CBOT大豆：供应压力与政策影响 行情波动

【南美供应庞大及关税忧虑致CBOT相关农产品价格波动】周二，南美供应庞大及关税忧虑，CBOT大豆1012.75跌2.25，豆粕299.7跌4.2，豆油42.54涨0.42，玉米457.75跌2.75，小麦564跌4.25，稻米13.49涨0.03。DCE夜盘：豆一3941跌24，豆二3575涨16，豆粕2907涨4，豆油8128涨62，棕油9110涨102，玉米2285跌6，粳米3499跌2。 标普全球商品洞察预计今年美国大豆播种面积为8330万英亩，与早先预测值一致，比上年减少380万英亩，低于美国农业部在2月展望论坛上预测的8400万英亩，若成真将是6年来最低水平。预计今年美国玉米播种面积为9430万英亩，比早先预测值高出80万英亩，略高于美国农业部在展望论坛上预测的9400万英亩。 美国农业部称，政府将从周三开始接受农民的援助申请，通过紧急援助计划向农民发放100亿美元，称为“E-CAP”。补助基于种植面积，约85%的补助将在现在到8月15日期间发放，剩余金额或在第二次补助中发放，旨在帮助大宗商品生产商降低投入成本增加和大宗商品价格下跌带来的影响。 CONAB：截至3月16日，巴西2024/25年度大豆收获进度为69.8%，一周前为60.9%，高于去年同期的61.6%，连续第三周超过去年同期收获进度，过去五年同期平均收获进度为64.9%。 ANEC称，2025年3月份巴西大豆出口量将达到1556万吨，高于上周预估的1545万吨，但略低于月度出口纪录，比去年3月份的1355万吨增长200万吨。巴西大豆单月出口纪录是2021年4月份的1570万吨。根据货轮排队情况，本月大豆出口量甚至可能高达1610万吨，从而创下历史最高纪录，但目前ANEC认为实际出口量略低于预期。 受关税政策抑制需求及南美大豆上市来临影响，CBOT大豆盘面继续回落，测试1000美分支撑。月底USDA对新作美豆种植面积的预估即将出炉，对远月盘面提供部分支撑。豆粕05合约贸易冲突升水被挤出，转向反映南美大豆上市压力，关税情绪反映基本完毕，盘面回归基本面震荡运行。本周四中国对加菜籽副产品关税将正式落地，落地后情绪或有一定降温，同时关注气温升高后下游水产饲料需求回暖程度。豆粕05合约震荡运行，2800-2950。菜粕05合约震荡偏强运行，支撑2640，政策波动较大，注意控制风险。