小米上岸，雷军翻身 | 看财报

“你们怎么让我赔了这么多钱，我真的不知道你们怎么干的？”

小米上市一周年时，股价遭遇暴跌。雷军曾表示，他遭到了投资人长达一个小时的训话，衬衫都湿透了。“一个人在会议室呆了很久。那一刻，我非常绝望。”当时小米的股价跌到了8.28港元每股，较发行价已经腰斩了。

5年之后，小米的股价站上历史高位。整个2024年，小米的股价上涨了约115%。截至目前，小米港股每股股价较最低点上涨了7倍左右。

3月18日晚间，小米集团发布2024年全年及Q4财报。财报显示，2024年小米集团总收入实现人民币3659亿元，同比增长35%；经调整净利润达272亿元，同比增长41.3%，两项核心财务指标皆创历史新高。

• 智能手机业务，全球出货量达到1.69亿台，同比增长15.7%。在2024年全球手机出货量三强中，小米是唯一正增长的品牌；
• 智能汽车业务，总收入达到328亿元，全年总交付量达到13.68万台；
• IoT与生活消费产品业务，首次突破千亿规模，达1041亿元，同比增长30%，空调、冰箱、洗衣机出货量全部创下历史新高。

雷军称，这是小米史上最强年报。小米算是上岸了，雷军也彻底翻身了。

小米造车毛利上升至20.4%

小米SU7公开销售后，造车业务就一直是小米财报中被重点关注的对象。

从2024年财报数据来看，小米汽车业务依然处于亏损状态。2024年全年，小米一共卖掉了136854台汽车，智能电动汽车等创新业务经调整净亏损人民币62亿元，这意味着小米去年在每辆SU7上亏损约4.53万元。

至于亏损原因，这与小米汽车的商业模式和汽车行业的重资产模式密切相关。作为首次切入汽车行业的小米，前期的汽车研发和生产制造需要投入大量的资金，这些成本随着汽车销量走高和销售时间的延长，会被摊薄。另一方面，雷军一直信仰性价比模式，用大规模的销量来加快摊薄成本支出。

所以，从2024年各个季度的财务数据来看，小米汽车的亏损收窄迅速。2024年第二季度，小米汽车业务亏损为18亿元，到了第四季度，这一数据已经减少到了7亿元。期内，小米汽车毛利率也从14.7%上升到20.4%，已经稳定超越特斯拉。

随着2025年，小米SU7 Ultra的正式发售，小米汽车的亏损和毛利将进一步被改良。

2月27日，小米SU7 Ultra开售10分钟大定突破6900台，开售2小时大定突破1万台，开售3天，大定突破 1.9万台，锁单超过1万台，提前完成全年任务。小米方面称，小米汽车将2025年全年的交付目标从原先的30万辆提升至35万辆，上调了5万辆的销量目标。

为了应对日益增长的订单需求，小米汽车超级工厂目前已实施双班生产模式，全力提升产能。同时，二期工厂也在紧锣密鼓地投建当中，规划年产能为15万辆，计划于今年完工并快速开启投产。

基本盘业务，越战越强

汽车业务，小米原有的基本盘业务——手机和IoT，在2024年也表现出了“越战越强”的趋势。

具体来看，小米智能手机业务全年实现收入人民币1918亿元，同比增长21.8%。全球智能手机出货量为1.69亿台，同比增长15.7%。根据Canalys数据，2024年小米全球智能手机市场份额为13.8%，连续18个季度稳居全球前三，并成为2024年全球前三厂商中唯一实现正增长的品牌。小米正在稳定缩小与苹果、三星的差距。

IoT与生活消费产品业务首次突破千亿规模，全年收入达人民币1041亿元，同比增长30.0%。

其中，小米的大家电表现亮眼，空调、冰箱与洗衣机出货量均创历史新高。空调产品出货量超680万台，同比增速超过50%；冰箱产品出货量超270万台，同比增速超过30%；洗衣机产品出货量超190万台，同比增速超过45%。

“2025年将是小米大家电出海元年，小米将率先让空调、冰箱、洗衣机等产品走向海外。”小米集团总裁卢伟冰表示，2025年小米大家电的增长率还会超过50%。2024年小米空调位列市场第4名，2025年小米要做第3名。小米最近也提出来到2030年，小米要在中国市场空调里面做到数一数二。

至于手机业务，卢伟冰判断，2025年将会是智能手机品牌走向分化的一年。在未来的3到5年，中国手机市场会彻底形成一个比较分化的格局，前三名将会占据7成的市场份额，而不是像现在的各家占据14%-18%的份额。“小米在中国市场的目标非常坚定，每年保证一个点以上的市场占有率的提高。”

按照卢伟冰的说法，小米内部给手机制定的全球目标是一定要过2亿台，并且希望2028年-2030年要成为全球销量第一。在2020年，中国大陆4000元-6000元价格段，小米手机占有率只有5.6%，2024年则上涨至16.8%。

渠道层面，截至2024年底，小米在中国大陆已经建成了1.5万家小米之家以及200家汽车销售门店。“在2025年，小米计划在中国大陆新增5000家门店，建成2万家小米之家，并扩展400家-500家500㎡以上的商超大店，用于销售汽车和3C产品。”卢伟冰表示。（本文首发于钛媒体APP，作者 | 饶翔宇 编辑 | 钟毅）