腾讯加大开支豪赌AI，管理层回应元宝留存和机器人业务

界面新闻记者 | 陆柯言
界面新闻编辑 | 文姝琪

3月19日，腾讯发布2024年第四季度及全年业绩报告。财报显示，腾讯第四季度营收1724.5亿元，同比增长11%，净利润553亿元，同比增长30%；全年营收6603亿元，同比增长8%，净利润1941亿元，同比增长68%。

这是一份多点开花的财报：传统现金牛游戏业务持续贡献增长，而筹谋已久的“新芽”业务也在AI加持下起势——这对腾讯尤为重要。在财报和电话会中，AI都已成为提及频率最高的词。尤其是在过去几个月间，腾讯为AI投入了巨额支出，并且相信这将是腾讯未来的新增长支柱。

“我们重组了AI团队以聚焦于快速的产品创新及深度的模型研发、增加了AI相关的资本开支、并加大了我们对原生AI产品的研发和营销力度。我们相信这些加大的投资，会通过提升广告业务的效率及游戏的生命周期而带来持续的回报。”腾讯董事会主席兼CEO马化腾表示。

游戏稳定增长，“小蓝包”将成为基建

分业务来看，2024年，腾讯包含游戏在内的增值服务收入3192亿元，同比增长7%。其中游戏业务收入为1977亿元，占总收入比例为29.9%。

得益于《PUBG MOBILE》及 Supercell游戏的收入推动，国际市场游戏收入580亿元，同比增长9%；本土游戏收入1397亿元，同比增长10%，《无畏契约》、《火影忍者》、《英雄联盟手游》等成为主要贡献者。尤其是在第四季度，腾讯本土、海外游戏市场均实现了两位数的增速。

2024年，腾讯营销服务收入同比增长20%，达到1214亿元，主要受广告技术平台的全面升级，以及视频号广告增长、短剧和小游戏驱动的小程序广告增长、搜一搜广告收入翻倍等因素推动。此外，视频号活跃度提高也吸引了更多广告主。财报中尤其提到，2024年视频号总用户时长快速增长，四季度广告收入同比增长60%。

微信生态的繁荣是营销服务收入的增长引擎。2024年，微信的一项重要任务是为微信小店打通公众号、小节目、视频号、搜一搜等多个入口，形成统一的微信电商生态。而这个策略显然也是有效的：2024年，微信小店GMV达到2023年的1.92倍，订单数量增长了125%。

微信在年初推出的“小蓝包”送礼功能也是其中的重要环节。腾讯并未公布送礼功能的具体交易规模，但已有商家从中找到商机。例如东方甄选微信小店，送礼订单已在其整体订单中占比达85%。2025年除夕夜，东方甄选送礼订单量超过5万，GMV超过500万。

在财报后的电话会上，腾讯总裁刘炽平表示，送礼功能正在为微信电商带来增益效果。“一个新用户通过送礼功能填写了地址，未来在参与微信电商时，交易成功率也会高很多，因此送礼会是我们未来基建的一部分。”

此外，腾讯金融科技与企业服务收入也取得了新高，全年收入为2120亿元，同比增长4%，主要受企业微信收入以及商家技术服务费增长所驱动。

密切关注元宝留存率，AI进入重投入期

年初至今，腾讯在AI领域的动作尤为积极。

一是在组织架构上快速变阵，将腾讯元宝从TEG（技术工程事业群）调整至CSIG（云与智慧产业事业群）。同时，QQ浏览器、搜狗输入法、ima等产品所在的团队和组织也从PCG（平台与内容事业群）划至CSIG。

二是各个业务线积极接入大模型。腾讯云、ima、元宝、腾讯文档、QQ浏览器、腾讯地图、QQ音乐、腾讯理财通、搜狗浏览器等都相继宣布全面部署混元大模型与DeepSeek-R1模型，向来在产品策略上谨慎的微信也开始了小范围测试。

三是扩大研发及推广支出。2024年，腾讯的资本支出突破767亿元，同比增长221%。刘炽平表示，Q4资本支出增加尤其显著，达到365.78亿元，同比增长386%，这是由于腾讯购买了更多GPU满足推理需求。此外，腾讯还尤其加大了对元宝的广告投放力度。

腾讯总裁刘炽平透露，腾讯计划在2025年进一步增加资本支出，并预计资本支出将占收入的低两位数百分比。这意味着，腾讯今年的资本支出有可能达到千亿级别。

马化腾在电话会上解释了腾讯积极拥抱AI及DeepSeek的原因：“生成式AI在过去一两个月取得了非常大的突破，我们特别敬佩市场上出现了一家真正开源、且非常自由的一款产品，而且中国工程师在成本和效率方面的优势也非常明显。腾讯经过了慎重思考，不仅是云业务接入了DeepSeek，元宝也选择了积极拥抱。”

对于大模型的选择，腾讯一面拥抱DeepSeek，一面则持续投入自研大模型混元，马化腾认为二者并不冲突。他认为，过去做游戏业务时，腾讯自研游戏和代理运营的游戏是并驾齐驱、相辅相成的，最终也提供了更好的用户体验。

马化腾还尤其提到了AI Agent与机器人。他表示，腾讯拥有做AI Agent的大量场景，相信未来Agent应用会百花齐放。对于机器人，腾讯希望成为相关厂商的合作伙伴，不会下场做硬件。

腾讯元宝的投流策略的确带来了用户的大量涌入。刘炽平透露，从2月到3月，元宝的日活跃用户 （DAU）增长了20倍，成为了中国DAU排名第三的AI原生移动应用。

刘炽平对界面新闻表示，腾讯元宝在启动期的确会有比较大的投入力度，但腾讯也在投流过程中密切关注用户留存率，“至少现阶段看数据还不错，但未来肯定不会纯粹靠投流来获得用户。未来会考虑完善各种功能，以及和现有产品联动，来增加用户留存。”