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近日白糖价格持续上涨,面对众多的咨询,我整理了下白糖市场当前基本面的概述,或许能找到白糖上涨的主要因素。
根据印度全国合作糖厂联合会(NFCSF)发布的数据,2024/25榨季截至2025年3月15日,全国还剩204家糖厂正在进行食糖生产工作,较去年同期的358家同比减少154家;入榨甘蔗25451.7万吨,较去年同期的28414.8万吨减少2963.1万吨,降幅10.43%;产糖2371.5万吨,较去年同期的2827万吨减少455.5万吨,降幅16.11%。
就各邦产量来看,马邦累计入榨甘蔗8317.5万吨,产糖786万吨;北方邦累计入榨甘蔗8432.3万吨,产糖809.5万吨;卡纳塔克邦累计入榨甘蔗4600万吨,产糖391万吨。
许多地区已进入2024/25榨季生产的最后阶段,因马邦、北方邦和卡纳塔克邦的下降导致了本榨季印度食糖总产量下降,NFCSF将2024/25榨季印度食糖预估产量从2650万吨下调至2590万吨。
目前最热门的话题是印度,印度糖协会,期初给了足够高的产量预期,以及水库的高存量带来2025年10月份新榨的产量信心,为了保护国内糖价以及获取更多的利润用来及时支付甘蔗款项,不断地催付下,印度批准了100万吨的出口。出口进行了一半 ,最新的产量预估大幅减产。800万吨的库存减去300万的本榨季供应缺口,再出口100万,库存仅剩400万,也就2个月的消费量。市场担心印度由供应国可能会变成进口国,原糖价格持续反弹。
研究机构StoneX近日发布报告,预计巴西中南部2025/26榨季入榨甘蔗6.085亿吨,较上一次预估的6.114亿吨下调了0.029亿吨;预计产糖量为4170万吨,较上一次预估的4150万吨上调了20万吨。
巴西综合农业咨询机构Datagro近日发布报告,预计巴西中南部地区2025/26榨季甘蔗入榨量为6.12亿吨,产糖4235万吨,产乙醇347.1亿公升。
巴西矿业和能源部近日的一项测试结果表明,将无水乙醇与汽油混合的比例提高到30%具有可实现性及切实的环境效益。有了E30后,巴西将彻底摆脱自2010年以来对汽油进口的依赖。
目前,巴西汽油中无水乙醇的比例为27%,如果这一比例提高到30%(即E30),将增加巴西对乙醇的需求,也将带来大约90亿雷亚尔(15.9亿美元)的投资;预计E30的实现将导致加油站的汽油价格下跌0.13雷亚尔/公升。
巴西新榨季的话题,增产大概率的事情,问题在于天气和制糖比例,天气预报看来降雨不错,可是市场,一直在报道说天气干旱。E30的提议让市场解读会继续下同制糖比例,配合本榨季巴西库存历史地位,给予原糖更多的支撑。
2024/25榨季截至3月12日,泰国累计甘蔗入榨量为8846万吨,较去年同期的8056.15万吨增加789.85万吨,增幅9.8%;甘蔗含糖分12.59%,较去年同期的12.32%增加0.27%;产糖率为10.819%,较去年同期的10.617%增加0.202%;产糖量为957.06万吨,较去年同期的855.35万吨增加101.71万吨,增幅11.89%。
泰国相对来说,没有什么利多的力度,本榨季增产,由于木薯的效益不如甘蔗,更多的木薯换种了甘蔗,下个榨季大概继续增产。
截至2025年2月底,本制糖期全国共生产食糖971.61万吨,同比增加176.82万吨,增幅22.25%;全国累计销售食糖475.16万吨,同比增加97.31万吨,增幅25.75%;累计销糖率48.9%,同比加快1.36个百分点。国内预期产量1100万吨,目前甘蔗已经播种,2月底广西、云南等地迎来持续降雨,旱情解除利于甘蔗生长。
广西已经收榨9以上,2月底产糖616.71万吨,原本预期在680万吨,由于干旱下调了产量预期,目前看来完成650万吨也在合理范围,此前因为干旱兑现了利多的价格。伴随越南的糖浆也被禁入以后,市场对放开泰国的糖浆进口,持有更谨慎的态度,感觉放开遥遥无期,打击了空头的信心。进口糖1月2月一共进口了8万吨,同比减少了111万吨。没有糖浆没有进口量,国产糖有足够的资本挺价。
以上是对于当前白糖市场基本面的分享,不能作为投资依据,价格波动有很多因素,供需、资金、情绪都会对价格造成巨大影响,当前白糖价格持续上涨,投资量力而行。
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