曾毓群，要投李斌 25 亿

作者：刘博

来源：投资界（ID：pedaily2012）

宁王又出手了。

投资界获悉，昨日蔚来宣布与宁德时代在福建宁德签署战略合作协议，双方将构建覆盖全系乘用车的换电网络。在此基础上，宁德时代正在推进对蔚来能源不超过25亿元人民币的战略投资。

值得一提的是，蔚来创始人、董事长、CEO李斌与宁德时代创始人、董事长兼CEO曾毓群也共同到场见证。

没有最卷，只有更卷。透过这次强强联手，背后上演的则是一场轰轰烈烈的车圈淘汰赛。正如多年来投资圈内一个共识：智能电动汽车将重现当年国产手机的厮杀一幕。

01

李斌和曾毓群

站在了一个战壕里

对于李斌和蔚来而言，这无疑是近期难得的好消息。

根据协议，此次合作旨在打造全球规模最大、技术最领先的乘用车换电服务网络。具体来看，宁德时代将支持蔚来换电网络的发展，蔚来旗下firefly萤火虫品牌后续开发的新车型将适时导入宁德时代巧克力换电标准和网络。

此外，双方还将联合推动换电技术国家标准的制定和推广，促进跨品牌、跨车型电池兼容；共同构建“电池研发-换电服务-电池资产管理-梯次利用-材料回收”全生命周期闭环，助力新能源汽车全产业链安全降本增效。

在李斌看来，这次合作标志着换电模式进入全新阶段。“在宁德时代的支持下，蔚来换电网络将扩展到更多区域，更好服务用户。双方合作不仅体现在资本层面，更是技术标准与服务体系的双向赋能。”

曾毓群同样认为，此次与蔚来的战略合作是全产业链协同创新的里程碑。“我们将以巧克力换电技术为支点，通过‘双网并行’模式打造覆盖多层次需求的智慧能源网络，让每块电池在全生命周期创造更大价值，为全球用户提供更安全、更高效、更可持续的电动出行解决方案。”

这并不是蔚来和宁德时代首次联手。2024年3月，双方就曾签署框架协议，共同推动长寿命电池研发创新。据悉，宁德时代将为蔚来规划及开发更长寿命的电池系统，应用于后续车型，进一步提高服役寿命。

其实在换电赛道，双方早已有过多次隔空致敬。回想2022年1月，宁德时代正式宣布进入换电市场，发布了乘用车换电解决方案“乐行换电EVOGO”。蔚来彼时就曾喊话宁德时代：“欢迎成为换电玩家。”

直到2024年12月，宁德时代举办2024巧克力换电生态大会，官宣了自己的换电蓝图。当时曾毓群判断，到2030年，换电、家充、公共充电桩将三分天下。同时他还表示，要感谢先行者蔚来。

随后蔚来举办2024 NIO Day，宁德时代也第一时间送上祝福视频：“致敬换电之路同行者，我们一起满电出发。”

而李斌在接受采访时的回应，颇有一种英雄惺惺相惜的意味，“宁德时代是全球最大的动力电池公司，它现在要下场建1万座换电站，那我们很高兴啊，我们在前面做，然后做的人越来越多了，那我们就不是一个人在走了。”

如今，李斌终于和曾毓群站在了同一个战壕里，成为了并肩作战的战友。

02

手握3000座换电站

背水一战

蔚来能源有何来头？

时间回到2017年5月，蔚来与武汉东湖高新区签署投资合作协议，其中一项重要成果便是——双方合资组建蔚来能源，并将全球总部落户武汉。

随后在去年6月，蔚来能源获得武汉光创新兴技术一期创业投资基金合伙企业（有限合伙）等机构15亿元人民币战略投资，后者则是武汉光谷产业投资有限公司发起设立的市场化基金。

据蔚来汽车官网介绍，蔚来能源是基于移动互联网的加电解决方案，拥有广泛布局的充换电设施网络，依托蔚来能源云技术，搭建 “可充可换可升级” 的能源服务体系，为车主提供全场景化的加电服务，让加电比加油更方便。换言之，这是蔚来汽车换电业务的主要平台。

截止目前，蔚来已累计建成3172座换电站，建成9纵9横14大城市群高速换电网络，布局近1000座高速公路换电站，连通全国超700个城市，实现全国主要城市间高速换电网络建设。

如此庞大的换电版图，也意味着一笔巨大投入。根据此前蔚来官方透露，蔚来一代换电站的建设成本约为300万元，二代换电站为200万元左右，三代站和四代站虽然有所下降，但也有150万元左右。

那为何蔚来还要死磕换电？在此前的财报会议上，李斌曾表示，可充可换可升级的能源体系，是蔚来的护城河。“目前打造一座换电站，所摊销的成本并不高，同时换电站也可以参与部分地区的储能业务，从这个角度来看，换电业务不是蔚来的包袱。”

他曾经算过一笔账，即换电站从长期来看是一个保有量生意，在网络建设初期进行投入，一旦网络建成、用户保有量上来，换电站就将变成一个盈利的生意。“一座换电站平均每天有60单，这个站就盈亏平衡了。”

但李斌最近也是烦恼多多。“现在的挑战非常大，别家孩子已经考上大学，我们还在复读。”在前不久一场的内部会议上，他开始反思蔚来的现状。

李斌直言，“不能创造用户价值的岗位和项目，该停就停。任何一笔钱、一个岗位、一个项目、一个固定资产投资，都要有人付钱。要么从外边挣钱，要么从内部挣钱。没人付钱、算不过来账的事就别搞。”此前，他还重申了2025年实现销量翻番、2026年实现公司盈利是“不容有失的工作任务。”

粗略计算，如果要实现2025年销量翻番即44万辆左右，蔚来平均单月销量需要近4万辆。然而目前来看，要实现这一目标或许有些困难——今年2月，蔚来共交付13192辆，同比增长62.2%。

“以前是蔚小理，现在是小小理。”相比之下，蔚来似乎已经有些掉队。数据显示，小鹏汽车月交付量连续4个月突破3万辆，登上了2月造车新势力销量排行榜榜首，同比增长570%；理想汽车2月交付26263辆，同比增长29.7%；小米汽车也持续保持着月销超2万辆的成绩。

这也许是李斌对换电业务寄予厚望的原因之一。蔚来副总裁沈斐曾在近期直播中透露，目前在上海绝大部分地方，只要能把换电站建下去，是挣钱的，“上海（换电业务）一天9000单，马上要接近1万单了。”

对于李斌和蔚来而言，换电或许是真正的背水一战。

03

造车淘汰赛

2025年目标：活下去

中国造车江湖依旧激战正酣。

去年年末，北汽蓝谷发布公告，旗下子公司北京新能源汽车股份有限公司完成增资扩股，一举引入11家外部战略投资者以及北京汽车，总计增资101.5亿元。增资阵容豪华，包含多家北京国资、AIC机构以及宁德时代、小马智行等产业资本加持。

几乎同一时间，智己汽车宣布顺利完成B1轮股权融资，由国有投资机构和市场化投资机构继续加持。此前去年3月，智己汽车已成功获得超80亿元的B轮股权融资，由中国银行旗下中银资产领投，农银投资、临港集团等共同参与投资，宁德时代、Momenta、清陶能源等科技公司跟投，持续扩大公司生态圈；同时，上汽集团、工银投资、交银投资继续追加投资。至此，智己汽车整体B轮融资共募集资金94亿元。

无独有偶，阿维塔科技也宣布，顺利完成C轮融资，募集资金超110亿元。本轮融资由长安汽车、渝富系基金、南方资产系基金、国投系基金、交银投资以及其他战略和市场化投资人共同出资，最新估值超300亿元。同时，阿维塔也宣布已经同步开启上市准备工作。

然而，出局者也越来越多——去年初，曾被称为“最贵国产电动车”的高合汽车宣布停工停产6个月，创始人丁磊随后现身上海总部，称“要在三个月内拼尽一切努力将公司救活”，但至今仍无扭转迹象。前不久，极越汽车之困刷屏科技圈，尽管背靠百度、吉利，最终却不得不“原地解散”，令人唏嘘。

回想去年底，李斌曾在内部信中提出，“智能电动汽车产业资格赛最激烈最残酷的阶段已经来临，两三年后只有少数优秀企业能生存下来。”

何小鹏也在近期表示，“我相信，2025年到2027年是三年淘汰赛，今年正是淘汰赛的第一年。实际上，我们也可以看到，在今年年初，我在去年提出的很多猜想和看法已经部分成为现实。我认为品牌会越来越少，今年年初实际上有一些品牌在进行内部整合、减少。”

不久前在第二十四届中国股权投资年度大会，基石资本董事长张维的最新判断发人深思，“未来，中国的新能源汽车产业将呈双雄争锋格局，赢家将是有深厚积累，同时又能坚定快速转型的传统车企，以及具备深刻的用户洞察能力和强大的迭代能力的中国科技与消费电子巨头，没有造车新势力的任何空间。”

他判断，中国汽车产业也必将重走家电、智能手机之路：经历残酷的价格战，进入成熟期后并购、整合，少数企业经过市场选择成为赢家。一批汽车厂商将倒闭，中国汽车产业的生死淘汰赛正在加速到来。

“打铁还需自身硬”。属于中国车企的突围战已然打响，而稍不留神，可能就会宣告出局。

THE END