中长债基久期4连降，30年期国债ETF净值近一月跌超5%，“数蛋”行情或仍需等待

近一个月来，持债基民体验相对欠佳，不少迷你型债基触发大额赎回，基民“碎蛋”频率持续上升。

财联社据Wind数据统计，全市场已上市的有净值数据的7071只开放式债券型基金（不区分A/C）中，仅1670只近一个月内净值有所上涨，占比23.62%。剔除成立未满1个月的，净值收益表现最好的是“博时中证可转债及可交换债券ETF”，近一个月上涨0.256元，此外仅有7只债基近一个月净值上涨超0.1元，其余1593只成立超1个月的债基净值涨幅平均数仅0.007元，中位数为0.0018元。

图：近一个月净值上涨超0.1元的债基

数据来源：Wind，财联社整理

与此同时，近一个月净值表现最差的产品均来自30年期国债ETF，其中“511130”和“511090”近1个月净值分别下滑6.975元和6.784元，已跌去6.15%和5.41%的净值表现。

在机构人士看来，当前债市主要继续围绕资金面、股市表现和机构行为进行交易，资金利率维持1.8%上下，但市场对此预期仍相对不稳，权益市场走强一定程度压制债市情绪。“春节后央行连续回笼流动性，资金利率快速上行，并通过期限传导持续压制长端”，某券商分析师表示，Wind数据显示，近一个月央行通过公开市场投放20584亿元，但回笼量同样高达42246亿元。

“当市场存在利率上行以及货币政策调整的预期时，基金经理的久期策略可能偏向防御，倾向于缩短久期以降低利率敏感度，提升组合流动性以应对潜在的赎回压力”，某公募基金经理表示。

财联社梳理发现，截至3月16日，近四周中长期纯债整体测算久期中位数已从2.99年快速回落至2.60年，短期纯债久期中位数由1.03年降至0.94年，其中偏利率债的基金久期回落更为明显，偏信用的债基则表现出一定的抗跌性。

不过对于债基持有人而言，做好预期管理，坦然接受未来一段时间债市回报率出现波动的可能性或更为重要，而当前行情或也是对前期“数蛋”高涨情绪的一轮自发纠偏。

从今日市场行情来看，经历多日回调后，债市整体有所企稳，收益率悉数翻红，其中10年期国债收益率至1.88%，2年期国债收益率下行幅度达6bp。

对于债基后市前景，仍有不少机构人士表示看好。广发基金认为，建议继续保持对长债的关注，不建议频繁调仓，华夏基金也表示，中长期而言，基本面修复仍需时间，实际利率下行趋势下，债券市场配置价值仍在。

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