“套利之王”李兆基，从1000元到3000亿，香港四大家族走向消亡？

作者| 猫哥

来源| 大猫财经Pro

香港大佬李兆基去世了，这人名头很多，按揭之父、亚洲股神，逆周期之王，他奋斗了80多年，成了香港四大家族之一，资产从最初的1000港币，变成了3000亿，这人最厉害的地方是，不放过每一个红利，也不放过每一场灾难，他赚钱的核心思维，就是套利。

他大概用过八种套利手段，堪称套利之王。

李兆基是广东人，家里是做金银买卖的，据说他6岁就基本掌握了这门生意的窍门，12岁独创掌温鉴金法，就是把金器放在手掌上，通过温度变化就能辨别金器纯度，误差在0.3%以内，号称“黄金神童”，这是真是假就不知道了，大人物小时候可能都不寻常吧。

1948年他20岁，害怕打仗被拉壮丁，就跑到了香港，家里给他带了1000港币，这是当时香港工薪族三年的薪水，所以他的起点并不低，但这人绝对是金融奇才，直接开挂，3个月时间，把这笔钱翻了十倍，怎么做到的呢？

第一招是靠汇率套利。

当时香港除了港币，还有澳门币，形势很混乱，这两种货币的汇率变化非常大，不同时间、不同地方的价格差很多，李兆基就发现了一个利用汇率差挣钱的好办法，比如他用1港元兑换1.2澳门币的价格大量买入澳门币，然后再按1比1.1价格换回港币，里外里就能挣100港币，通过这种高频率的买卖，他在短时间内发了财。

他的第二种套利，就是靠黄金银元。

这个可操作的方法就多了，李兆基发现，黄金银元兑换港币的价格存在非常大的差异，比如在香港，金银价格低，他就大量收购，然后跑去内地出售，这时候内地因为战乱都想跑路，要换硬通货啊，所以价格很高，每笔交易，他至少能挣20%。

再比如新旧银元的成色差很多，他就专门收购旧银元，通过清洗、打磨翻新，然后8块钱收进来的银元可以10块钱卖出去，也能挣20%多。

然后呢，他还发现了银元和黄金之间的联动关系——黄金大涨之后银元一定涨，道理很简单，大家肯定先换黄金，然后再换银元，他就利用时间差，大笔收购银元，然后涨价之后卖出。

就用这几招，他的资产三个月涨了10倍，两年涨了50倍。

1949年之后，这种利差逐渐就消失了，这时候的李兆基，又开始了第三种套利，就是黑市套利，因为当时内地被封锁，药品、食品、纺织品都很短缺，李兆基就在香港大笔买入这些东西，然后通过地下渠道卖给内地，50块的药品，内地能卖200块，还得跟他说谢谢，几年之后，他的资产又涨了10倍。

这时候，他就不想干这些黑市买卖了，因为香港改善住房的要求很普遍，有头脑的商人都觉得，房地产的黄金年代来了。

1958年 ，李兆基与郭得胜、冯景禧创立永业公司，当时香港的房屋都是整栋出售的，一般老百姓根本买不起，李兆基很会玩金融，他就创造了一个新模式——分层销售+十年分期付款，这就是咱们现在很熟悉的按揭买房，所以他才是正宗的“按揭之父”。

首付款5%，月供200块，这下完了，2万人昼夜排队买房，销售非常火爆。

这就是李兆基的第四种套利手段——通过金融创新产生的杠杆套利，后来被香港和内地广泛采用。

永业公司发大财，除了靠按揭卖楼，还依靠逆势抄底，1967年，香港大乱，很多人跑路，房价大跌，但是永业这时候四处买地买楼，囤积大量资产，运动一过就发了大财。

后来郭得胜和李兆基都跻身香港四大家族，但这俩人的合作到了1972年就结束了，因为观念不一样，李兆基主张高周转，郭得胜认为得做品质，两人因此分家，李兆基拿走5000万港币单干，这就有了恒基地产。

这个时间点其实很不好，1973年石油危机，香港房价跌了50%，房地产商死了一大片，但李兆基觉得机会难得，因为他看准了一个靠政策套利的好机会。

怎么操作呢？

香港农民手里有地，虽然位置比较偏，但一旦列入开发计划，那还是很值钱的，李兆基的办法就是先从这些农民手里把地买过来，拿到换地权益书。

但农民也不傻，所以钉子户很多，李兆基花了三年工夫才搞定，过程很费劲，为了劝走钉子户，他陪老太太打麻将，研究人家喜欢吃啥，定点送过去，还跟老农民赌博，一输就是20多万，老头一高兴，就把地给卖了。

就这么整了三年，最后他的土地成本只有市价的三分之一，等这些土地一上市，他就挣了大钱，他为什么敢在低潮期这么做呢？背后是有理论支撑的，他认为，当地产成交量跌60%+土地流拍率超50%时，一定要进场，这就是送钱的行情，1967年、1973年和2003年，他都是这么操作的，都挣了不少。

四大家族里，李嘉诚和李兆基恩怨很深，李兆基的二儿子名字就叫李家诚，只是把“嘉”改成了“家”，但是他俩合作开发了沙田第一城，这是香港房地产历史上的里程碑，回报超1000倍。

李嘉诚说，要是他自己开发这个项目，早就独霸香港了，哪还有什么四大家族。

但是啊，要没有李兆基，这笔钱可能大家都挣不到。

咋回事呢？

这个项目1975开始的，位置很偏，然后80年代美元加息，中英谈判，香港地产非常惨，这时候李兆基力排众议，不卖了。然后一等就是20年，1996年，地产好了，别人还要捂盘，李兆基不答应，全给卖了，挣了1000倍，这就是时间套利大法啊，李嘉诚后来很擅长这一招，就是跟李兆基学的。

其实李兆基在干房地产的时候，他的资本套利也干得非常出色，属于股神级别的，而且他有自己的一套方法论。

比如90年开始，他大力做空日本股市和房地产，理由就是“当租金回报率低于国债收益率时一定是泡沫”，这一票挣了几十亿。

然后到了2003年，那会咱们国企改革刚搞完，还在低潮期，但李兆基就干净利落地投了一千多亿，中石油、中国人寿、中国银行，大国企买了个遍，他的理由就是看好国运，然后3年挣了1700亿，成了亚洲股神。

2008年金融危机，别人都觉得不行了，他把手里的日债全卖了，转投内地的基建股，结果大家都知道，4万亿一下来，基建就疯了，第二年平均涨幅300%，他投资的理由也很简单，就是赌14亿人吃饭穿衣的需求不会被忽略。

所以你看，李兆基从1000港币挣到3000亿的过程，其实就是在不确定性中找到确定性机会，他特别喜欢12个字：“看得远，谋得透，算得准，做得精”——这可能就是穿越经济周期的终极密码吧。

现在香港四大家族，李兆基、郑裕彤、郭得胜都过世了，李嘉诚遭遇信誉危机，二代们分别继承产业，三代基本都去享受生活了，所以啊，用不了多久，香港四大家族可能就会消失在历史的烟尘中吧。