关键点位震荡，当下如何配置？科技成长还要坚守吗？

黄金涨势如虹，连创新高，终于迈过3000美元，向着更高目标进军。

与此同时，“黄金+？”这一资产组合配置的话题也在投资者中广受讨论。黄金在携手各类“搭子”时会产生怎样的反应？今天小夏就和大家一起算一算↓↓↓

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黄金天生百搭

与其他资产相关性

黄金之所以成为资产配置的重要一环，是因为跟其他资产的关联较弱。数据显示，黄金与沪深300、恒生指数、道琼斯指数这些权益市场的代表性指数相关性都非常弱，分别为0.07、0.10、0.08，能有效对冲权益市场的波动。

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黄金+？组合

谁的效果最神奇？

尽管黄金价格的上涨令黄金持有者有不少浮盈，黄金ETF（518850）二级市场价格年内累计涨幅超15%。但黄金本身是不生息的，定位更多是底仓配置，在特殊周期里抵御波动和风险。

假设我们持有黄金约一成仓位（10%），来模拟一下过去五年，组合其他资产的结果。

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标普500+黄金

数据显示，标普500搭配黄金后涨幅变动不大。因为比较特殊的是，过去五年，美元、美股、黄金都走出了牛市。美债实际利率&黄金定价框架失效，尤其在2022年后，美股和黄金的走势高度重叠。

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沪深300+黄金

数据显示，沪深300搭配黄金后近5年涨幅达+6.82%，原本的亏损直接转为盈利了。在A股市场一度收获失望的投资者，因为黄金的对冲，也能获得不错的结果。

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恒生指数+黄金

港股近几年由于外资流动性的抽血，以及互联网、医药板块的估值、业绩杀，走过了难挺的岁月，但特点也是波动大、弹性大。

数据显示，恒生指数搭配黄金后涨幅由-13%，转为-2%，尤其在港股大幅回撤之际，如果及时增加黄金的配置，对冲效果可能更佳。

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创业板指+黄金

创业板指在经历新能源板块带来的狂欢后，回撤一度超-50%，随着AI带来的应用革新机遇，创业板指近半年又有所回升。

数据显示，搭配黄金后更具韧性，尤其在高波动的市场阶段回撤更小。

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纯债+黄金

即便在债牛行情，因为加入了黄金，组合也获得了“固收+”的效果。

黄金资产过去5年的极端大牛市行情或难以复现，但至少可以看到的是，在资产组合中，添加黄金这类独立资产，尤其是高波动的创业板指，和弱经济周期里的沪深300，以及遭遇估值业绩双杀的港股市场，的确带来了较好的对冲效果。

随着美股资产的高位波动，或有更多配置型资金涌入黄金ETF，黄金价格或仍有上冲惯性，但投资者需要控制仓位，继续以配置思路对待。

你的组合里，给黄金做搭子的是哪类资产呢？效果如何？欢迎评论区聊聊看~

黄金ETF华夏（518850）

密切跟踪金价走势，支持T+0交易，适合有资产配置需求的投资人，可作为资产配置底仓，场外联接（008701/008702）。

A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。

风险提示：指数历史表现不预示未来，不代表产品业绩。ETF二级市场价格表现不等于基金净值表现。本资料仅作为信息分享，不构成投资依据和建议。

黄金ETF华夏(518850)为商品基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。90%以上的基金资产投资于国内黄金现货合约，黄金现货合约不同于股票、债券等，其预期风险和预期收益不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。

黄金ETF华夏实行T+0回转交易机制，资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。黄金ETF华夏(518850)特有风险：上海黄金交易所黄金现货市场投资风险，基金份额二级市场折溢价风险，参与黄金现货延期交收合约的风险，参与黄金出借的风险，申购赎回清单差错风险，参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险，退市风险，投资者认购/申购失败的风险，投资者赎回失败的风险，代理买卖及清算交收的顺延风险，基金份额赎回对价的变现风险，基金收益分配后基金份额净值低于面值的风险等。

此外，ETF产品特定风险还包括：标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险等。

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