IPO周报：中国茶叶终止IPO，A股“茶叶第一股”全线落空

本周（3月17日至3月23日），沪深北交易所仅一家企业终止审核，即沪市主板申报企业中国茶叶股份有限公司（下称“中国茶叶”），保荐机构为中信建投。

随着中国茶叶的撤单，茶叶行业所期盼的A股“茶叶第一股”也宣告全线落空。

中国茶叶的终止审核在意料之中，2023年8月底，证监会公开表态收紧IPO后，“衣食住行”相关行业开启了大面积撤单，与中国茶叶一道申报IPO的八马茶业就在2023年9月底终止审核。今年1月17日，八马茶业披露招股书，拟在港交所主板上市，华泰国际、农银国际和天风证券担任联席保荐人。

中国茶叶最早于2020年6月向证监会申请主板IPO，后于2023年2月注册制平移至上交所审核。2023年3月，中国茶叶收到问询函，但此后一直未回复，直到2025年3月21撤回IPO申请，结束长达5年的IPO之旅。

招股书显示：中国茶叶定位于全品类、一体化运营的品牌消费品公司，公司创造了“中茶”核心品牌及“海堤”“猴王牌”“蝴蝶牌”“百年木仓”“龙冠”等子品牌，主要产品包括乌龙茶、普洱茶、花茶、红茶、六堡茶、白茶、安化黑茶、绿茶及相关制品等。

在业绩方面，2019年至2022年1-6月， 中国茶叶实现营业收入分别为16.34亿元、18.93亿元、24.34亿元、14.23亿元；净利润分别约为1.66亿元、2.4亿元、2.91亿元、2.01亿元。

中国茶叶的历史较为悠久，该公司源于1949年11月成立的中国茶叶公司，是新中国第一家国有茶叶公司和贸易系统中最早建立的全国性专业总公司，统一经营和管理全国茶叶的收购、加工、出口和内销业务。

中国茶叶是中粮集团十八个专业化公司之一和集团重点打造的十二条粮油食品产业链之一，中粮集团通过中土畜可合计间接控制中国茶叶55%的股份，为中国茶叶的实际控制人。

另外，中国茶叶于2019年、2020年连续两年大额现金分红，合计金额2.4亿元，而其募集资金中包含6亿元的补充流动资金项目。

经过多年的发展，我国茶行业的市场化程度已经达到了较高水平，市场整体处于较为充分的竞争状态，行业集中度相对较低。

现阶段，我国茶叶市场中企业众多，且仍存在大量传统的家庭作坊式生产企业及小型茶企，而产品种类丰富、销售区域覆盖广的规模性企业屈指可数。

目前，国内比较知名的茶叶品牌包括天福（6868.HK）、中国茶叶、澜沧古茶（6911.HK）、大益茶业、八马茶业、小罐茶等。

其中，澜沧古茶曾与中国茶叶同年申报IPO，但在上会“前夜”申请撤回申报材料，继而转战港股市场，2023年底港交所上市。然而，上市后即业绩变脸，根据该公司发布的业绩预警显示：其预计2024年营业收入同比下滑30%至32%，股东净亏损约为0.96亿元至1.2亿元。