【聚醚】3月聚醚比预期走弱，需求被高估

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春节过后，聚醚需求并未好转，买盘仍处于低迷状态。但随着下游企业陆续归市，以及3月迎来相对旺季月，业者对3月预期虽然没有特别乐观，但也不会向2月如此悲观，大家觉得再不好也不会差于春节，但现实却狠狠打脸。

进入3月份，聚醚不光需求不景气，价格也不断商谈，市场到底是怎么了？时间回到3月初，原料环丙受利好支撑影响，价格走势小幅提涨，但环丙仅上涨50元/吨，因需求低迷，成本逐渐回稳运行，不过库存水平并不高，因此下跌空间暂无。聚醚需求疲软下实单商谈出货，整体交投气氛较差。随后在市场寡淡下，环丙开启下滑模式，聚醚窄幅跟跌之后，聚醚新单出现小幅增量，部分工厂接单较前期有所好转，成本逐渐趋稳运行。不过聚醚需求转淡较快，加之下游前期订单并未交付完毕，因此聚醚在稳中逐渐让利出货，但需求释放缓慢并不是价格商谈就能恢复的，这是由大环境不景气而日积月累形成的，因此下游需求很难在短期内恢复，厂商多维持缓慢耗库为主。月中上游环丙因成本支撑较强，价格走势再次小幅上行，本想趁此拉动聚醚需求，但价格上涨似乎对聚醚下游毫无影响。因成本涨幅较小，聚醚也未跟涨环丙，价格涨势传导不畅，同样需求也无有利传导，聚醚实单不断议价探低，缩小了软泡与环丙的价差，软泡聚醚利润也逐渐倒挂，成本压力较显著。虽然山东环丙某厂装置异常，德信联邦聚醚也停车检修，但供需关系依然处于不平衡状态。

虽然3月份尚未结束，但就目前行情而言，需求难有明显改善，下游行业复苏仍缓慢进行，业者对后市信心较难提振，预计聚醚价格或有小幅下滑空间，短期软泡聚醚登八较困难。

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