Mysteel解读：“金三” 失色，纺企难言旺季

导语：近期，棉纱价格明稳暗降，传统“金三”反响平平，虽开机率有所抬升，但整体市场消费不佳，各环节备货多谨慎，多呈按需采购操作。

全国棉花商业库存统计（单位：万吨） 上月 本月 月环比 年同比 新疆 435.85 384.53 -11.77% 13.46% 安徽 0.1 0.1 0.00% -90.00% 河北 1.07 1.15 7.48% -69.90% 河南 7.09 7.6 7.19% -11.53% 湖北 2.61 3.47 32.95% 56.31% 江苏 4.55 4.55 0.00% -66.54% 山东 11.95 18.42 54.14% 5.56% 港口 53.27 54.54 2.38% -0.11% 合计 516.49 474.36 -8.16% 7.77%

从国内棉花商业库存的情况分析，棉花供应持续呈现出宽松状态。与此同时，下游的纺企以及织布厂需求不振，企业订单不济，推动棉花库存面临的压力不断增大。据 Mysteel 农产品棉花团队的跟踪数据，截至 3 月 14 日，棉花商业总库存量达 474.36 万吨，与上一年度同期相比，增长了 7.77%。在这其中，新疆地区的商品棉库存为 384.53 万吨，内地地区的商品棉库存为 89.83 万吨。从原料供应层面来看，棉花市场供应态势强劲，这固然为纺纱企业带来了稳定且充足的原料支撑。然而，与之相随的是，棉花库存所承受的压力显著增大 。

当前棉纱价格呈现阶段性持稳格局，据Mysteel农产品数据显示，本周全国纯棉32s环锭纺均价21538元/吨，价格较上周下跌27元/吨，环比下跌0.07%，但下游采购动能明显不足。究其根本，终端消费市场复苏乏力，服装、家纺等主力领域需求释放缓慢，导致织造企业新单承接量偏低，补库策略普遍偏保守。从下游坯布厂的现状分析，当下整个下游行业的需求表现较为平淡，开机率与同期相比处于低位水平，这使得坯布厂对棉纱的需求量有限 。

综合来看，从目前纺企订单状况来看，市场上仍未出现能有力推动行业大幅增长的大规模订单。这种情况下，从业者心态愈发谨慎，采购多以满足当下需求为原则。下游坯布厂所承接的订单基本都是散单和小单，开机率相比同期处于较低水平。预计在短期内，棉纱价格还会持续承受下行压力 。后续还需持续关注中游纱线环节库存消化情况及终端消费的改善状况，以及国内政策对市场的进一步影响。

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