药明康德（603259）2024年年报简析：净利润减1.63%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期药明康德（603259）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入392.41亿元，同比下降2.73%，归母净利润94.5亿元，同比下降1.63%。按单季度数据看，第四季度营业总收入115.39亿元，同比上升6.85%，第四季度归母净利润29.17亿元，同比上升90.64%。本报告期药明康德盈利能力上升，毛利率同比增幅0.73%，净利率同比增幅1.4%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利95.3亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率41.48%，同比增0.73%，净利率24.38%，同比增1.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计28.38亿元，三费占营收比7.23%，同比减10.0%，每股净资产20.3元，同比增9.35%，每股经营性现金流4.3元，同比减4.73%，每股收益3.28元，同比增0.31%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为33.12%,原因:报告期内公司持续优化运营流程，自由现金流持续增长。
2. 交易性金融资产变动幅度为11114.79%,原因:报告期内购买理财产品。
3. 衍生金融资产变动幅度为-100.0%,原因:衍生金融工具到期交割及公允价值波动。
4. 应收票据变动幅度为358.85%,原因:报告期内少部分客户采用票据结算。
5. 持有待售资产的变动原因:公司将以现金对价方式转让WuXiATU业务的美国和英国运营主体以及美国医疗器械测试相关业务，相关终止经营业务的资产调整为持有待售资产。
6. 使用权资产变动幅度为-35.23%,原因:重分类至持有待售资产。
7. 商誉变动幅度为-46.6%,原因:重分类至持有待售资产。
8. 长期待摊费用变动幅度为-68.64%,原因:重分类至持有待售资产。
9. 短期借款变动幅度为-66.11%,原因:报告期内偿还短期借款。
10. 衍生金融负债变动幅度为-59.74%,原因:衍生金融工具公允价值波动。
11. 应付票据的变动原因:报告期内开具的票据增加。
12. 持有待售负债的变动原因:公司将以现金对价方式转让WuXiATU业务的美国和英国运营主体以及美国医疗器械测试相关业务，相关终止经营业务的负债调整为持有待售负债。
13. 其他流动负债的变动原因:报告期内公司新发行可转债用于全球业务发展及日常运营。
14. 长期借款变动幅度为330.78%,原因:报告期内新增借款补充运营资金及各类投资项目需求。
15. 租赁负债变动幅度为-50.25%,原因:重分类至持有待售负债。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-7.32%,原因:2023年度特定商业化生产项目的较大现金流入。剔除特定商业化生产项目。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为27.01%,原因:工程结算的时间性差异导致资本性支出减少。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为2.77%,原因:2024年公司发行5亿美元可转债带来了现金流入，部分被约人民币30亿元的A股回购现金流出所抵消。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.51%，资本回报率强。去年的净利率为24.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额87.79亿元，累计分红总额91.86亿元，分红融资比为1.05。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达84.14%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在112.42亿元，每股收益均值在3.9元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是交银施罗德基金的韩威俊，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为64.01亿元，已累计从业9年60天，擅长挖掘成长股。

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