需要关注美国政府裁员、财政紧缩、股市与消费负向循环、通胀超预期四大风险。

过去几年，美国经济“例外论”的主要支撑是财政的顺周期发力和繁荣的美股市场。因此，在美国经济走弱“四大因素”中，特朗普2.0政策、美股波动可能是更重要的风险，更可能打破过去几年的经济逻辑。这些“阵痛”到底是经济从政府支撑转向私人部门推动过程中的短期现象，还是会演变为更大的经济风险？需要持续关注。

景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper对记者表示，虽然市场似乎更关注关税问题，但她认为大幅削减政府开支将对美国经济构成更大威胁。美国确实需要削减支出以减少财政赤字，但很少有人预料到削减会如此迅速和激进。这是一种强大的“逆向乘数效应”，减少一美元的政府支出会产生连锁反应，进而导致整个经济的支出减少。

虽然经济衰退的可能性大大增加，但Kristina Hooper也指出，尚没有足够的信息来确定美国经济是否会陷入衰退，这在很大程度上取决于未来政府削减开支的程度。经济衰退尚未成为既定事实。

未来特朗普的减税政策成为关键影响因素。

部分资料来自央视新闻

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本期编辑 江佩佩

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