老凤祥、周大福业绩下滑，高价下的 “黄金生意” 不香了？

3月11日，老凤祥发布了2024年度业绩快报公告，2024年度实现营业收入567.93亿元，同比下降20.50%；净利润19.5亿元，同比下降11.95%。

实际上，业绩下滑的连锁金店不止老凤祥一家。金价一路狂飙，为什么连锁品牌金店的业绩却并不好看？

不容忽视的是，当前形势下，黄金消费下滑，且传统金店面临着来自互联网品牌和新兴珠宝品牌的强大竞争。

老凤祥、周大福等连锁金店业绩下滑

据老凤祥发布的公告，2024年度实现营业收入567.93亿元，同比下降20.50%；归属于上市公司股东的净利润19.5亿元，同比下降11.95%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润18.03亿元，同比下降16.34%；基本每股收益3.73元，同比下降11.95%。

对于业绩下滑的原因，老凤祥在报告中指出，一方面，2024年，世界经济增长动能和国内有效需求不足，加之黄金价格持续上涨不断刷新历史新高，导致黄金珠宝消费疲软。公司黄金珠宝首饰的营业收入、净利润同比有一定下降。

另一方面，公司积极推动市场拓展，提升“藏宝金”“凤祥囍事”主题店的市场布局，升级焕新零售店主题形象，但由于黄金珠宝消费疲软，公司的网点拓展不及预期。截至2024年末，公司共计拥有境内外营销网点达到5838家，其中直营店197家（含境外直营店15家），比期初净增加10家；加盟店5641家，比期初净减少166家。

值得关注的是，不止老凤祥，周大福、梦金园都面临着业绩下滑的困局。

据第一财经报道，此前，周大福（0116.HK）发布其截至2024年12月31日的三个月未经审核经营数据，在内地市场，周大福的门店销售量同比下降了27.4%；而在香港及澳门市场，这一数字更是高达32.4%。去年上市的梦金园（02585.HK），按照当时这家公司递交的招股申请书，2021年、2022年、2023年和2024年1-6月，梦金园分别实现营收168.71亿元、157.24亿元、202.09亿元和99.80亿元；净利润分别为2.25亿元、1.81亿元、2.34亿元和5230万元。由此可见，虽然这两年金价从6字打头到8字打头，但梦金园这样的企业赚钱更难了。

金价高企，传统金店面临强大竞争

自2024年以来，黄金价格持续走强。世界黄金协会在报告中称，2024年金价共计40次刷新历史纪录，全球投资者对其热情显著复苏，全球黄金ETF实现四年来的首次年度正流入，总持仓达3219吨。黄金ETF资产管理总规模达2740亿美元，刷新历史纪录。

腾讯理财通的监测显示，3月12日，周大福、周六福、六福珠宝、金至尊的黄金价格为883元/克，老凤祥为884元/克，较前一日均有一定程度的涨幅。

一个现象是，虽然黄金价格上涨，但销售端却并不乐观。中国黄金协会数据显示，2024年中国黄金消费总量985.31吨，同比下降9.58%。其中黄金首饰532.02吨，同比下降24.69%。

盘古智库高级研究员江瀚曾向记者表示，在消费者眼中，黄金首饰不仅仅是一种装饰品，更被视为一种投资工具。然而，当金价上涨到一定程度时，部分预算有限的消费者可能会选择观望或转向价格更为亲民的珠宝选项。这种消费心理的变化直接导致了需求下降，给珠宝零售商的销售带来压力。

业内人士认为，随着消费市场的多样化，传统金店面临着来自互联网品牌和新兴珠宝品牌的强大竞争。这些新品牌通常能以更低的价格、更为灵活的营销策略赢得消费者，传统金店则需要在股东、绩效和市场变革的压力下进行深度调整。在整个黄金价格高企的背景下，如何寻得出路，是每家珠宝企业亟待解决的课题。