广东
格隆汇3月20日｜一、政策
美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变，符合预期。
美联储点阵图显示，2025年预计将降息两次，长期联邦基金利率预期中值为3.0%。
FOMC经济预期显示，2025年至2027年联邦基金利率预期中值分别为3.9%、3.4%和3.1%。
鲍威尔：美联储不需要匆忙调整政策立场。
鲍威尔：如果劳动力市场疲软，可以在必要时放松政策。
鲍威尔：已经看到货币市场紧缩加剧的一些迹象。
鲍威尔：美联储处于可以降息或保持限制性立场的位置。
当被问及美联储是否会在5月份降息时，鲍威尔：不会急于降息。
二、通胀
FOMC声明：通胀“仍然保持在较高水平”。
FOMC经济预期显示，2025至2027年底核心PCE通胀预期中值分别为2.8%、2.2%、2.0%。
鲍威尔：通货膨胀仍然相对较高。
鲍威尔：一些短期通胀指标已出现上升趋势。
鲍威尔：基线预测是通胀将是暂时的，未发现长期通胀率有太大上升。
鲍威尔：今年通胀取得进一步进展可能会有所延迟。
鲍威尔：并不否认短期通胀预期的上升，但长期预期不会上升。
三、经济
FOMC声明：经济前景的不确定性已增加。
FOMC经济预期显示，2025至2027年底GDP增速预期中值分别为1.7%、1.8%、1.8%。
鲍威尔：美国经济总体强劲，调查显示经济不确定性加剧。
鲍威尔：在框架审查工作中，目前重点关注劳动市场动态和充分就业目标。
鲍威尔：美国经济衰退的可能性有所上升，但并不高。
鲍威尔：市场信心大幅下滑，但经济活动尚且没有。
四、金融
FOMC声明：美联储将于4月1日开始放缓资产负债表缩减步伐。
FOMC声明：将美债减持上限从250亿美元/月放缓至50亿美元/月，MBS减持上限维持在350亿美元/月。
FOMC声明：将贴现利率维持在4.5%不变，将储备余额利率维持在4.4%不变。
鲍威尔：美联储做出了技术性决策，以放缓缩表速度。
鲍威尔：市场指标表明储备金充足。
鲍威尔：此时是放缓资产负债表缩减的良好时机。
鲍威尔：当前没有计划放缓MBS的减持速度。
鲍威尔：强烈希望MBS退出美联储的资产负债表。
五、关税
鲍威尔：调查显示关税推动通胀预期。
鲍威尔：确定关税对通胀的影响程度将是困难的。
鲍威尔：现在说忽视关税对通胀的影响是否合适还为时过早。
鲍威尔：如果最近两个月商品通胀数据持续强劲，这肯定与关税有关。
鲍威尔：实施关税之前的基础通胀率基本为2.5%。
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