行业套路深,明辨是非真
商业航天大潮之下,航天创业圈也和其他行业类似,有了不少“故事”。
笔者根据所见所闻,加以整理汇总,以飨读者。管中窥豹,难免偏颇,见仁见智,请勿对号。
识别套路,让我们共同进步。
干股与期权:蛋糕还是画饼?
干股与期权是初创商业公司常见的激励方式,前者为赠与,后者需要购买。不论哪种股,都需要企业上市才能兑现价值。
除干股与期权外,还有实股,其中细分和差异较多。
- 注册股(实股)。注册股也叫实股,是用于工商注册的股份。
这种股份必须出资购买,并且享有与所有股东相同的权利和义务。简单来说,你就是公司的正式股东,享有公司的一切权益。
- 期权股。期权股是一种未来的权利,可以按约定的较低价格购买公司的股权。
只要你完成公司的业绩和目标,就可以行使这个权利。期权股是一种激励手段,鼓励员工为公司创造更多价值。
- 干股。干股是一种虚拟股,不需要出资,相当于赠送的股份。
它只有分红权,其他权利都没有。干股通常赠送给初始团队或资源关系人员,以示奖励和感谢。
- 常见套路:股份套白狼,杠杆撬资源。
例如,初创公司老板A“白手起家”阶段,既需要宏大叙事,又需要人才团队。可以如下操作:
- 对目标B/C/D人才招募说:“本项目有E资本支持,F地方背书。”
招募人才还可以许诺条件通常为薪资+股权或干股。薪资为可见的固定收益,后者则是以B/C/D的“绝技”(如管理、技术、人脉等)换取的股份,在后续公司上市时兑现。
- 对E资本融资说:"团队已齐备,已有F地方支持和多位行业大咖加盟。"
打造信息差,可使用商业秘密理由,隐去B/C/D等核心人员情况,并释放F地方谈判进展的利好信息。
- 对F地方招商说:“公司已有完善核心团队B/C/C等人,锁定了E资本支持。”
上述三方,只要有一方先启动,将会提高另外两方的对项目通过几率。
如顺利,则能实现资源整合,杠杆效应;如不顺利,老板A损失的只是尚未兑现的干股。
“断指”计划
最早源于科技创业圈的恶意竞争手段。
早在2024年,九号公司CEO王野便在“顺为CEO群”中揭露某公司通过高薪挖人、窃密后裁员的策略打击科沃斯、石头科技等竞对。
近年来,我国商业航天也开始出现类似情况。
某商业航天初创企业团队的技术骨干,被许诺高薪“挖墙角”,新公司的项目搁浅,团队被闲置,随后人员陆续“被离职”或出走。
“断指计划”不仅对被挖角的企业造成了严重的损失,也对被挖角的员工个人职业发展带来了极大的不确定性,被行业人士斥为“道德底线深不见底”。
今年1月,运动相机厂商影石360(Insta360)创始人刘靖康曾公开谴责某公司实施类似计划,甚至用“马里亚纳海沟”形容其道德下限。
融资额的“玄机”
发布融资新闻是创业公司常见宣传手段之一。
一方面是信息透明的表现,说明企业发展情况良好;另一方面,也佐证投资人信心充足,并引起更多潜在资本关注,以期启动下一轮融资。
我国最早可查的创业公司融资新闻为1999年10月,携程旅行网宣布获得IDG的首轮融资。
通常情况,融资新闻应包括但不限于以下内容:融资金额与投资方、融资轮次与企业发展阶段、资金用途、优势与竞争力、愿景与未来规划、数据与业绩、风险提示、投资人评价(背书)等内容。
而在实际操作中,商业航天公司们往往会选择更适合自己的内容发布,并在关键信息上做出一定程度的“修饰”。
比如,在融资金额的宣传上,往往有一定玄机。
- 融资额数千万元。实际可能小几千万(小于5000万)。
- 融资额近亿元。实际可能大几千万(5000万以上,1亿以下)。
- 融资数亿元。实际超过一亿(1亿至3亿)。
- 融资近10亿元。实际超过五亿(5-9亿)。
- 锁定融资XX亿元。实际可能是正在谈XX亿,尚未交割。
- 完成融资XX亿元。可能是实际完成的金额(看是否交割)。
项目总投资XX亿
常看到诸如《某地某项目总投资额XXX亿》的行业新闻,往往引起许多爱好者的疑问。
实际会投资这么多钱吗?是如何计算的?有哪些“门道”?实际上,这也需要拆解分析。
- 总投资额通常包括哪些?
- 基础设施建设。如建筑物、道路、电力、供水等。
- 设备采购。生产、运营设备采购等。
- 研发和技术投入。产品研发、技术研究等。
- 运营资金。项目启动后的运营和维护费用。
- 其他费用。如环保设施、人员培训、管理费用等。
- 实际会投资这么多钱吗?
实际投资可能与公布金额存在差异,原因在于:
- 分阶段投资。大型项目通常分期实施,不同阶段的投资额可能根据进展调整。
- 预算调整。因技术、市场或政策变化,实际投资可能高于或低于预算。
- 资金到位情况。资金来源可能包括政府拨款、企业自筹、银行贷款等,资金到位进度可能影响实际投资。
- 成本控制。通过优化设计和施工,实际支出可能低于预算。
- 总投资额有哪些“潜规则”?
一些项目的总投资还可能会有如下“潜规则”。
- 夸大总投资额。为吸引政策支持、社会关注,可能夸大投资额。
- 配额投资。总投资额中,相当一部分为地方出资(大约20%到50%不等),其余部分则由企业以及其他资本共同完成。
- 返投要求。以往,一些地方还会要求投资中的一部分返投当地。(返投一般指是“落地”,包括企业总部、子公司、生产线等形式的落地)
例如,政府通过出资设立引导基金,吸引社会资本参与投资,同时要求投资机构将部分资金返投到当地,以促进地方产业发展、创造就业和税收。
不过,根据2025年GW院1号文《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》,虽然未完全取消返投要求,但政策明确鼓励降低或取消返投比例,并强调不以招商引资为目的设立政府投资基金。
如此,或许地方按要求降低或取消返投比例,也可能以其他形式操作。
后续如何,尚需观察。
“君子博学于文,约之以礼。” 创业之路,从来都不是一片坦途,只有广泛学习,汲取知识与经验,或许才能保持一份清醒。
看懂套路,稳步前行。
行业套路深,下回再详陈。
你还知道哪些?翘盼告知,渡己达人。
期待你的观点或故事,投稿请发至:observer40116@163.com
出于对隐私的尊重,无法鸣谢给予指导和信息的各方,但每点星光都会镌刻于夜空,照亮中国商业航天前行之路。
特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.