2025年3月19日 | 银行承兑汇票贴现利率公示&银票承兑贴息参考价

承兑汇票贴现是持票人向银行等金融机构提出申请将票据提前变现，银行等金融机构按票面金额扣去自贴现日至汇票到期日的利息，将剩余金额支付给持票人。

下方表格列出了不同银行类别的直贴年利率参考值（半年期和三个月期限）。

• 大型银行承兑的汇票利率最低，如国股银行、大型商业银行，贴现成本较低，市场流通性强。
• 中小银行（城商行、农商行）承兑汇票的贴现利率相对较高，原因是资金成本较高，票据流通性较弱，因此投资机构会要求更高的收益率来覆盖风险。

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上图中橙线和蓝线分别表示“国股6M”（全国性股份制银行承兑6个月期承兑）和“大商6M”（大型商业银行承兑6个月期承兑）的市场转贴现利率走势。

可以看到：

月初，市场出现短暂波动，利率大幅上扬，随后又回归正常区间。

整体趋势较为稳定，近期国股银行贴现利率微降，显示市场资金宽松，贴现成本有所下降。

国股银行贴现利率整体低于大商银行，表明市场对国股银行承兑汇票认可度更高，流通性好。

资金市场动态

昨日资金面整体维持均衡。早盘国有股份银行小幅融出，隔夜资金融出贴现利率报价在加权至+50bps附近；7天贴现利率在2.20%至2.60%区间；14天贴现利率在2.70%至2.90%区间，但成交量较少。午后开盘，资金供给增加，隔夜贴现利率回落至加权+10bps附近，7天贴现利率在2.15%至2.30%之间。临近尾盘，市场流动性充裕，资金供给大幅增加，各期限资金贴现利率回落至加权水平附近，其中部分机构甚至有降点操作，最终市场资金面偏松直至收盘。

央行昨日开展了2733亿元7天期逆回购操作，当日377亿元逆回购及1200亿元国库现金定存到期，单日净投放1156亿元。市场流动性整体维持充裕，公开市场持续净投放，呵护资金宽松环境，银行间市场资金量保持充盈，银行类机构供给积极，各期限资金贴现利率小幅回落。目前来看，税期影响较小，短期内资金面预计将继续维持稳健宽松的态势。

承兑汇票转贴现市场动态

昨日承兑汇票成交量约1048亿元，较上一交易日增加80亿元。

市场供需继续博弈，承兑汇票利率呈窄幅震荡。早盘，大行继续收票，足月国股贴现利率在1.22%附近询收，买盘配置需求稳步释放，卖盘则压价出票，导致承兑汇票利率小幅下降1-2BP。随着买盘收满逐步离场，市场价格缓慢回调。午后，市场交投依旧冷清，价格维持震荡走势，最终8月、9月国股尾盘分别收于1.35%、1.22%附近，与昨日收盘价持平。

当前，中小机构正跟随大行稳步建仓，市场供给持续回暖，进一步补充承兑汇票市场票源。预计短期内市场仍将维持供需拉锯状态，继续关注大行动向及市场情绪变化，以判断市场未来走势。

今日承兑汇票贴现建议

持有国股银行承兑汇票的企业，可优先考虑贴现，利率低，流通性强，成本更优。

持有大型商业银行承兑汇票的企业，贴现成本稍高，但仍属于低风险、市场认可度高的票据。

小城商、农商银行承兑汇票的持票企业，如需贴现，建议提前规划，尽量避开资金紧张期，获取更优价格。

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