DeepSeek，成了腾讯AI的子午谷奇谋？

今天，腾讯发布最新2024年Q4及全年财报。最大看点就是腾讯几乎所有的核心业务都已经在全面拥抱AI，开始业务重塑。

这轮战略抢跑，已然体现在本期业绩上：

2024年Q4腾讯实现营业收入1724.5亿元，同比增长11%——重回两位数的增速可谓超预期表现（2024年前三个季度，腾讯营收同比增速一直在6-8%的水平）。再看利润指标，腾讯毛利同比增17%达到906.53亿元、经营利润（Non-IFRS）同比增21%达到594.75亿元，持续跑赢营收增速，加速上攻态势显现。

腾讯在单季营收1700多亿体量的基础上，依然稳稳的踩着油门。

这一轮增长有何不一样？加速度的驱动来源于什么？

看点太多，干货来了！

01

元宝日活激增超20倍！卡位超级入口

AI绝对是腾讯近期的重头戏。

去年年底到现在，腾讯以一系列快速的组合拳拥抱DeepSeek，与过往“佛系”的形象大有不同，隐有当年春晚红包“偷袭珍珠港”的势头。

据悉腾讯总办在春节期间基本无休，一直在开会研讨AI发展策略，随后更是成立了专门的级别很高的AI部门。

去年底以来，腾讯不仅专门为发展AI调整了组织架构，在元宝接入混元+DeepSeek双模型后，更是举全生态之阵大力营销，还在微信上为其导流，元宝也算交出了亮眼的成绩单，从AI应用届的小透明，直接坐上了牌桌C位。

腾讯披露最新数据：元宝2月至3月日活激增超20倍，成为了中国 DAU 排名第三的 AI 原生移动应用。

这一轮战略性出击，马化腾也在财报中做了回应，他表示：“数月前，我们重组了AI团队以聚焦于快速的产品创新及深度的模型研发、增加了AI相关的资本开支、并加大了我们对原生AI产品的研发和营销力度。”

秉承开放开源，借助行业创新，腾讯又一次弯道超车，实现了对AI时代新超级入口的果断卡位。

02

AI投入加速，资本开支创年度新高

机会只会留给有准备的人。这些年来，腾讯虽然没有在台前喊出All in AI，但在AI投入和研发创新上毫不手软。

财报显示，2024年Q4腾讯资本开支同比增长386%至365.8亿元，2024年全年资本开支同比增长221%达到767.6亿元，创历史新高，占总营收达到11.6%。

也就是说，腾讯去年底一个季度的资本开支超过了过去一年的！‍‍‍‍

2019-2021年腾讯年度资本开支保持在约330亿元的水平，2022年、2023年受到行业影响降低到180亿元、239亿元。2024年Q1，腾讯资本开支达到143.59亿元，同比增长226%，环比增长91%，Q2、Q3同比增长也分别达到121%、114%。

这些数据表示，2024年腾讯进入新一轮AI投入驱动的扩张期。

腾讯高管在媒体沟通会上拆解了巨额增长的资本开支：一部分GPU 用于支持广告、游戏以及其他的业务，一部分用于大模型的训练，DeepSeek 问世之后现有的GPU可以释放出更多的生产效率，更加有效的去进行大语言模型的训练，第三部分跟云业务相关，并直接产生回报。

“长远来看，资本开支会给我们带来新的利润来源，对于业务的增长前景，我们是感到乐观的。”他表示。

研发数据还显示，腾讯2024年全年研发投入达706.9亿元，2018年至今累计投入3403亿元。

大手笔投入下，腾讯的自研模型为AI驱动业务增长提供了底座。

“自2023年以来，我们一直在大力投资自研的混元基础模型，这个模型为我们的消费者和企业业务定了重要的技术基础。”腾讯总裁刘炽平在媒体沟通会上表示。‍‍

今年一季度腾讯混元大模型仍在加速迭代，相继推出自研深度思考模型混元T1和快思考模型混元Turbo S，助力业务创新。目前腾讯已经有700多个内部业务接入混元。

更重要的是，腾讯具备独特的C+B生态和场景化优势，为AI技术的落地提供了广阔的空间。

春节以来，腾讯旗下系列产品密集接入外部模型DeepSeek-R1，先是腾讯云实现一键部署接入，随后腾讯旗下AI知识库ima、元宝、腾讯文档相继接入，紧接着微信开始小范围测试，QQ浏览器、腾讯地图、QQ音乐、腾讯理财通、搜狗浏览器等也纷纷宣布全面部署混元大模型与DeepSeek-R1模型。

腾讯的AI战略已明朗：在内部自研+积极开放拥抱外部模型多策略驱动下，腾讯全域产品业务开启了以AI驱动全域业务升级进化的新进程。

03

营销服务单季收入创新高，微信生态新芽功不可没

腾讯对于AI的大举投入，已经初有成效，AI驱动正在成为腾讯业绩增长的重要新动能。

分板块看，腾讯三大主营业务板块中，我们重点说说营销服务，也就是过去的网络广告板块。

2024年腾讯营销服务实现收入1214亿元，同比增长20%，连续四个季度，该板块收入保持逐季环比增长，Q4收入达到350亿，再创单季历史新高。

广告一直是大模型的最佳练兵场。2023年以来，以腾讯混元大模型为底座，先后上线AI广告创意平台妙思、广告系统升级3.0，在创意生产和智能投放上双重提效。

视频号广告等微信生态新芽也是腾讯营销服务增长的重要功臣。

截止2024年12月31日，微信及Wechat合并月活达到13.85亿，微信这颗大树里，视频号、小游戏、小程序、微信搜索、微信小店等聚合形成新的商业合力，与AI驱动双重buff下，微信生态表现依旧亮眼。

2024年视频号总用户时长显著增长，最新数据显示，连续两个季度视频号广告收入同比增长超过60%；四季度小游戏和短剧驱动小程序广告收入增长；同时，在AI技术驱动下，微信搜一搜广告收入翻倍。

今年2月，在腾讯混元和DeepSeek双引擎支持下，微信上线AI搜索，目前以问题方式的搜索中，90%的回答由腾讯自有模型驱动。

据悉，现在AI也被应用于助力视频号、小店商家的智能内容生成、客户服务等提效。渐进、无感式的AI进化，正推动微信从社交工具向更全面的智能助手升级。

腾讯已经表态——未来，微信生态将继续新增更多AI体验模块，进一步推动生态内各业务的智能化升级。

在外界看来，微信接入DeepSeek无疑是“场景+优秀推理逻辑能力的王炸组合。”2025年，微信和AI还能碰撞出什么新的火花，值得期待。

04

“一门三杰”商业化加速，金融科技及企业服务业务毛利提升至47%

金融科技与企业服务是腾讯与实体经济关联密切的业务板块，受到众所周知的消费大环境影响，微信支付所在的金融科技板块在2024年整体韧性不错，虽没有显著增长但也没有下滑。

财报显示，Q4腾讯金融科技与企业服务板块整体收入561亿元，同比增长3%。

该板块中，业绩亮点依然是AI助力下的各类IaaS、PaaS、SaaS产品。其中腾讯会议、腾讯文档、企业微信等SaaS产品智能化升级，实现商业化加速。

腾讯会议的AI实时转录、智能录制及自动摘要功能推动其AI功能月活增至1500万；腾讯文档月活超2亿，服务超120万家企业与组织，基于AI与文档专业处理能力，显著提升用户工作效率。得益于AI技术的深度应用，四季度企业微信收入翻倍，腾讯会议收入同比增长超40%，共同推动腾讯企业服务收入增长与毛利率提升。

这些数据虽然还没有显著的业绩规模，但也再次表明，AI作为腾讯的增长倍增器，后市大有可期。

05

整体看来，腾讯2024年这份财报在业绩超预期下更有惊喜。

AI新基因为大象起舞打开了广阔的想象空间。视频号广告、微信小店、腾讯元宝、SaaS等一系列新芽产品受益于AI，正呈现加速增长态势。

同时，在连续多年的“增效”战略下，腾讯金融科技、增值服务等底座板块根基稳固，均在这两年的战略调整中回归本质，加速增长。

这可谓攻守兼具。

从春节后元宝这一轮果断战略出击动作，再加上最新财报透露的信号，腾讯AI战略全面提速，通过“自研+开源”多模型策略进行全面的重塑业务，AI正在成为腾讯各项业务的“增长倍增器”。

AI技术仍在日新月异，谁能抓住最后的船票尚未可知，但至少，腾讯已经站在潮头。