四川
今日，现货黄金续创历史新高至3056.26美元/盎司，年内累涨逾16%。黄金基金ETF（518800）涨近0.5%，年内涨幅超15%；黄金股票ETF（517400）涨近1%，年内涨幅超25%。
消息面，当地时间3月19日，美联储将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，符合市场预期。这是美联储连续第二次暂停降息。美联储表示经济前景的不确定性已增加。点阵图显示，2025年预计将降息两次，提振黄金走势。
另外，俄乌冲突与中东地缘政治问题反复发生;美国针对各国的关税政策愈发增加了国际的不确定性。在冲突动荡中，投资者将美元资产迁移为黄金，助推了金价的进一步上行。观察Economic policy uncertainty每月披露的地缘政治风险指数，以及根据标普500计算的恐慌指标VIX指数，我们都可以发现，地缘政治的不确定性在近期有所抬头，受此影响，美国商品期货交易所的投机性多头明显上行。
海通证券表示，长期来看，全球化程度的退行，以及美元在全球货币体系的地位下降，可能才是黄金持续上涨的主要原因。例如，在全球化程度偏低，主要大国的经济周期出现明显分化时，某些基本面偏弱的国家，由于担心汇率贬值，会持续产生购金需求。因此，这种情况有可能产生美元基本面强，但黄金依旧上涨的情况。此外，2022年俄罗斯外汇储备被西方国家冻结，也对美元的受信任程度产生了冲击，部分经济体开始担心美元资产不能兑现，因此转而增加黄金的储备。我们认为，这种信任的变化是长期的，因此黄金牛市周期也可能较长。建议投资者在关注短期波动的前提下，适当布局黄金基金ETF（518800）与黄金股票ETF（517400）。
注：市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
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