新应用未成大器，陌陌增长乏力，收入五连降的挚文集团何去何从？

撰稿|行星

来源|贝多财经

近日，开放式社交平台陌陌的母公司挚文集团（NASDAQ: MOMO）发布2024年第四季度及全年财报。

从最新披露的财务数据来看，挚文集团的2024年并没有奇迹。该集团四季度单季和2024年全年的营收、净利均出现了同比下滑，陌陌、探探等应用月活跃人次与付费用户人数也均较往年出现了回落。

在走过社媒发展的红利期后，挚文集团旗下的多款产品在市场上的消费吸引力与留存率已不复当初。曾经领跑“陌生人社交”赛道、拥有广泛客群的陌陌，如今却面临着用户与流量的大面积流失。

一、利润倒退，营收上演“五连降”

在财报中，挚文集团董事长兼CEO唐岩表示，2024年充满机遇与挑战，集团团队顺利应对了外部不确定性，取得了令人满意的财务和运营结果。但2024年全年，挚文集团的总收入为105.63亿元，较2023年的120.02亿元同比下降12.0%。

这并挚文集团首度出现收入的回落，该集团的营收规模已连续五年下滑，由2019年巅峰时期的170.15亿元缩水至今。而挚文集团2018年的收入尚且还能达到134.08亿元，也就是说，该集团过去一年的收入表现甚至不及6年前。

分季度来看，挚文集团2024年各季度的收入均录得负增长。且除了一季度同比下滑9.2%外，该集团已连续三个季度出现单季收入指标降幅超10%的情况，其中第四季度的收入为26.37亿元，较2023年同期的30.03亿元下滑12.2%。

翻阅过去的财报可知，挚文集团在2023年二季度收入同比微增0.9%至31.38亿元后，该集团便开始了长达六个季度的收入负增长，且降幅分别为5.9%、6.5%、9.2%、14.2%、12.1%和12.2%，大有愈演愈烈之势。

挚文集团的利润水平，同样不容乐观。与收入端相似，在2019年实现29.61亿元的净利润后，该集团的利润便呈下滑趋势，2021年甚至录得29.16亿元的净亏损，直至2023年才恢复至19.58亿元的利润规模，但仍较巅峰期有一定差距。

2024年，挚文集团的归母净利润再度走低，同比下降46.7%至10.40亿元，近乎腰斩的利润再度考验着该集团的持续获利能力。即便在非国际财务报告准则（Non-GAAP）下，挚文集团的经调整净利润也下滑了44.6%至12.33亿元。

其中，挚文集团四季度的归母净利润仅为1.87亿元，较2023年同期的4.53亿元骤降58.6%，亦较三季度的4.49亿元减少2.62亿元，Non-GAAP下的经调整净利润也出现了55.2%的下滑，来到2.31亿元，拖累了该集团的整体利润规模。

二、持续缩水，核心业务“开倒车”

按照运营板块划分，挚文集团的可被划分为视频直播服务、增值服务、移动营销、手机游戏和其他业务。其中，依托陌陌、探探为等社交平台发展起来的视频直播服务和增值服务，称得上是该集团的“现金奶牛”。

然而，上述两项业务并未在2024年起到提振挚文集团业绩的作用。该集团来自直播服务的收入由2023年的60.73亿元下降16.1%至2024年的50.93亿元，与总收入一样连跌五年，规模较2019年的124.48亿元缩水近半。

再看挚文集团包括虚拟礼品收入和会员订阅收入在内的增值服务，该项业务在2024年实现收入53.23亿元，整体降幅虽然没有直播服务板块那般显著，但也较2023年同期的57.53亿元减少了7.4个百分点。

聚焦2024年第四季度，挚文集团的增值服务收入同比下降6.9%至13.27亿元。该集团在财报中表示，这一下降主要由于该集团主动改善陌陌应用生态系统而进行的产品调整，以及当前宏观环境下疲软的消费者情绪影响。

对于视频直播服务在四季度下降17.0%的原因，挚文集团依旧搬出了“主动调整运营策略、宏观经济影响消费情绪”这套说辞，并补充表示在较小程度上，探探从不太以约会为中心的直播视频服务转向。

核心板块增长疲软，挚文集团旗下两大“摇钱树”——陌陌、探探平台难以维持上升态势几乎成为了必然。其中探探部门的收入从2023年四季度的2.72亿元下降至2024年同期的2.13亿元，降幅约为21.7%。

2024年第四季度，挚文集团来自陌陌平台的收入为24.23亿元，亦较2023年第四季度的27.29亿元下降约11.2%。该集团补充表示，新独立应用的收入增长部分抵消了这一类目的下降。

显然，新独立应用的收入还无法挽救挚文集团的颓势。

三、降本增效，用户留存成难题

实际上，挚文集团在探寻市场新增量的道路中行进已久，其创始人唐岩在卸任CEO近两年后于2022年11月重新回归集团主持大局，担起“救火队长”的重任。唐岩为挚文集团拟定的发展思路，简单来说便是降本增效、推陈出新。

在成本端，挚文集团降低了各项运营指标的支出，其2024年的研发成本、销售与营销成本分别同比下降9.1%和6.0%至8.04亿元和13.30亿元，最终2024年总成本缩减7.5个百分点至90.89亿元。

挚文集团在财报中透露，其陌陌、探探平台上与直播视频服务相关广播公司、虚拟礼品服务的虚拟礼品接收者的收入分成均有所减少。此外，其持续优化人事成本以及新授予的公允价值较低的股票期权，工资费用和股份薪酬费用得到降低。

但需要指出的是，通过扎紧“裤腰带”获得的上升空间，终究无法成为企业长远发展的根本性支撑。挚文集团业绩下滑的深层次原因，是该集团在用户社交需求多元化、个性化的背景下，却没能找到全新的业绩增长曲线。

在新产品推出层面，挚文集团曾先后孵化了包括声音交友软件赫兹、照片交友软件咔咔、换脸软件ZAO、种草社区树莓、声音交友软件赫兹、婚恋交友平台对对和牵手恋爱、互动拍照软件贴贴等项目，但都没能在市场中激起太大水花。

而帮助挚文集团“打江山”的探探、陌陌平台，也因新兴社交应用和短视频平台的兴起，逐渐丧失了昔日在互联网社交赛道的先发优势，产品功能创新、服务体验和内容优化层面都因“降本”策略出现了一定的滞后性。

各种不利因素的共同作用下，挚文集团的用户留存指标出现了明显下降。其中，探探2024年12月的月活用户同比下滑21.2%至1080万人次；四季度陌陌的总付费用户数同比下滑23.0%至570万人次，探探的用户数更是降至不足100万。

要知道，即便在业绩有所下滑的2022年，挚文集团旗下陌陌、探探与Soul这三大APP在2022年的月活跃用户总数也曾达到1.5亿人次。而截至2018年末，陌陌单个APP的月度活跃用户人数便高达1.13亿人次。

互联网时代的市场与用户运营如同一场竞争激烈的零和博弈，面临老用户留存、新用户吸引问题的挚文集团，还需给自己规划一条更为长远的路。