上海贵酒股份“0元回购”背后：公司自称无钱可用，当年抛出计划只为稳住股价？

3月14日，上海贵酒（600696，公司亦简称岩石股份）公告称，上海证券交易所（以下简称上交所）对公司及有关责任人予以公开谴责的纪律处分决定。

关于背后缘由，上交所表示，是“上海贵酒未按回购方案实施回购，实际回购金额为零，与投资者合理预期严重不符，且经本所监管督促仍未履行回购义务”。

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，事实上，上海贵酒当初抛出股份回购方案，正值其“危机”开始显现。

2023年12月初，上海贵酒关联方海银财富旗下理财产品全面停止兑付，随后海银系美股上市公司海银控股承认部分产品爆雷。2024年9月11日，上海市公安局奉贤分局发布消息称，依法对海银财富管理有限公司涉嫌非法集资犯罪立案侦查，对韩某某、韩某、王某等多名犯罪嫌疑人采取刑事强制措施。上海贵酒实控人韩啸亦在该次被抓人员之列。

上海贵酒于2023年12月18日晚披露股份该次回购方案，彼时公司股价已连续几日大幅下跌。如今看来，当初公司抛出股份回购方案，稳股价的用意十分明显。

原欲回购超6000万元股份却“0元购”

上交所的纪律处分决定书显示，经查明，2023年12月19日，上海贵酒披露《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》，拟以不低于人民币6000万元且不超过人民币10000万元的自有资金，以集中竞价交易方式回购公司发行的人民币普通股（A股），用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过人民币32.6元/股，回购期限自公司董事会审议通过回购方案之日起12个月。

2024年12月19日，上述回购期限届满，公司披露《关于股份回购实施结果的公告》称，截至公告日，公司尚未实施股份回购，且目前已经不具备实施股份回购的能力。针对本次回购事项，上交所于2024年12月4日发出监管工作函，督促公司及时根据披露的回购计划履行回购义务，并及时履行信息披露义务。

上交所认为，公司未按回购方案实施回购，实际回购金额为零，与投资者合理预期严重不符，且经本所监管督促仍未履行回购义务，严重违反了相关规定。责任人方面，时任公司董事长韩啸作为公司经营管理决策及信息披露的第一责任人，负责股份回购方案制定实施及相关信息披露，未勤勉尽责，对公司的违规行为负有责任，违反了相关规定及其在《董事（监事、高级管理人员）声明及承诺书》中作出的承诺。

因此，上交所对作出纪律处分决定：对上海贵酒公司及时任董事长韩啸予以公开谴责。

货币资金超2000万元，为何不出手回购？

上海贵酒财报显示，去年9月末，其货币资金为2404万元，而2023年末，公司货币资金为5354万元。手握千万资金，公司为何一直未出手回购呢？

去年12月，上海贵酒宣布回购结果时曾披露，本次回购未能完成的原因主要有以下几点：

一是2024年自公司转型为白酒主业以来首次出现亏损，经营性现金流净值为负。同时，受多方面影响，原有业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求公司偿还债务和归还贷款，公司面临着较大的经营和偿债压力。公司可用资金首先保障员工工资等日常经营管理活动开销外，已没有其他盈余资金进行股份回购；

二是2024年9月突发的公司控股股东所持公司股票全部被司法冻结及实际控制人被公安机关采取强制措施的事件，公司再次受到冲击。虽经一段时间努力，公司仍未能成功筹措资金进行回购。

上海贵酒称，综上，公司目前已不具备实施股份回购的能力。

事实上，在关联方海银财富爆雷之后，上海贵酒的经营状况已大幅下滑。

去年前三季度，公司总营收为2.31亿元，较上年同期下降82.97%。

上海贵酒2024年业绩预告显示，经财务部门初步测算，预计2024年度实现归属于上市公司股东的营业收入为2.6亿元至2.9亿元；预计扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为2.5亿元至2.8亿元。

2023年，上海贵酒营收为16.29亿元，归属于上市公司股东的净利润为8707万元。

按上海贵酒业绩预告中营收的上限来算，其去年营收下滑亦超8成。

抛回购计划意在稳股价？

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，上海贵酒当初抛出回购计划，正值股价大幅下跌后。

2023年12月14日、12月15日、12月18日，连续3个交易日内，上海贵酒日收盘价格跌幅偏离值累计达20%。

当时，上海贵酒关联方海银控股有限公司的股价亦出现较大波动。上海贵酒当年12月18日公告称：“截至目前，公司与海银控股及其子公司仅有酒类销售业务，交易金额为4.88万元。除此之外，公司与海银控股无其他业务往来。”

事实上，2023年12月初，海银财富旗下理财产品已全面停止兑付；12月中旬，海银系美股上市公司海银控股承认部分产品爆雷。此后，海银财富官方微信公众号发布公告称，已成立专项小组，积极协调项目相关方筹划处置方案等。

当年12月18日晚，上海贵酒迅速抛出了该次股份回购计划。

去年（即2024年）9月，海银财富实控人韩宏伟等被采取刑事强制措施。韩宏伟为上海贵酒实控人韩啸父亲。

9月11日，上海贵酒也发布了实际控制人被采取刑事强制措施的公告。公司称，因海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，公司实控人韩啸已被采取刑事强制措施。韩啸暂时无法履行公司董事长、总经理及董事会秘书的职责。同时，其表示，由于实控人持有公司的全部股份已被司法冻结，公司正积极与政府相关部门沟通，抓紧形成新的治理结构。上海贵酒当时表示，此次股份冻结与海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查事件有关。

事实上，自海银财富爆雷后，上海贵酒的发展也陷入巨大困境，曾被曝出欠薪、裁员等众多负面消息，公司也诉讼缠身。

3月14日晚，《每日经济新闻·将进酒》记者联系到一位上海贵酒员工，其称，公司控股子公司贵州高酱酒业有限公司目前仍在正常酿酒生产和包装，但“量小了不少”，同时公司存在欠薪问题，且欠薪问题较此前并未明显改善。

记者注意到，上海贵酒公司办公地此前已变更，从上海更改到了贵州仁怀，即高酱酒业公司所在地。