定投+宽基指数：更适合普通人的长期主义？

不知道大家有没有发现，最近几年，#长期主义在社交平台上成了一种爆火的叙事标签，人们通过平凡却持之以恒的日常点滴，用时间的重量兑换成情感共鸣的复利。

在投资中，普通人如何坚持长期主义？

长期投资成功的重要秘诀是控制好波动，然后在一个正确的赛道上积小胜为大胜，让价值在岁月中自然沉淀。

定投宽基指数可能是一个更普惠的答案。

01

为什么是宽基指数？

走得慢走得稳，才能走得更远

宽基指数基金旨在捕获Beta收益，很难让我们一夜暴富。

但是走得慢走得稳，才能走得更远。

据统计，自2010年起，任意时点布局中证 A500指数（000510），随着持有期限的拉长，平均收益率会有一个较大的提升，且好于上证指数、沪深300。

更重要的是，从过去十年大类资产的走势来看，以中证A500为代表的核心宽基指数超越了一线城市房价，成为抵御购买力缩水的更优选。

（来源：Wind，统计区间2024.1.1-2024.9.30。各类资产历史收益率不预示未来表现，指数收益率不代表基金产品表现。）

核心的原因在于——铁打的指数，流水的个股。

虽然在市场化的交易行为下，指数短期内也同样会出现大幅回调，但是基本不会存在个股暴雷后股价一路向南不回头的情况，指数成分股总在定期优化调整，经过了吐故纳新与优胜劣汰，优秀的权益指数长期趋势向上。

更为重要的是，尽管每个时代都有其独特的故事和契机，但无论时代如何更迭流转，不变的是，宽基指数总会跟随着时代的发展顺势向前，跟随GDP的正增长水涨船高，而任何偏离价值的价格最终都会被拉回正轨。

当“买房致富”的叙事渐行渐远，资本市场作为新的财富蓄水池正崭露头角，属于宽基指数的时代大幕或许才刚刚缓缓拉开。

02

无需择时点滴积累

定投的魅力

无需择时+点滴积累，定投+宽基指数，往往能碰撞出我们意想不到的火花。

自2004年以来，中证A500指数伴随着A股市场的潮起潮落，经历了四轮波澜壮阔的起伏。假设在前三轮完整的牛熊周期中，某位“天选基金人”不慎踩在几个历史大顶中入场：

图：中证A500指数基日以来在震荡中前行

（来源：Wind，统计区间：2004/12/31-2024/12/31，指数历史业绩不预示未来表现）

即便是在如此极端不利的情况下，统计坚持按月定额定投1年、2年、3年的收益率情况后发现：

随着持有时间的增长，收益率普遍呈现上升趋势。相较于一次性投资，不仅取得正收益的占比显著提升，中间出现亏损的幅度也大幅熨平，而且到下一次牛市往往收获颇丰。

换言之，如果我们的运气没有那么差，入场时点不是这样的历史高点，那么情况或许会更为理想。更低的波动与更高的可能性，这便是定投的魅力。

数据来源：Wind。以中证A500指数为模拟定投标的，定投方式为月定投，此模拟为历史模拟收益率，模拟收益不代表历史的真实收益，也不代表未来的预期收益。指数的过往业绩并不预示其未来表现，不代表基金产品收益。从高点1附近开始按月定额定投，定投1年、2年、3年、至下一轮牛市（2015/6/15）的年化收益率分别为-20.8%、9.6%、4.1%、10.0%；从高点2附近开始按月定额定投，定投1年、2年、3年、至下一轮牛市（2021/2/18）的年化收益率分别为-6.2%、3.3%、-0.5%、7.0%；从高点3附近开始按月定额定投，定投1年、2年、3年、至下一轮牛市（2021/2/18）的年化收益率分别为-10.7%、5.1%、12.0%、11.8%；从高点4附近开始按月定额定投，定投1年、2年、3年的年化收益率分别为-5.5%、-4.0%、-6.0%。每月定投日为定投开始日的次月对日。本测算不考虑申购、赎回费率。复合年平均收益率根据计算周期（按日）在所选时间段内拆分出n个区间，复合年平均收益率=[(1+当日收益率)^ (365/计算周期天数)−1]×100%。

事实上，市场从来不是直线上升或下降，而是在波动中不断前行。当市场处于低谷时，同样的定投金额能购入更多基金份额；而当市场攀上高峰时，所能购买的份额便相对减少。这种长期的定投过程自然而然地形成了“高抛低吸”的效果，不仅能有效平滑波动，还能显著降低投资的平均成本。

正是基于此，只要定投的基金并非长期一蹶不振，而是如同宽基指数长期趋势向上，卖出的价格能超过成本摊薄后的平均价格，就可以实现获利退出。

03

设定目标及时收获

静待定投果实

在定投指数基金的过程中，许多投资者可能会认为“时间越长，收益越好”。但当定投进入中后期，随着资产积累到一定规模，新增份额摊平成本的效果会逐渐减弱。

此外，市场的周期性牛熊交替不可避免，一旦行情回调甚至大幅下跌，资产或将面临较大幅度的缩水。因此，在定投过程中，制定恰当的止盈策略尤为关键。

及时止盈或到达目标日期择时退出才能收获定投的甜。

这里也介绍几个止盈原则：

原则一：不要奢求卖在最高点，分批止盈为佳

基金定投的原理是通过长期分次投入来摊低平均成本，但要注意的是基金定投≠稳赚不赔，就算是具备多年定投经验的投资老手，也几乎都经历过浮亏的状态。当定投在长期坚持中达到了一定的盈利之后，需要适当的止盈锁定收益。买在最低点、卖在最高点的思想在定投上尤为不可取。

再者，投资者要判断市场高、低点谈何容易，既然定投建仓是细水长流，那么止盈也不必苛求一次性退出。如果大家看好的指数或者基金在达到止盈点位后，往往还会有一阵子保持着不错的涨势，这时大家又会担心一旦止盈完成会错过后面的上涨，这时我们就可以采用分批止盈的方式，及时锁定收益。

定投早期不止盈，中、后期要谨记止盈

定投收益来源除分享市场成长外，还有很重要的一点是强制储蓄，并利用长期复利的力量来达到小积累、大收获的效果。因此，在定投的早期（15次左右），即使收益翻倍，但可能盈利金额较小，赎回意义不大，故没必要止盈；而定投到了中后期，随着资金越来越多，新增份额摊平成本的效果开始逐渐减弱，也就是所谓的边际递减效应，因此就要及时锁定收益，重新开始新的一轮定投。

止盈方法很多，适合自己的才是最好的

基金定投止盈的方法很多，网上搜索就可以找到指数参考法（点位、PE、PE、PS等）、目标收益法、技术指标法等。每一种方法都有它的逻辑和适用性，关键是要找到适合自己且能够坚持的方法。

比如常见的目标止盈法就是在定投前就设置好固定的止盈点，一旦定投达到预设的收益率就进行止盈。但在设置目标时需要综合考虑自身风险承受能力等因素。

宽基指数基金本就追求的是复利与长期，在定投早期很难立竿见影的收获回报，但这就像种下一颗种子，需要耐心等待它生根发芽、茁壮成长。随着时间的积累，指数基金所代表的市场整体在成长，加之定投降低成本的优势，经过数年甚至数十年的坚持，当某天我们回望来路时，可能会惊喜地发现树木已参天。

在这个快节奏的时代，叙事的更迭日新月异，个体在时代的洪流中仿佛稍有不慎便可能被远远抛在身后。幸运的是，定投不变，指数长青，而核心宽基指数总是在跟随着大势不断演进、自我更新，可能是更适合普通人参与时代beta的长期主义。

风险提示：1. 投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。2.投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。3.基金管理人不保证盈利，也不保证最低收益。4.本资料观点仅供参考，不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市须谨慎。